भारत के सबसे बड़े IPO के लिए NSE द्वारा DRHP दाखिल करने के साथ BSE के शेयरों पर सबकी नज़र
भारतीय पूंजी बाजार एक ऐतिहासिक मील के पत्थर के लिए तैयार हो रहे हैं क्योंकि नेशनल स्टॉक एक्सचेंज (NSE) ने SEBI के पास अपना ड्राफ्ट रेड हेरिंग प्रॉस्पेक्टस (DRHP) दाखिल कर दिया है। इस कदम ने तुरंत इसके मुख्य प्रतिद्वंद्वी, BSE, को निवेशकों के आकर्षण का केंद्र बना दिया है, जिससे मूल्यांकन बेंचमार्क और बाजार प्रतिस्पर्धा पर बहस छिड़ गई है।
एक ऐतिहासिक IPO जो बाजार मूल्यांकन को फिर से परिभाषित करने के लिए तैयार है
प्रस्तावित NSE IPO भारत के पूंजी बाजार के इतिहास में सबसे बड़ा होने के लिए तैयार है। पूरी तरह से 'ऑफर फॉर सेल' (OFS) के रूप में संरचित, एक्सचेंज 1 रुपये के अंकित मूल्य (face value) वाले 14.89 करोड़ तक इक्विटी शेयर जारी करने का इरादा रखता है। यह NSE की कुल चुकता इक्विटी पूंजी (paid-up equity capital) का लगभग 6% है।
BSE के निवेशकों के लिए यह घटनाक्रम महत्वपूर्ण है क्योंकि यह एक सीधा, बाजार-आधारित मूल्यांकन बेंचमार्क प्रदान करता है। इससे पहले, निवेशकों को NSE की कीमत का आकलन करने के लिए अनलिस्टेड मार्केट अनुमानों पर निर्भर रहना पड़ता था। 2026 में NSE की लिस्टिंग की उम्मीद के साथ, बाजार को अंततः भारत के दो सबसे बड़े एक्सचेंज दिग्गजों के बीच एक पारदर्शी तुलना मिलेगी। बाजार की विडंबना का एक अनूठा मोड़ यह है कि NSE के शेयर खुद BSE पर सूचीबद्ध होने वाले हैं।
PSU हितधारक अपनी हिस्सेदारी का मुद्रीकरण करेंगे
यह IPO मुख्य रूप से कई सार्वजनिक क्षेत्र के उपक्रमों (PSUs) के लिए एक्सचेंज में अपनी लंबे समय से चली आ रही हिस्सेदारी का आंशिक रूप से मुद्रीकरण (monetise) करने का एक माध्यम है। DRHP के अनुसार, पांच सरकारी स्वामित्व वाली संस्थाएं OFS में भाग ले रही हैं, जो सामूहिक रूप से लगभग 2.37 करोड़ शेयर पेश कर रही हैं।
भाग लेने वाले PSU शेयरधारकों का विवरण इस प्रकार है:
- IDBI Bank: 74.15 लाख शेयरों के साथ सबसे बड़ा विक्रेता।
- State Bank of India (SBI): 64.28 लाख शेयर।
- SBI Capital Markets: 53.62 लाख शेयर।
- IFCI: 34.32 लाख शेयर।
- Bank of Baroda: 10.98 लाख शेयर।
विशेष रूप से, भारतीय जीवन बीमा निगम (LIC) जैसे अन्य प्रमुख हितधारक बिक्री में भाग नहीं लेंगे, जबकि प्रेमजी इन्वेस्ट (Premji Invest) और राधाकिशन दमानी जैसे निजी निवेशक भी अपनी मौजूदा हिस्सेदारी बनाए रख रहे हैं।
वैश्विक डेरिवेटिव बाजार में NSE का दबदबा
यह IPO ऐसे समय में आ रहा है जब NSE बड़े पैमाने पर परिचालन क्षमता और नकदी उत्पन्न करने की क्षमताओं का प्रदर्शन करना जारी रखे हुए है। वर्ल्ड फेडरेशन ऑफ एक्सचेंजेस के अनुसार, NSE दुनिया का सबसे बड़ा इक्विटी डेरिवेटिव एक्सचेंज बना हुआ है, जिसने वित्त वर्ष 2026 के दौरान 36.99 बिलियन से अधिक ट्रेड किए गए अनुबंध (contracts) दर्ज किए हैं।
एक्सचेंज ने मजबूत लाभांश के माध्यम से अपने शेयरधारकों को निरंतर रिटर्न भी प्रदान किया है। FY24 में ₹18 प्रति शेयर (बोनस-समायोजित आधार पर) के लाभांश के बाद, एक्सचेंज ने FY25 और FY26 दोनों के लिए अपने पेआउट को बढ़ाकर ₹35 प्रति शेयर कर दिया है। मार्च 2026 तक, NSE ने कैश मार्केट टर्नओवर में भारत के अग्रणी के रूप में अपनी स्थिति बनाए रखी और कैश इक्विटी में ट्रेडों की संख्या के मामले में वैश्विक स्तर पर तीसरे सबसे बड़े एक्सचेंज के रूप में स्थान प्राप्त किया।
मुख्य बातें
- वैल्यूएशन बेंचमार्क: NSE IPO एक्सचेंज क्षेत्र के लिए एक पारदर्शी बाजार मूल्यांकन प्रदान करेगा, जिससे BSE के साथ प्रत्यक्ष तुलना संभव हो सकेगी।
- रिकॉर्ड तोड़ पैमाना: 14.89 करोड़ शेयरों के पूरी तरह से OFS-आधारित इश्यू के रूप में, NSE IPO के भारतीय इतिहास में सबसे बड़ा होने की उम्मीद है।
- PSU एग्जिट: IDBI और SBI के नेतृत्व वाले प्रमुख सार्वजनिक क्षेत्र के बैंक, एक्सचेंज में अपनी महत्वपूर्ण हिस्सेदारी को आंशिक रूप से मुद्रीकृत करने के लिए इस IPO का उपयोग कर रहे हैं।