BSE Shares in Focus as NSE Files DRHP for India's Largest IPO
The Indian capital markets are bracing for a historic milestone as the National Stock Exchange (NSE) has filed its Draft Red Herring Prospectus (DRHP) with SEBI. This move has placed its direct rival, BSE, firmly in the spotlight as investors weigh the implications of a mega-IPO that promises to be the largest in India's history.
A New Valuation Benchmark for BSE
The announcement of the NSE IPO has triggered a "knee-jerk reaction" in the trading of BSE shares. While BSE has already seen a sharp run-up in its stock price due to IPO expectations, market experts suggest that the true impact lies in valuation.
Until now, investors lacked a transparent, market-driven way to value NSE, often relying on unlisted market estimates. The upcoming listing will provide a direct market-based valuation benchmark between India's two primary stock exchanges. Paresh Bhagat, Chairman of Mangal Keshav Financial, notes that while the news makes BSE sensitive to headlines during the SEBI review process, the fundamental business outlook for BSE remains largely unchanged.
Detailed Breakdown of the NSE Mega-IPO
The proposed IPO is structured entirely as an Offer for Sale (OFS), meaning no new equity is being issued to raise capital for the exchange; instead, existing shareholders are monetizing their stakes.
Key details of the filing include:
- Issue Size: Up to 14.89 crore equity shares with a face value of Re 1 each.
- Equity Stake: The sale represents approximately 6% of NSE’s total paid-up equity capital.
- Listing Arrangement: In a mirroring move, NSE’s shares are expected to list on the BSE, similar to how BSE shares are listed on the NSE.
Public Sector Entities Lead the Divestment
The IPO serves as a significant exit or partial monetization route for several major Public Sector Undertakings (PSUs). Five government-owned entities are participating in the sale of approximately 2.37 crore shares.
The participating PSUs and their respective share counts are:
- IDBI Bank: 74.15 lakh shares (the largest participant).
- State Bank of India (SBI): 64.28 lakh shares.
- SBI Capital Markets: 53.62 lakh shares.
- IFCI: 34.32 lakh shares.
- Bank of Baroda: 10.98 lakh shares.
Đáng chú ý là, các nhà đầu tư lớn như LIC sẽ không tham gia vào đợt bán, trong khi Premji Invest (2,35% cổ phần) và Radhakishan Damani (1,58% cổ phần) có ý định giữ nguyên tỷ lệ sở hữu của mình.
Sự thống trị của NSE trong thị trường phái sinh toàn cầu
Đợt IPO diễn ra vào thời điểm NSE đang duy trì một vị thế toàn cầu đáng gờm. Theo Liên đoàn các Sở giao dịch Thế giới (World Federation of Exchanges), NSE vẫn là sàn giao dịch phái sinh cổ phiếu lớn nhất thế giới, với khối lượng giao dịch hơn 36,99 tỷ hợp đồng trong năm tài chính 2026. Tính đến ngày 31 tháng 3 năm 2026, NSE dẫn đầu Ấn Độ về vòng quay thị trường tiền mặt và xếp thứ ba toàn cầu về số lượng giao dịch cổ phiếu tiền mặt.
Các điểm chính cần lưu ý
- Chuẩn mực định giá: Việc niêm yết NSE sẽ cung cấp một mức định giá thị trường minh bạch cho lĩnh vực sàn giao dịch, cho phép các nhà đầu tư so sánh trực tiếp giữa BSE và NSE.
- Đợt OFS khổng lồ: Đợt IPO là một đợt chào bán cổ phần (Offer for Sale) với 14,89 crore cổ phiếu, chủ yếu được thúc đẩy bởi năm doanh nghiệp nhà nước (PSU) lớn bao gồm IDBI Bank và SBI.
- Vị thế dẫn đầu thị trường: Đợt IPO làm nổi bật quy mô khổng lồ của NSE với tư cách là sàn giao dịch phái sinh cổ phiếu lớn nhất thế giới và là một nguồn tạo tiền mặt đáng kể.