سهام BSE در کانون توجه؛ NSE پیش‌نویس DRHP بزرگترین IPO هند را ثبت کرد

بازارهای سرمایه هند خود را برای یک نقطه عطف تاریخی آماده می‌کنند، چرا که بورس ملی هند (NSE) پیش‌نویس دفترچه طرح عرضه عمومی اولیه (DRHP) خود را نزد SEBI ثبت کرده است. این اقدام، سهام رقیب یعنی BSE را در کانون توجه قرار داده و گمانه‌زنی‌های شدیدی را در مورد ارزش‌گذاری‌های بازار و پویایی‌های رقابتی برانگیخته است.

معیاری برای ارزش‌گذاری در بخش بورس

انتظار می‌رود اعلام IPO شرکت NSE، یک معیار ارزش‌گذاری مستقیم مبتنی بر بازار بین دو بورس اصلی هند ایجاد کند. تا کنون، سرمایه‌گذارانی که به ارزیابی NSE می‌پرداختند، ناچار بودند به ارزش‌گذاری‌های بازار غیربورسی و برآوردهای مختلف تکیه کنند. با حرکت NSE به سمت پذیرش عمومی، بازار سرانجام یک مقایسه شفاف و لحظه‌ای بین BSE و NSE خواهد داشت.

کارشناسان بازار معتقدند اگرچه ممکن است سهامداران BSE به دلیل این رقابت دچار یک «واکنش هیجانی» (knee-jerk reaction) شوند، اما چشم‌انداز تجاری بنیادی BSE تا حد زیادی بدون تغییر باقی می‌ماند. با این حال، انتظار می‌رود قیمت سهام BSE در طول فرآیند بررسی SEBI و تا زمان پذیرش نهایی در بورس که برای سال ۲۰۲۶ پیش‌بینی می‌شود، نسبت به اخبار حساس باقی بماند.

درک ساختار این IPO عظیم

ساختار پیشنهادی IPO شرکت NSE کاملاً به صورت «عرضه از طریق سهامداران» (OFS) است؛ به این معنی که هیچ سهام جدیدی توسط بورس صادر نمی‌شود، بلکه سهامداران فعلی در حال فروش سهام خود هستند. جزئیات این پرونده شامل موارد زیر است:

واگذاری‌های بزرگ شرکت‌های دولتی (PSU) و پویایی سهامداران

این IPO یک رویداد مهم برای نقد کردن دارایی‌های چندین شرکت دولتی (PSU) است که در این بورس سهام دارند. پنج نهاد بزرگ دولتی در این OFS مشارکت دارند که در مجموع حدود ۲.۳۷ کرور سهم را می‌فروشند.

جزئیات سهامداران دولتی شرکت‌کننده به شرح زیر است:

Notably, while these PSUs are exiting, other major players like LIC will not participate in the sale. High-profile investors such as Premji Invest (2.35% stake) and Radhakishan Damani (1.58% stake) are also retaining their holdings.

NSE’s Dominance in Global Derivatives

The IPO comes at a time when NSE maintains a commanding position in the global financial landscape. According to the World Federation of Exchanges, NSE remains the world's largest equity derivatives exchange, having traded over 36.99 billion contracts during Fiscal 2026. As of March 31, 2026, it stands as India's leader in cash market turnover and ranks third globally by the number of trades in cash equities.

Key Takeaways