أسهم BSE تحت المجهر مع تقديم NSE لـ DRHP لأكبر طرح عام أولي في الهند

تستعد أسواق رأس المال الهندية لمحطة تاريخية مع قيام البورصة الوطنية (NSE) بتقديم مسودة نشرة الإصدار (DRHP) إلى هيئة الأوراق المالية والبورصات الهندية (SEBI). وقد وضعت هذه الخطوة أسهم المنافس BSE تحت الأضواء، حيث يدرس المستثمرون تداعيات أكبر طرح عام أولي في تاريخ البلاد.

طرح NSE العام الأولي: عرض للبيع يمثل علامة فارقة

تم هيكلة طرح NSE العام الأولي المقترح بالكامل كعرض للبيع (OFS)، بهدف إصدار ما يصل إلى 14.89 كرور (crore) سهم عادي بقيمة اسمية تبلغ روبية واحدة لكل سهم. ويمثل هذا حوالي 6% من رأس مال الأسهم المدفوع للبورصة. وفي تطور متماثل في السوق، من المقرر إدراج أسهم NSE في بورصة BSE، مما يعكس الترتيب الحالي حيث يتم إدراج BSE في NSE.

يقود هذا الطرح العام الأولي بشكل أساسي خمس شركات كبرى تابعة للقطاع العام (PSUs) تسعى إلى تسييل حصصها جزئياً. وتشمل هذه الكيانات:

ومن الجدير بالذكر أن مساهمين رئيسيين آخرين مثل LIC، وPremji Invest (حصة 2.35%)، والمستثمر Radhakishan Damani (حصة 1.58%) لن يشاركوا في عملية البيع وسوف يحتفظون بحصصهم.

التأثير على BSE: معيار للتقييم ومعنويات السوق

أثارت هذه الأنباء "رد فعل تلقائي" بين مساهمي BSE، حيث شهد السهم بالفعل تحركات ملحوظة ترقباً لهذا الإدراج. وبينما قد يؤدي دخول منافس مباشر إلى تقلبات مؤقتة، يرى خبراء السوق أن إدراج NSE يوفر معياراً للتقييم تشتد الحاجة إليه.

وحتى الآن، كان على المستثمرين الاعتماد على تقديرات السوق غير المدرجة لتقي

يأتي الطرح العام الأولي في وقت تحافظ فيه NSE على صدارة قوية في العديد من المقاييس الرئيسية. ووفقاً للاتحاد العالمي للبورصات، لا تزال NSE أكبر بورصة لمشتقات الأسهم في العالم، حيث سجلت تداول أكثر من 36.99 مليار عقد خلال السنة المالية 2026.

كما أثبتت البورصة أنها مصدر كبير للسيولة النقدية، حيث حافظت على سجل قوي في توزيع الأرباح، إذ دفعت 35 روبية للسهم الواحد في كل من السنة المالية 25 والسنة المالية 26، مقارنة بتوزيعات أرباح معدلة بأسهم المنحة بلغت 18 روبية للسهم في السنة المالية 24. واعتباراً من 31 مارس 2026، كانت NSE أكبر بورصة في الهند من حيث حجم تداول السوق النقدي، واحتلت المرتبة الثالثة عالمياً من حيث عدد التداولات في الأسهم النقدية.

أهم النقاط المستخلصة