Saham BSE Menjadi Tumpuan Apabila NSE Memfailkan DRHP untuk IPO Terbesar di India

Pasaran modal India sedang bersiap sedia untuk satu pencapaian bersejarah apabila National Stock Exchange (NSE) telah memfailkan Draft Red Herring Prospectus (DRHP) dengan SEBI. Langkah ini telah meletakkan saham pesaingnya, BSE, di bawah perhatian, memandangkan pelabur sedang menilai implikasi tawaran awam permulaan (IPO) terbesar dalam sejarah negara tersebut.

IPO NSE: Tawaran-untuk-Jualan yang Bersejarah

IPO NSE yang dicadangkan distrukturkan sepenuhnya sebagai Tawaran-untuk-Jualan (OFS), yang bertujuan untuk menerbitkan sehingga 14.89 crore saham ekuiti dengan nilai muka Re 1 setiap satu. Ini mewakili kira-kira 6% daripada modal ekuiti berbayar bursa tersebut. Dalam perkembangan pasaran yang simetri, saham NSE dijadualkan untuk disenaraikan di BSE, mencerminkan pengaturan semasa di mana BSE disenaraikan di NSE.

IPO ini didorong terutamanya oleh lima syarikat milik kerajaan (PSU) utama yang ingin menjana tunai daripada pegangan mereka secara separa. Entiti-entiti ini termasuk:

Secara khususnya, pemegang taruh utama lain seperti LIC, Premji Invest (pegangan 2.35%), dan pelabur Radhakishan Damani (pegangan 1.58%) tidak akan menyertai jualan tersebut dan akan mengekalkan pegangan mereka.

Kesan kepada BSE: Penanda Aras Penilaian dan Sentimen Pasaran

Berita ini telah mencetuskan "reaksi spontan" dalam kalangan pemegang saham BSE, memandangkan saham tersebut telah pun menunjukkan pergerakan ketara berikutan jangkaan penyenaraian ini. Walaupun kemasukan pesaing langsung mungkin menyebabkan turun naik sementara, pakar pasaran mencadangkan bahawa penyenaraian NSE menyediakan penanda aras penilaian yang amat diperlukan.

Setakat ini, pelabur terpaksa bergantung kepada anggaran pasaran tidak tersenarai untuk menilai NSE. Sebaik sahaja NSE disenaraikan, pasaran akan mempunyai perbandingan masa nyata yang telus antara dua gergasi bursa utama India. Walaupun saham BSE mungkin kekal sensitif terhadap berita semasa proses semakan SEBI, penganalisis percaya tumpuan akhirnya akan beralih semula kepada asas perniagaan teras kedua-dua bursa setelah ketidakpastian penyenaraian diselesaikan.

Kedudukan Pasaran NSE yang Dominan

IPO ini hadir pada masa ketika NSE mengekalkan kedudukan yang dominan dalam beberapa metrik utama. Menurut World Federation of Exchanges, NSE kekal sebagai bursa derivatif ekuiti terbesar di dunia, dengan merekodkan lebih 36.99 bilion kontrak yang didagangkan semasa Tahun Kewangan 2026.

Bursa tersebut juga telah terbukti sebagai penjana tunai yang signifikan. Ia mengekalkan rekod dividen yang kukuh, dengan membayar Rs 35 sesaham bagi kedua-dua FY25 dan FY26, berbanding dividen yang dilaraskan dengan bonus sebanyak Rs 18 sesaham pada FY24. Setakat 31 Mac 2026, NSE merupakan bursa terbesar di India dari segi pusingan pasaran tunai dan menduduki tempat ketiga di peringkat global mengikut jumlah dagangan dalam ekuiti tunai.

Ringkasan Utama