Cổ phiếu BSE trở thành tâm điểm khi NSE nộp hồ sơ DRHP cho đợt IPO lớn nhất Ấn Độ

Thị trường vốn Ấn Độ đang chuẩn bị cho một cột mốc lịch sử khi Sàn giao dịch Chứng khoán Quốc gia (NSE) đã nộp Bản cáo bạch sơ bộ (DRHP) lên SEBI. Động thái này ngay lập tức đưa đối thủ chính của nó là BSE vào tầm ngắm của các nhà đầu tư, làm dấy lên những tranh luận về các tiêu chuẩn định giá và sự cạnh tranh trên thị trường.

Một đợt IPO mang tính bước ngoặt sẽ định nghĩa lại các mức định giá thị trường

Đợt IPO dự kiến của NSE sẵn sàng trở thành đợt IPO lớn nhất trong lịch sử thị trường vốn Ấn Độ. Được cấu trúc hoàn toàn dưới hình thức Chào bán cổ phần (OFS), sàn giao dịch này dự định phát hành tới 14,89 crore cổ phiếu phổ thông với mệnh giá 1 Rupee mỗi cổ phiếu. Con số này chiếm khoảng 6% tổng vốn cổ phần đã góp của NSE.

Đối với các nhà đầu tư vào BSE, diễn biến này rất quan trọng vì nó cung cấp một tiêu chuẩn định giá trực tiếp dựa trên thị trường. Trước đây, các nhà đầu tư phải dựa vào các ước tính từ thị trường chưa niêm yết để đánh giá giá trị của NSE. Với việc NSE dự kiến niêm yết vào năm 2026, thị trường cuối cùng sẽ có một sự so sánh minh bạch giữa hai gã khổng lồ sàn giao dịch lớn nhất Ấn Độ. Trong một sự trớ trêu thú vị của thị trường, cổ phiếu của NSE dự kiến sẽ được niêm yết ngay trên chính sàn BSE.

Các bên liên quan thuộc khu vực công (PSU) sẽ hiện thực hóa lợi nhuận từ cổ phần nắm giữ

Đợt IPO này chủ yếu là phương tiện để một số Doanh nghiệp Nhà nước (PSU) hiện thực hóa một phần lợi nhuận từ cổ phần mà họ đã nắm giữ lâu năm tại sàn giao dịch. Theo DRHP, có năm thực thể thuộc sở hữu nhà nước đang tham gia vào đợt OFS, cùng nhau chào bán khoảng 2,37 crore cổ phiếu.

Phân bổ các cổ đông PSU tham gia như sau:

Đáng chú ý, các bên liên quan lớn khác như Tổng công ty Bảo hiểm Nhân thọ Ấn Độ (LIC) sẽ không tham gia đợt bán này, trong khi các nhà đầu tư tư nhân như Premji Invest và Radhakishan Damani cũng sẽ giữ nguyên lượng cổ phần hiện có của họ.

Sự thống trị của NSE trên thị trường phái sinh toàn cầu

Đợt IPO diễn ra vào thời điểm NSE tiếp tục chứng minh quy mô hoạt động khổng lồ và khả năng tạo ra dòng tiền mạnh mẽ. Theo Liên đoàn các Sàn giao dịch Thế giới, NSE vẫn là sàn giao dịch phái sinh cổ phiếu lớn nhất thế giới, ghi nhận hơn 36,99 tỷ hợp đồng được giao dịch trong năm tài chính 2026.

Sàn giao dịch cũng là đơn vị liên tục mang lại lợi nhuận cho các cổ đông thông qua các khoản cổ tức dồi dào. Sau khoản cổ tức năm tài chính 2024 (FY24) là 18 Rupee mỗi cổ phiếu (trên cơ sở đã điều chỉnh cổ phiếu thưởng), sàn giao dịch đã tăng mức chi trả lên 35 Rupee mỗi cổ phiếu cho cả năm tài chính 2025 (FY25) và 2026 (FY26). Tính đến tháng 3 năm 2026, NSE vẫn duy trì vị thế dẫn đầu tại Ấn Độ về doanh số giao dịch trên thị trường tiền mặt và xếp thứ ba thế giới về số lượng giao dịch cổ phiếu trên thị trường tiền mặt.

Các điểm chính cần lưu ý