Saham BSE Menjadi Tumpuan Apabila NSE Memfailkan DRHP untuk IPO Terbesar di India

Pasaran modal India sedang bersiap sedia untuk satu mercu tanda bersejarah apabila National Stock Exchange (NSE) telah memfailkan Draft Red Herring Prospectus (DRHP) dengan SEBI. Langkah ini telah meletakkan saham pesaingnya, BSE, dalam perhatian, mencetuskan spekulasi hebat mengenai penilaian pasaran dan dinamik persaingan.

Penanda Aras Penilaian untuk Sektor Bursa

Pengumuman IPO NSE dijangka akan mewujudkan penanda aras penilaian berasaskan pasaran secara langsung antara dua bursa saham dominan di India. Setakat ini, pelabur yang menilai NSE terpaksa bergantung kepada penilaian pasaran tidak tersenarai dan pelbagai anggaran. Dengan NSE bergerak ke arah penyenaraian awam, pasaran akhirnya akan mempunyai perbandingan masa nyata yang telus antara BSE dan NSE.

Pakar pasaran mencadangkan bahawa walaupun pemegang saham BSE mungkin mengalami "reaksi spontan" disebabkan persaingan tersebut, prospek perniagaan asas bagi BSE kekal tidak berubah secara ketara. Walau bagaimanapun, harga saham BSE dijangka akan kekal sensitif terhadap kitaran berita sepanjang proses semakan SEBI dan sehingga penyenaraian akhirnya, yang dijangka pada tahun 2026.

Memahami Struktur Mega IPO

Cadangan IPO NSE distrukturkan sepenuhnya sebagai Tawaran Jualan (Offer for Sale - OFS), yang bermaksud tiada ekuiti baharu diterbitkan oleh bursa tersebut; sebaliknya, pemegang saham sedia ada menjual pegangan mereka. Butiran pemfailan tersebut termasuk:

Pelupusan Utama PSU dan Dinamik Pemegang Saham

IPO ini menandakan peristiwa monetisasi yang penting bagi beberapa Syarikat Milik Kerajaan (Public Sector Undertakings - PSU) yang memegang kepentingan dalam bursa tersebut. Lima entiti utama milik kerajaan menyertai OFS ini, yang secara kolektif menjual kira-kira 2.37 crore saham.

Pecahan pemegang saham PSU yang menyertai adalah seperti berikut:

Notably, while these PSUs are exiting, other major players like LIC will not participate in the sale. High-profile investors such as Premji Invest (2.35% stake) and Radhakishan Damani (1.58% stake) are also retaining their holdings.

NSE’s Dominance in Global Derivatives

The IPO comes at a time when NSE maintains a commanding position in the global financial landscape. According to the World Federation of Exchanges, NSE remains the world's largest equity derivatives exchange, having traded over 36.99 billion contracts during Fiscal 2026. As of March 31, 2026, it stands as India's leader in cash market turnover and ranks third globally by the number of trades in cash equities.

Key Takeaways