ভারতের বৃহত্তম IPO-র জন্য NSE-এর DRHP দাখিল করার ফলে BSE-এর শেয়ার এখন আলোচনার কেন্দ্রে

ন্যাশনাল স্টক এক্সচেঞ্জ (NSE) SEBI-র কাছে তাদের ড্রাফট রেড হেরিং প্রসপেক্টাস (DRHP) দাখিল করার ফলে ভারতীয় পুঁজিবাজার একটি ঐতিহাসিক মাইলফলকের জন্য প্রস্তুতি নিচ্ছে। এই পদক্ষেপ প্রতিদ্বন্দ্বী BSE-এর শেয়ারকে আলোচনার কেন্দ্রে নিয়ে এসেছে, যা বাজার মূল্যায়ন এবং প্রতিযোগিতামূলক গতিপ্রকৃতি নিয়ে তীব্র জল্পনা তৈরি করেছে।

এক্সচেঞ্জ খাতের জন্য একটি ভ্যালুয়েশন বেঞ্চমার্ক

NSE IPO-র ঘোষণা ভারতের দুটি প্রধান স্টক এক্সচেঞ্জের মধ্যে সরাসরি বাজার-ভিত্তিক ভ্যালুয়েশন বেঞ্চমার্ক তৈরি করবে বলে আশা করা হচ্ছে। এখন পর্যন্ত, বিনিয়োগকারীরা NSE-এর মূল্যায়ন করার জন্য আনলিস্টেড বাজার মূল্যায়ন এবং বিভিন্ন অনুমানের ওপর নির্ভর করতে হতো। NSE পাবলিক লিস্টিংয়ের দিকে অগ্রসর হওয়ার সাথে সাথে, বাজার অবশেষে BSE এবং NSE-এর মধ্যে একটি স্বচ্ছ, রিয়েল-টাইম তুলনা করার সুযোগ পাবে।

বাজার বিশেষজ্ঞরা বলছেন যে, প্রতিযোগিতার কারণে BSE শেয়ারহোল্ডাররা একটি "knee-jerk reaction" বা তাৎক্ষণিক প্রতিক্রিয়া অনুভব করতে পারেন, তবে BSE-এর মৌলিক ব্যবসায়িক দৃষ্টিভঙ্গি অনেকাংশেই অপরিবর্তিত রয়েছে। তবে, SEBI-র পর্যালোচনা প্রক্রিয়া চলাকালীন এবং 2026 সালে সম্ভাব্য লিস্টিং না হওয়া পর্যন্ত BSE-এর শেয়ারের দাম খবরের পরিবর্তনের সাথে সংবেদনশীল থাকতে পারে বলে ধারণা করা হচ্ছে।

মেগা IPO-র কাঠামো বোঝা

প্রস্তাবিত NSE IPO-টি সম্পূর্ণভাবে একটি Offer for Sale (OFS) হিসেবে সাজানো হয়েছে, যার অর্থ এক্সচেঞ্জটি কোনো নতুন ইক্যুইটি ইস্যু করছে না; পরিবর্তে, বিদ্যমান শেয়ারহোল্ডাররা তাদের অংশ বিক্রি করছেন। ফাইলিংয়ের বিস্তারিত তথ্যের মধ্যে রয়েছে:

প্রধান PSU divestment এবং শেয়ারহোল্ডার ডায়নামিক্স

এই IPOটি এক্সচেঞ্জে অংশীদারিত্ব রয়েছে এমন বেশ কিছু পাবলিক সেক্টর আন্ডারটেকিং (PSU)-এর জন্য একটি গুরুত্বপূর্ণ মনিটাইজেশন ইভেন্ট। পাঁচটি প্রধান সরকারি সংস্থা এই OFS-এ অংশগ্রহণ করছে, যারা সম্মিলিতভাবে প্রায় 2.37 কোটি শেয়ার বিক্রি করছে।

অংশগ্রহণকারী PSU শেয়ারহোল্ডারদের বিভাজন নিচে দেওয়া হলো:

উল্লেখযোগ্যভাবে, এই PSUগুলি প্রস্থান করলেও, LIC-এর মতো অন্যান্য বড় সংস্থাগুলি এই বিক্রিয়ায় অংশগ্রহণ করবে না। প্রেমজি ইনভেস্ট (২.৩৫% অংশীদারিত্ব) এবং রাধাকিষাণ দামানি (১.৫৮% অংশীদারিত্ব)-এর মতো বিশিষ্ট বিনিয়োগকারীরাও তাদের অংশীদারিত্ব বজায় রাখছেন।

গ্লোবাল ডেরিভেটিভস মার্কেটে NSE-এর আধিপত্য

এই IPO এমন এক সময়ে আসছে যখন NSE বিশ্বব্যাপী আর্থিক প্রেক্ষাপটে একটি শক্তিশালী অবস্থান বজায় রেখেছে। ওয়ার্ল্ড ফেডারেশন অফ এক্সচেঞ্জেস অনুযায়ী, NSE বিশ্বের বৃহত্তম ইকুইটি ডেরিভেটিভস এক্সচেঞ্জ হিসেবে রয়েছে, যা ২০২৬ অর্থবর্ষে ৩৬.৯৯ বিলিয়নেরও বেশি কন্ট্রাক্ট বা চুক্তিতে লেনদেন করেছে। ৩১ মার্চ, ২০২৬ পর্যন্ত, এটি ক্যাশ মার্কেট টার্নওভারে ভারতের নেতা এবং ক্যাশ ইকুইটিতে লেনদেনের সংখ্যার দিক থেকে বিশ্বজুড়ে তৃতীয় স্থানে রয়েছে।

মূল বিষয়সমূহ