இந்தியாவின் மிகப்பெரிய IPO-விற்காக NSE தனது DRHP-ஐ தாக்கல் செய்துள்ளதால் BSE பங்குகள் கவனத்தில்

தேசிய பங்குச் சந்தை (NSE), SEBI-யிடம் தனது வரைவு ரெட் ஹெரிங் ப்ராஸ்பெக்டஸை (DRHP) தாக்கல் செய்துள்ளதால், இந்திய மூலதனச் சந்தைகள் ஒரு வரலாற்று மைல்கல்லை நோக்கித் தயாராகி வருகின்றன. இந்த நடவடிக்கை அதன் முதன்மைப் போட்டியாளரான BSE-ஐ உடனடியாக முதலீட்டாளர்களின் கவனத்திற்கு கொண்டு வந்துள்ளதுடன், மதிப்பீட்டு அளவுகோல்கள் மற்றும் சந்தைப் போட்டி குறித்த விவாதங்களையும் தூண்டியுள்ளது.

சந்தை மதிப்பீடுகளை மறுவரையறை செய்யவிருக்கும் ஒரு மைல்கல் IPO

முன்மொழியப்பட்ட NSE IPO, இந்தியாவின் மூலதனச் சந்தை வரலாற்றிலேயே மிகப்பெரியதாக மாறத் தயாராக உள்ளது. இது முழுமையாக விற்பனைக்கான சலுகையாக (Offer for Sale - OFS) கட்டமைக்கப்பட்டுள்ளது; இந்தச் சந்தை தலா ரூ. 1 முகமதிப்பு கொண்ட 14.89 கோடி வரையிலான சாதாரணப் பங்குகளை வெளியிடத் திட்டமிட்டுள்ளது. இது NSE-ன் மொத்த செலுத்தப்பட்ட பங்கு மூலதனத்தில் சுமார் 6% ஆகும்.

BSE முதலீட்டாளர்களுக்கு இந்த முன்னேற்றம் முக்கியமானது, ஏனெனில் இது சந்தை அடிப்படையிலான நேரடி மதிப்பீட்டு அளவுகோலை வழங்குகிறது. இதற்கு முன்பு, NSE-ன் மதிப்பை மதிப்பிட முதலீட்டாளர்கள் பட்டியலிடப்படாத சந்தை மதிப்பீடுகளை மட்டுமே நம்பியிருக்க வேண்டியிருந்தது. 2026-ல் NSE பட்டியலிடப்படும் என்று எதிர்பார்க்கப்படுவதால், இந்தியாவின் இரண்டு மிகப்பெரிய பங்குச் சந்தை ஜாம்பவான்களுக்கு இடையே இறுதியாக ஒரு வெளிப்படையான ஒப்பீடு கிடைக்கும். சந்தையின் ஒரு விசித்திரமான சுழற்சியாக, NSE பங்குகள் BSE-லேயே பட்டியலிடப்பட உள்ளன.

பொதுத்துறை நிறுவனங்கள் (PSU) தங்கள் பங்குகளை பணமாக்க உள்ளன

இந்த IPO முக்கியமாக பல பொதுத்துறை நிறுவனங்கள் (PSUs) சந்தையில் தங்களது நீண்டகாலப் பங்குகளைப் பகுதி அளவு பணமாக்க உதவும் ஒரு கருவியாகும். DRHP-ன் படி, ஐந்து அரசு நிறுவனங்கள் இந்த OFS-இல் பங்கேற்கின்றன, அவை கூட்டாக சுமார் 2.37 கோடி பங்குகளை வழங்குகின்றன.

பங்கேற்கவிருக்கும் பொதுத்துறை பங்குதாரர்களின் விவரம் பின்வருமாறு:

• IDBI Bank: 74.15 லட்சம் பங்குகளைக் கொண்ட மிகப்பெரிய விற்பனையாளர்.
• State Bank of India (SBI): 64.28 லட்சம் பங்குகள்.
• SBI Capital Markets: 53.62 லட்சம் பங்குகள்.
• IFCI: 34.32 லட்சம் பங்குகள்.
• Bank of Baroda: 10.98 லட்சம் பங்குகள்.

குறிப்பிடத்தக்க வகையில், இந்திய ஆயுள் காப்பீட்டுக் கழகம் (LIC) போன்ற பிற முக்கிய பங்குதாரர்கள் இந்த விற்பனையில் பங்கேற்க மாட்டார்கள், அதே நேரத்தில் Premji Invest மற்றும் Radhakishan Damani போன்ற தனியார் முதலீட்டாளர்கள் தங்களது தற்போதைய பங்குகளைத் தக்க வைத்துக் கொள்கிறார்கள்.

உலகளாவிய டெரிவேட்டிவ்ஸ் சந்தையில் NSE-ன் ஆதிக்கம்

NSE தனது பிரம்மாண்டமான செயல்பாட்டு அளவு மற்றும் பணப்புழக்கத் திறனைத் தொடர்ந்து வெளிப்படுத்தி வரும் வேளையில் இந்த IPO வருகிறது. உலகப் பங்குச் சந்தைகளின் கூட்டமைப்பின் (World Federation of Exchanges) படி, NSE உலகின் மிகப்பெரிய ஈக்விட்டி டெரிவேட்டிவ்ஸ் சந்தையாகத் தொடர்கிறது, இது 2026 நிதியாண்டில் 36.99 பில்லியனுக்கும் அதிகமான ஒப்பந்தங்கள் வர்த்தகம் செய்யப்பட்டதைக் பதிவு செய்துள்ளது.

இந்தச் சந்தையானது வலுவான லாபப்பகிர்வு மூலம் தனது பங்குதாரர்களுக்குத் தொடர்ச்சியான வருமானத்தை வழங்கி வருகிறது. நிதியாண்டு 2024-ல் ஒரு பங்கிற்கு ரூ. 18 (போனஸ் சரிசெய்யப்பட்ட அடிப்படையில்) லாபப்பகிர்வு வழங்கியதைத் தொடர்ந்து, நிதியாண்டு 2025 மற்றும் 2026 ஆகிய இரண்டிற்கும் ஒரு பங்கிற்கு ரூ. 35 ஆகத் தனது லாபப்பகிர்வை இந்தச் சந்தை அதிகரித்துள்ளது. மார்ச் 2026 நிலவரப்படி, ரொக்கச் சந்தை வர்த்தக அளவில் (cash market turnover) இந்தியாவின் முன்னணியாளராக NSE தனது நிலையைத் தக்கவைத்துக் கொண்டதுடன், ரொக்கப் பங்குகளில் (cash equities) வர்த்தகங்களின் எண்ணிக்கையில் உலகளவில் மூன்றாவது பெரிய பங்குச் சந்தையாகவும் திகழ்கிறது.

முக்கியக் குறிப்புகள்

• மதிப்பீட்டு அளவுகோல்: NSE IPO, பங்குச் சந்தைத் துறைக்கு ஒரு வெளிப்படையான சந்தை மதிப்பீட்டை வழங்கும், இது BSE உடன் நேரடி ஒப்பீடு செய்ய வழிவகுக்கும்.
• சாதனை அளவிலான அளவு: 14.89 கோடி பங்குகளைக் கொண்ட முற்றிலும் OFS அடிப்படையிலான வெளியீடாக இருப்பதால், NSE IPO இந்திய வரலாற்றிலேயே மிகப்பெரியதாக இருக்கும் என்று எதிர்பார்க்கப்படுகிறது.
• பொதுத்துறை நிறுவனங்களின் வெளியேற்றம்: IDBI மற்றும் SBI ஆகியவற்றின் தலைமையிலான முக்கிய பொதுத்துறை வங்கிகள், இந்தச் சந்தையில் தங்களது குறிப்பிடத்தக்க பங்குகளைப் பகுதி அளவு பணமாக்க இந்த IPO-வை பயன்படுத்துகின்றன.