Cổ phiếu BSE trở thành tâm điểm khi NSE nộp hồ sơ DRHP cho đợt IPO lớn nhất Ấn Độ

Thị trường vốn Ấn Độ đang chuẩn bị cho một cột mốc lịch sử khi Sàn giao dịch Chứng khoán Quốc gia (NSE) đã nộp Bản cáo bạch dự thảo (DRHP) lên SEBI. Động thái này đã đưa cổ phiếu của đối thủ cạnh tranh là BSE vào tâm điểm chú ý, làm dấy lên những suy đoán dữ dội về định giá thị trường và động lực cạnh tranh.

Điểm chuẩn định giá cho lĩnh vực sàn giao dịch

Việc công bố đợt IPO của NSE được kỳ vọng sẽ tạo ra một điểm chuẩn định giá trực tiếp dựa trên thị trường giữa hai sàn giao dịch chứng khoán thống trị của Ấn Độ. Cho đến nay, các nhà đầu tư khi đánh giá NSE đã phải dựa vào các định giá thị trường chưa niêm yết và nhiều ước tính khác nhau. Với việc NSE tiến tới niêm yết công khai, thị trường cuối cùng sẽ có một sự so sánh minh bạch và theo thời gian thực giữa BSE và NSE.

Các chuyên gia thị trường cho rằng mặc dù cổ đông của BSE có thể trải qua một "phản ứng tức thời" (knee-jerk reaction) do sự cạnh tranh, nhưng triển vọng kinh doanh cơ bản của BSE phần lớn vẫn không thay đổi. Tuy nhiên, giá cổ phiếu của BSE dự kiến sẽ vẫn nhạy cảm với các chu kỳ tin tức trong suốt quá trình xem xét của SEBI và cho đến khi niêm yết chính thức, dự kiến vào năm 2026.

Tìm hiểu cấu trúc của đợt Mega IPO

Đợt IPO dự kiến của NSE được cấu trúc hoàn toàn dưới hình thức Chào bán cổ phần (OFS), nghĩa là không có cổ phiếu mới nào được sàn giao dịch phát hành; thay vào đó, các cổ đông hiện hữu đang bán cổ phần của họ. Các chi tiết trong hồ sơ bao gồm:

Các đợt thoái vốn lớn của PSU và động lực cổ đông

Đợt IPO này đánh dấu một sự kiện hiện thực hóa lợi nhuận quan trọng cho một số Doanh nghiệp Nhà nước (PSU) đang nắm giữ cổ phần tại sàn giao dịch. Năm thực thể lớn thuộc sở hữu nhà nước đang tham gia vào đợt OFS, cùng nhau bán ra khoảng 2,37 crore cổ phiếu.

Chi tiết về các cổ đông PSU tham gia như sau:

Đáng chú ý là, trong khi các doanh nghiệp nhà nước (PSU) này đang thoái vốn, các ông lớn khác như LIC sẽ không tham gia vào đợt bán. Các nhà đầu tư tên tuổi như Premji Invest (tỷ lệ sở hữu 2,35%) và Radhakishan Damani (tỷ lệ sở hữu 1,58%) cũng đang giữ nguyên lượng cổ phần của mình.

Sự thống trị của NSE trong thị trường phái sinh toàn cầu

Đợt IPO diễn ra vào thời điểm NSE đang duy trì vị thế áp đảo trong bối cảnh tài chính toàn cầu. Theo Liên đoàn các sàn giao dịch thế giới, NSE vẫn là sàn giao dịch phái sinh cổ phiếu lớn nhất thế giới, với hơn 36,99 tỷ hợp đồng được giao dịch trong năm tài chính 2026. Tính đến ngày 31 tháng 3 năm 2026, NSE là đơn vị dẫn đầu Ấn Độ về doanh số giao dịch trên thị trường tiền mặt và đứng thứ ba toàn cầu về số lượng giao dịch cổ phiếu tiền mặt.

Các điểm chính cần lưu ý