Saham BSE Menjadi Tumpuan Apabila NSE Memfailkan DRHP untuk IPO Terbesar di India

Pasaran modal India sedang bersiap sedia untuk satu pencapaian bersejarah apabila National Stock Exchange (NSE) telah memfailkan Draft Red Herring Prospectus (DRHP) dengan SEBI. Langkah ini telah meletakkan pesaing utamanya, BSE, di bawah perhatian pelabur dengan serta-merta, mencetuskan perdebatan mengenai penanda aras penilaian dan persaingan pasaran.

IPO Bersejarah Bakal Mentakrif Semula Penilaian Pasaran

Cadangan IPO NSE ini dijangka menjadi yang terbesar dalam sejarah pasaran modal India. Berstruktur sepenuhnya sebagai Tawaran Jualan (OFS), bursa tersebut berhasrat untuk menerbitkan sehingga 14.89 crore saham ekuiti dengan nilai muka Re 1 setiap satu. Ini mewakili kira-kira 6% daripada jumlah modal ekuiti berbayar NSE.

Bagi pelabur dalam BSE, perkembangan ini adalah signifikan kerana ia menyediakan penanda aras penilaian berasaskan pasaran secara langsung. Sebelum ini, pelabur terpaksa bergantung kepada anggaran pasaran tidak tersenarai untuk menilai nilai NSE. Dengan penyenaraian NSE yang dijangka pada tahun 2026, pasaran akhirnya akan mempunyai perbandingan telus antara dua gergasi bursa terbesar di India. Dalam satu ironi pasaran yang unik, saham NSE dijadualkan untuk disenaraikan di BSE itu sendiri.

Pemegang Taruh PSU Bakal Mencairkan Pegangan

IPO ini merupakan medium utama bagi beberapa Syarikat Milikan Kerajaan (PSU) untuk mencairkan sebahagian daripada pegangan jangka panjang mereka dalam bursa tersebut. Menurut DRHP, lima entiti milik kerajaan menyertai OFS tersebut, yang secara kolektif menawarkan kira-kira 2.37 crore saham.

Pecahan pemegang saham PSU yang menyertai adalah seperti berikut:

Secara khususnya, pemegang taruh utama lain seperti Life Insurance Corporation of India (LIC) tidak akan menyertai jualan tersebut, manakala pelabur swasta seperti Premji Invest dan Radhakishan Damani juga mengekalkan pegangan sedia ada mereka.

Dominasi NSE dalam Pasaran Derivatif Global

IPO ini hadir pada masa ketika NSE terus menunjukkan skala operasi yang besar dan keupayaan menjana tunai. Menurut World Federation of Exchanges, NSE kekal sebagai bursa derivatif ekuiti terbesar di dunia, dengan merekodkan lebih 36.99 bilion kontrak yang didagangkan semasa Tahun Kewangan 2026.

Bursa tersebut juga telah menjadi penyedia pulangan yang konsisten kepada pemegang sahamnya melalui dividen yang kukuh. Susulan dividen FY24 sebanyak Rs 18 sesaham (atas asas pelarasan bonus), bursa tersebut telah meningkatkan pembayarannya kepada Rs 35 sesaham untuk kedua-dua FY25 dan FY26. Setakat Mac 2026, NSE mengekalkan kedudukannya sebagai peneraju India dalam pusingan pasaran tunai dan menduduki tempat sebagai bursa ketiga terbesar di dunia berdasarkan bilangan dagangan dalam ekuiti tunai.

Ringkasan Utama