NSE ने भारताच्या सर्वात मोठ्या IPO साठी DRHP दाखल केल्यामुळे BSE चे शेअर्स चर्चेत

भारतीय भांडवल बाजार एका ऐतिहासिक टप्प्यासाठी सज्ज झाला आहे, कारण नॅशनल स्टॉक एक्सचेंजने (NSE) SEBI कडे आपला ड्राफ्ट रेड हेरिंग प्रॉस्पेक्टस (DRHP) दाखल केला आहे. या पावलामुळे प्रतिस्पर्धी असलेल्या BSE च्या शेअर्सवर सर्वांचे लक्ष केंद्रित झाले असून, बाजार मूल्यमापन (market valuations) आणि स्पर्धात्मक गतिशीलतेबाबत जोरदार चर्चा सुरू झाली आहे.

एक्सचेंज क्षेत्रासाठी मूल्यमापनाचा एक बेंचमार्क

NSE च्या IPO च्या घोषणेमुळे भारताच्या दोन प्रमुख स्टॉक एक्सचेंजमधील थेट बाजार-आधारित मूल्यमापनाचा बेंचमार्क तयार होईल अशी अपेक्षा आहे. आतापर्यंत, NSE चे मूल्यमापन करणाऱ्या गुंतवणूकदारांना अनलिस्टेड मार्केट व्हॅल्युएशन आणि विविध अंदाजांवर अवलंबून राहावे लागले होते. NSE आता सार्वजनिक लिस्टिंगच्या दिशेने पाऊल टाकत असल्याने, बाजारपेठेला अखेर BSE आणि NSE मधील पारदर्शक आणि रिअल-टाइम तुलना करता येईल.

बाजार तज्ज्ञांच्या मते, स्पर्धेमुळे BSE च्या भागधारकांना "knee-jerk reaction" (तात्कालिक प्रतिक्रिया) जाणवू शकते, परंतु BSE च्या व्यवसायाचा मूलभूत दृष्टिकोन मोठ्या प्रमाणात बदललेला नाही. तथापि, SEBI च्या पुनरावलोकन प्रक्रियेदरम्यान आणि २०२६ मध्ये अपेक्षित असलेल्या अंतिम लिस्टिंगपर्यंत, BSE च्या शेअरच्या किमती बातम्यांच्या चक्राशी संवेदनशील राहण्याची शक्यता आहे.

मेगा IPO रचनेचे आकलन

प्रस्तावित NSE IPO पूर्णपणे 'ऑफर फॉर सेल' (OFS) स्वरूपात आहे, याचा अर्थ एक्सचेंजद्वारे कोणताही नवीन इक्विटी जारी केला जात नाहीये; त्याऐवजी, विद्यमान भागधारक त्यांचे शेअर्स विकत आहेत. या फाइलिंगमधील तपशील खालीलप्रमाणे आहेत:

प्रमुख PSU विलीनीकरण आणि भागधारक गतिशीलता

हा IPO एक्सचेंजमध्ये हिस्सा असलेल्या अनेक सार्वजनिक क्षेत्रातील उपक्रमांसाठी (PSUs) एक महत्त्वपूर्ण मोनेटायझेशन (निधी उभारणी) कार्यक्रम आहे. पाच प्रमुख सरकारी मालकीच्या संस्था या OFS मध्ये सहभागी होत असून, एकत्रितपणे अंदाजे २.३७ कोटी शेअर्स विकत आहेत.

सहभागी असलेल्या PSU भागधारकांचा तपशील खालीलप्रमाणे आहे:

विशेष म्हणजे, हे PSUs बाहेर पडत असताना, LIC सारख्या इतर प्रमुख संस्था या विक्रीमध्ये सहभागी होणार नाहीत. प्रेमजी इन्व्हेस्ट (२.३५% हिस्सा) आणि राधाकिशन दमानी (१.५८% हिस्सा) यांसारखे उच्च-स्तरीय गुंतवणूकदार देखील आपली हिस्सेदारी टिकवून ठेवत आहेत.

जागतिक डेरिव्हेटिव्ह्जमध्ये NSE चे प्रभुत्व

जागतिक आर्थिक परिदृश्यात NSE चे प्रबळ स्थान असतानाच हा IPO येत आहे. वर्ल्ड फेडरेशन ऑफ एक्स्चेंजेसच्या मते, आर्थिक वर्ष २०२६ दरम्यान ३६.९९ अब्जाहून अधिक करारांचा व्यापार केल्यामुळे NSE जगातील सर्वात मोठी इक्विटी डेरिव्हेटिव्ह्ज एक्स्चेंज आहे. ३१ मार्च २०२६ पर्यंत, कॅश मार्केट टर्नओव्हरमध्ये NSE भारताचे नेतृत्व करत असून कॅश इक्विटीमधील व्यवहारांच्या संख्येनुसार जागतिक स्तरावर तिसऱ्या क्रमांकावर आहे.

महत्त्वाचे मुद्दे