BSE Shares in Focus as NSE Files DRHP for India’s Largest Ever IPO

The Indian capital markets are bracing for a historic milestone as the National Stock Exchange (NSE) has filed its Draft Red Herring Prospectus (DRHP) with SEBI. This move has placed rival BSE shares in the spotlight, as investors weigh the implications of the largest-ever IPO in India’s history.

A Benchmark for Valuation in the Exchange Sector

The filing of the NSE's DRHP marks a turning point for the Indian exchange ecosystem. For years, investors have relied on unlisted market valuations and various estimates to assess NSE's worth. The upcoming listing will provide a direct, market-based valuation benchmark between India's two primary stock exchanges.

Market experts suggest that while BSE shareholders might experience a "knee-jerk reaction" due to the competition, the fundamental outlook for BSE's core business remains largely unchanged. However, the sensitivity of BSE's stock price is expected to remain high throughout the SEBI review process and leading up to the eventual NSE listing, which is anticipated later in 2026.

Understanding the NSE Mega IPO Structure

The proposed IPO is structured entirely as an Offer-for-Sale (OFS). According to the DRHP, the issue will consist of up to 14.89 crore equity shares with a face value of Re 1 each. This represents approximately 6% of NSE’s total paid-up equity capital.

In a symbolic twist of market dynamics, NSE’s shares are slated to be listed on the BSE, mirroring the existing arrangement where BSE is listed on the NSE. This move highlights the interconnectedness of the two giants and the maturing nature of the Indian financial markets.

Public Sector Entities to Monetise Holdings

The IPO will see significant participation from major public sector undertakings (PSUs) looking to partially monetise their stakes. Five government-owned entities are set to sell a combined total of approximately 2.37 crore shares.

The breakdown of the participating PSU shareholders is as follows:

قابل ذکر ہے کہ دیگر بڑے اسٹیک ہولڈرز جیسے کہ لائف انشورنس کارپوریشن آف انڈیا (LIC)، Premji Invest (2.35% حصہ)، اور سرمایہ کار راଧاکشن دامانی (1.58% حصہ) اس فروخت میں حصہ نہیں لیں گے اور اپنی ملکیت برقرار رکھیں گے۔

عالمی ڈیریویٹوز مارکیٹ میں NSE کا غلبہ

یہ IPO ایسے وقت میں آ رہا ہے جب NSE کا مارکیٹ پر غلبہ اپنی بلند ترین سطح پر ہے۔ ورلڈ فیڈریشن آف ایکسچینجز کے مطابق، NSE دنیا کی سب سے بڑی ایکویٹی ڈیریویٹوز ایکسچینج بنی ہوئی ہے، جس نے مالی سال 2026 کے دوران 36.99 ارب سے زیادہ معاہدوں (contracts) کی تجارت ریکارڈ کی۔

ایکسچینج ایک مضبوط کیش جنریٹر کے طور پر بھی ثابت ہوئی ہے۔ اس نے FY25 اور FY26 دونوں میں 35 روپے فی شیئر کا ڈیویڈنڈ ادا کیا، جو کہ FY24 میں ادا کیے گئے 18 روپے فی شیئر (بونس ایڈجسٹڈ بنیادوں پر) کے مقابلے میں نمایاں اضافہ ہے۔ 31 مارچ 2026 تک، NSE نے کیش مارکیٹ ٹرن اوور میں بھارت کے لیڈر کے طور پر اپنی پوزیشن برقرار رکھی۔

اہم نکات