NSE ने भारताच्या आतापर्यंतच्या सर्वात मोठ्या IPO साठी DRHP दाखल केल्यामुळे BSE च्या शेअर्सवर लक्ष केंद्रित

भारतीय भांडवली बाजार एका ऐतिहासिक टप्प्यासाठी सज्ज होत आहे, कारण नॅशनल स्टॉक एक्सचेंजने (NSE) SEBI कडे आपला ड्राफ्ट रेड हेरिंग प्रॉस्पेक्टस (DRHP) दाखल केला आहे. या पावलामुळे प्रतिस्पर्धी असलेल्या BSE च्या शेअर्सवर लक्ष केंद्रित झाले आहे, कारण गुंतवणूकदार भारताच्या इतिहासातील आतापर्यंतच्या सर्वात मोठ्या IPO च्या परिणामांचा विचार करत आहेत.

एक्सचेंज क्षेत्रात मूल्यांकनासाठी एक बेंचमार्क

NSE च्या DRHP च्या दाखल केल्यामुळे भारतीय एक्सचेंज इकोसिस्टममध्ये एक महत्त्वाचा वळणबिंदू निर्माण झाला आहे. अनेक वर्षांपासून, गुंतवणूकदार NSE चे मूल्य ठरवण्यासाठी अनलिस्टेड मार्केट व्हॅल्युएशन आणि विविध अंदाजांवर अवलंबून होते. आगामी लिस्टिंगमुळे भारतातील दोन प्रमुख स्टॉक एक्सचेंजमधील थेट, बाजार-आधारित मूल्यमापन बेंचमार्क उपलब्ध होईल.

बाजार तज्ज्ञांच्या मते, स्पर्धेमुळे BSE च्या भागधारकांना "knee-jerk reaction" (तात्कालिक प्रतिक्रिया) जाणवू शकते, परंतु BSE च्या मुख्य व्यवसायाचा मूलभूत दृष्टिकोन मोठ्या प्रमाणात बदललेला नाही. तथापि, SEBI च्या पुनरावलोकन प्रक्रियेदरम्यान आणि २०२६ च्या उत्तरार्धात अपेक्षित असलेल्या NSE च्या लिस्टिंगपर्यंत BSE च्या शेअरच्या किमतीतील संवेदनशीलता (sensitivity) जास्त राहण्याची शक्यता आहे.

NSE मेगा IPO रचनेचे आकलन

प्रस्तावित IPO पूर्णपणे 'ऑफर-फॉर-सेल' (OFS) स्वरूपात आहे. DRHP नुसार, या इश्यूमध्ये प्रत्येकी १ रुपये दर्शनी मूल्य असलेले १४.८९ कोटींपर्यंत इक्विटी शेअर्स असतील. हे NSE च्या एकूण पेड-अप इक्विटी भांडवलाच्या अंदाजे ६% आहे.

बाजार गतिशीलतेच्या एका प्रतिकात्मक वळणाप्रमाणे, NSE चे शेअर्स BSE वर सूचीबद्ध (list) केले जाणार आहेत, जे सध्याच्या व्यवस्थेचे प्रतिबिंब आहे जिथे BSE हे NSE वर सूचीबद्ध आहे. हे पाऊल या दोन दिग्गज संस्थांमधील परस्परसंबंध आणि भारतीय वित्तीय बाजारपेठेचे प्रगल्भ स्वरूप अधोरेखित करते.

सार्वजनिक क्षेत्रातील संस्था त्यांच्या भागीदारीचे मुद्रीकरण करणार

या IPO मध्ये त्यांच्या भागीदारीचा अंशतः मोबदला मिळवण्यासाठी (monetise) इच्छुक असलेल्या प्रमुख सार्वजनिक क्षेत्रातील उपक्रमांचा (PSUs) मोठा सहभाग पाहायला मिळेल. पाच सरकारी मालकीच्या संस्था एकूण सुमारे २.३७ कोटी शेअर्स विकणार आहेत.

सहभागी असलेल्या PSU भागधारकांचा तपशील खालीलप्रमाणे आहे:

Notably, other major stakeholders such as Life Insurance Corporation of India (LIC), Premji Invest (2.35% stake), and investor Radhakishan Damani (1.58% stake) will not be participating in the sale and will retain their holdings.

NSE’s Dominance in the Global Derivatives Market

The IPO comes at a time when NSE's market dominance is at an all-time high. According to the World Federation of Exchanges, NSE remains the world's largest equity derivatives exchange, recording over 36.99 billion contracts traded during Fiscal 2026.

The exchange has also proven to be a robust cash generator. It paid a dividend of Rs 35 per share in both FY25 and FY26, a significant increase from the Rs 18 per share (on a bonus-adjusted basis) paid in FY24. As of March 31, 2026, NSE held its position as India's leader in cash market turnover.

Key Takeaways