BSE-aandelen in de schijnwerpers nu NSE DRHP indient voor India's grootste IPO

De Indiase kapitaalmarkten bereiden zich voor op een historische mijlpaal nu de National Stock Exchange (NSE) zijn Draft Red Herring Prospectus (DRHP) heeft ingediend bij SEBI. Deze stap heeft de aandelen van rivaal BSE in de schijnwerpers geplaatst, terwijl beleggers de implicaties van de grootste initiële publieke aanbieding (IPO) tot nu toe in het land afwegen.

De NSE IPO: Een grensverleggende Offer-for-Sale

De voorgestelde NSE IPO is volledig gestructureerd als een Offer-for-Sale (OFS), met als doel het uitgeven van maximaal 14,89 crore aandelen met een nominale waarde van Re 1 per stuk. Dit vertegenwoordigt ongeveer 6% van het betaalde aandelenkapitaal van de beurs. In een symmetrische marktontwikkeling zullen de NSE-aandelen naar verwachting worden genoteerd op de BSE, wat de huidige regeling weerspiegelt waarbij de BSE op de NSE is genoteerd.

De IPO wordt voornamelijk gedreven door vijf grote staatsbedrijven (PSU's) die hun belangen gedeeltelijk willen verzilveren. Deze entiteiten zijn onder meer:

Opvallend genoeg zullen andere belangrijke belanghebbenden, zoals LIC, Premji Invest (2,35% belang) en investeerder Radhakishan Damani (1,58% belang), niet deelnemen aan de verkoop en behouden zij hun belangen.

Impact op BSE: Waarderingsbenchmark en marktsentiment

Het nieuws heeft een "reflexmatige reactie" teweeggebracht onder BSE-aandeelhouders, aangezien het aandeel al aanzienlijke bewegingen had laten zien in afwachting van deze notering. Hoewel de komst van een directe concurrent tijdelijke volatiliteit kan veroorzaken, suggereren marktexperts dat de NSE-notering een broodnodige waarderingsbenchmark biedt.

Tot nu toe moesten beleggers vertrouwen op schattingen van de niet-beursgenoteerde markt om de NSE te waarderen. Zodra de NSE wordt genoteerd, heeft de markt een transparante, realtime vergelijking tussen de twee belangrijkste beursgiganten van India. Hoewel het aandeel van BSE mogelijk gevoelig blijft voor koppen tijdens het beoordelingsproces door SEBI, geloven analisten dat de focus uiteindelijk weer zal verschuiven naar de kernfundamenten van de bedrijfsvoering van beide beurzen zodra de onzekerheid over de notering is weggenomen.

De dominante marktpositie van NSE

De IPO vindt plaats op een moment waarop de NSE een dominante voorsprong behoudt op verschillende belangrijke metrieken. Volgens de World Federation of Exchanges blijft de NSE de grootste aandelenderivatenbeurs ter wereld, met meer dan 36,99 miljard verhandelde contracten tijdens het fiscale jaar 2026.

De beurs heeft zich ook bewezen als een belangrijke bron van kasstromen. Het behield een sterk dividendverleden, met een uitkering van Rs 35 per aandeel in zowel FY25 als FY26, vergeleken met een op bonussen aangepast dividend van Rs 18 per aandeel in FY24. Per 31 maart 2026 was de NSE de grootste beurs in India wat betreft de omzet op de contante markt en stond het wereldwijd op de derde plaats wat betreft het aantal transacties in contante aandelen.

Kernpunten