Saham BSE Menjadi Sorotan Saat NSE Mengajukan DRHP untuk IPO Terbesar di India

Pasar modal India sedang bersiap menghadapi tonggak sejarah penting seiring dengan diajukannya Draft Red Herring Prospectus (DRHP) oleh National Stock Exchange (NSE) kepada SEBI. Langkah ini telah menempatkan saham rivalnya, BSE, di bawah sorotan, saat para investor menimbang implikasi dari penawaran umum perdana (IPO) terbesar di negara tersebut.

IPO NSE: Penawaran untuk Penjualan (Offer-for-Sale) yang Bersejarah

Rencana IPO NSE ini sepenuhnya disusun sebagai Offer-for-Sale (OFS), yang bertujuan untuk menerbitkan hingga 14,89 crore saham ekuitas dengan nilai nominal masing-masing Re 1. Ini mewakili sekitar 6% dari modal ekuitas berbayar bursa tersebut. Dalam perkembangan pasar yang simetris, saham NSE dijadwalkan akan tercatat di BSE, mencerminkan pengaturan saat ini di mana BSE tercatat di NSE.

IPO ini terutama didorong oleh lima perusahaan sektor publik (PSU) besar yang ingin memonetisasi sebagian kepemilikan mereka. Entitas-entitas ini meliputi:

Khususnya, pemangku kepentingan utama lainnya seperti LIC, Premji Invest (kepemilikan 2,35%), dan investor Radhakishan Damani (kepemilikan 1,58%) tidak akan berpartisipasi dalam penjualan tersebut dan tetap mempertahankan kepemilikan mereka.

Dampak pada BSE: Tolok Ukur Valuasi dan Sentimen Pasar

Berita ini telah memicu "reaksi spontan" (knee-jerk reaction) di kalangan pemegang saham BSE, karena saham tersebut telah mengalami pergerakan signifikan akibat antisipasi terhadap pencatatan ini. Meskipun masuknya kompetitor langsung mungkin menyebabkan volatilitas sementara, para ahli pasar menyarankan bahwa pencatatan NSE memberikan tolok ukur valuasi yang sangat dibutuhkan.

Hingga saat ini, investor harus mengandalkan estimasi pasar tidak terdaftar untuk menilai NSE. Setelah NSE tercatat, pasar akan memiliki perbandingan real-time yang transparan antara dua raksasa bursa utama India. Meskipun saham BSE mungkin tetap sensitif terhadap berita selama proses peninjauan SEBI, para analis percaya bahwa fokus pada akhirnya akan kembali ke fundamental bisnis inti dari kedua bursa setelah ketidakpastian pencatatan terselesaikan.

Posisi Pasar NSE yang Dominan

IPO ini hadir di saat NSE mempertahankan keunggulan yang dominan dalam beberapa metrik utama. Menurut World Federation of Exchanges, NSE tetap menjadi bursa derivatif ekuitas terbesar di dunia, dengan mencatat lebih dari 36,99 miliar kontrak yang diperdagangkan selama Tahun Fiskal 2026.

Bursa ini juga terbukti menjadi penghasil kas yang signifikan. NSE mempertahankan rekam jejak dividen yang kuat, dengan membayar Rs 35 per saham baik pada FY25 maupun FY26, dibandingkan dengan dividen yang disesuaikan dengan bonus sebesar Rs 18 per saham pada FY24. Per 31 Maret 2026, NSE berdiri sebagai bursa terbesar di India berdasarkan perputaran pasar tunai dan menempati peringkat ketiga secara global berdasarkan jumlah perdagangan ekuitas tunai.

Poin-Poin Penting