NSE ने भारताच्या सर्वात मोठ्या IPO साठी DRHP दाखल केल्यामुळे BSE चे शेअर्स चर्चेत

नॅशनल स्टॉक एक्सचेंजने (NSE) SEBI कडे आपला ड्राफ्ट रेड हेरिंग प्रॉस्पेक्टस (DRHP) दाखल केल्यामुळे भारतीय भांडवल बाजार एका ऐतिहासिक टप्प्यासाठी सज्ज झाला आहे. या पावलामुळे NSE चा मुख्य प्रतिस्पर्धी, BSE, लगेचच गुंतवणूकदारांच्या नजरेत आला असून, यामुळे मूल्यांकन बेंचमार्क आणि बाजार स्पर्धेबाबत चर्चा सुरू झाली आहे.

बाजार मूल्यांकनाची व्याख्या बदलणारा एक ऐतिहासिक IPO

प्रस्तावित NSE IPO भारताच्या भांडवल बाजार इतिहासातील सर्वात मोठा IPO ठरणार आहे. पूर्णपणे 'ऑफर फॉर सेल' (OFS) स्वरूपात रचलेला हा एक्सचेंज, प्रत्येकी १ रुपये दर्शनी मूल्य असलेले १४.८९ कोटींपर्यंत इक्विटी शेअर्स जारी करण्याचा विचार करत आहे. हे NSE च्या एकूण पेड-अप इक्विटी भांडवलाच्या अंदाजे ६% आहे.

BSE मधील गुंतवणूकदारांसाठी ही घडामोड महत्त्वाची आहे कारण यामुळे थेट, बाजार-आधारित मूल्यांकन बेंचमार्क उपलब्ध होईल. यापूर्वी, गुंतवणूकदारांना NSE चे मूल्य मोजण्यासाठी अनलिस्टेड मार्केटच्या अंदाजांवर अवलंबून राहावे लागत असे. २०२६ मध्ये NSE लिस्टिंग अपेक्षित असल्याने, भारताच्या दोन सर्वात मोठ्या एक्सचेंज दिग्गज कंपन्यांमधील पारदर्शक तुलना अखेर उपलब्ध होईल. बाजारातील एक विलक्षण विरोधाभास म्हणजे, NSE चे शेअर्स स्वतः BSE वरच सूचीबद्ध (list) होणार आहेत.

PSU भागधारकांना त्यांच्या हिस्सा विक्रीतून पैसे मिळवण्याची संधी

हा IPO प्रामुख्याने अनेक सार्वजनिक क्षेत्रातील उपक्रमांना (PSUs) एक्सचेंजमधील त्यांच्या दीर्घकालीन हिश्श्यांचे अंशतः मुद्रीकरण (monetise) करण्यासाठी एक माध्यम आहे. DRHP नुसार, पाच सरकारी मालकीच्या संस्था या OFS मध्ये सहभागी होत असून, एकत्रितपणे सुमारे २.३७ कोटी शेअर्सची ऑफर करत आहेत.

सहभागी असलेल्या PSU भागधारकांचा तपशील खालीलप्रमाणे आहे:

विशेष म्हणजे, लाइफ इन्शुरन्स कॉर्पोरेशन ऑफ इंडिया (LIC) सारखे इतर प्रमुख भागधारक या विक्रीमध्ये सहभागी होणार नाहीत, तर प्रेमजी इन्व्हेस्ट आणि राधाकिशन दमानी यांसारखे खाजगी गुंतवणूकदार त्यांचे विद्यमान शेअर्स कायम ठेवत आहेत.

जागतिक डेरिव्हेटिव्ह मार्केटमध्ये NSE चे वर्चस्व

हा IPO अशा वेळी येत आहे जेव्हा NSE आपले प्रचंड परिचालन प्रमाण आणि रोख उत्पन्न मिळवण्याची क्षमता सातत्याने प्रदर्शित करत आहे. वर्ल्ड फेडरेशन ऑफ एक्स्चेंजच्या मते, NSE जगातील सर्वात मोठा इक्विटी डेरिव्हेटिव्ह एक्सचेंज आहे, ज्याने आर्थिक वर्ष २०२६ दरम्यान ३६.९९ अब्जाहून अधिक करारांचा व्यापार नोंदवला आहे.

एक्सचेंजने भक्कम लाभांशाद्वारे आपल्या भागधारकांना सातत्याने परतावा देखील दिला आहे. आर्थिक वर्ष २०२४ मधील प्रति शेअर १८ रुपये (बोनस-समायोजित आधारावर) लाभांशानंतर, एक्सचेंजने आर्थिक वर्ष २०२५ आणि २०२६ या दोन्ही वर्षांसाठी प्रति शेअर ३५ रुपये इतका पेआउट वाढवला आहे. मार्च २०२६ पर्यंत, NSE ने कॅश मार्केट टर्नओव्हरमध्ये भारताचे अग्रणी म्हणून आपले स्थान कायम राखले आणि कॅश इक्विटीमधील व्यवहारांच्या संख्येनुसार जागतिक स्तरावर तिसरे सर्वात मोठे एक्सचेंज म्हणून स्थान मिळवले.

मुख्य निष्कर्ष