Le azioni BSE sotto i riflettori mentre la NSE deposita il DRHP per la più grande IPO di sempre in India

I mercati dei capitali indiani si stanno preparando per un traguardo storico, poiché il National Stock Exchange (NSE) ha depositato il Draft Red Herring Prospectus (DRHP) presso la SEBI. Questa mossa ha messo sotto i riflettori le azioni della rivale BSE, mentre gli investitori valutano le implicazioni della più grande IPO della storia dell'India.

Un punto di riferimento per la valutazione nel settore delle borse

Il deposito del DRHP della NSE segna un punto di svolta per l'ecosistema delle borse indiane. Per anni, gli investitori si sono affidati a valutazioni di mercato di società non quotate e a varie stime per determinare il valore della NSE. La prossima quotazione fornirà un parametro di valutazione diretto, basato sul mercato, tra le due principali borse valori dell'India.

Gli esperti di mercato suggeriscono che, sebbene gli azionisti di BSE possano subire una "reazione istintiva" dovuta alla concorrenza, le prospettive fondamentali per il core business di BSE rimangono ampiamente invariate. Tuttavia, si prevede che la sensibilità del prezzo delle azioni BSE rimarrà elevata durante tutto il processo di revisione della SEBI e fino alla definitiva quotazione della NSE, prevista per la fine del 2026.

Comprendere la struttura della mega IPO della NSE

La proposta di IPO è strutturata interamente come un'Offerta in Vendita (Offer-for-Sale, OFS). Secondo il DRHP, l'emissione consisterà in un massimo di 14,89 crore di azioni ordinarie con un valore nominale di 1 rupia ciascuna. Ciò rappresenta circa il 6% del capitale sociale versato totale della NSE.

In un simbolico ribaltamento delle dinamiche di mercato, le azioni della NSE saranno quotate sulla BSE, rispecchiando l'attuale accordo per cui la BSE è quotata sulla NSE. Questa mossa evidenzia l'interconnessione tra i due giganti e la maturazione dei mercati finanziari indiani.

Enti del settore pubblico per monetizzare le partecipazioni

L'IPO vedrà una partecipazione significativa da parte delle principali società partecipate dallo Stato (Public Sector Undertakings, PSU) che intendono monetizzare parzialmente le proprie quote. Cinque entità di proprietà governativa venderanno un totale combinato di circa 2,37 crore di azioni.

La ripartizione degli azionisti PSU partecipanti è la seguente:

In particolare, altri importanti stakeholder come la Life Insurance Corporation of India (LIC), Premji Invest (quota del 2,35%) e l'investitore Radhakishan Damani (quota dell'1,58%) non parteciperanno alla vendita e manterranno le proprie partecipazioni.

Il dominio di NSE nel mercato globale dei derivati

L'IPO avviene in un momento in cui il dominio di mercato di NSE è ai massimi storici. Secondo la World Federation of Exchanges, NSE rimane la più grande borsa mondiale di derivati azionari, con oltre 36,99 miliardi di contratti scambiati durante l'anno fiscale 2026.

La borsa si è dimostrata anche una solida generatrice di cassa. Ha pagato un dividendo di 35 rupie per azione sia nell'FY25 che nell'FY26, un aumento significativo rispetto alle 18 rupie per azione (su base corretta per i bonus) pagate nell'FY24. Al 31 marzo 2026, NSE ha mantenuto la sua posizione di leader in India per il volume di scambi sul mercato cash.

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