מניות BSE במוקד כאשר NSE מגישה DRHP להנפקה הגדולה ביותר בהודו
שוקי ההון ההודיים נערכים לאבן דרך היסטורית, כאשר הבורסה הלאומית (NSE) הגישה את ה-Draft Red Herring Prospectus (DRHP) שלה ל-SEBI. מהלך זה הציב את יריבתה הישירה, BSE, תחת אור הזרקורים, בעוד המשקיעים שוקלים את ההשלכות של ה-mega-IPO המבטיח להיות הגדול ביותר בהיסטוריה של הודו.
מדד הערכת שווי חדש עבור BSE
ההודעה על ה-IPO של NSE עוררה "תגובה אימפולסיבית" (knee-jerk reaction) במסחר במניות BSE. בעוד שב-BSE כבר נרשמה עלייה חדה במחיר המניה בשל הציפיות להנפקה, מומחי שוק מציינים כי ההשפעה האמיתית טמונה בהערכת השווי.
עד כה, למשקיעים לא הייתה דרך שקופה ומבוססת שוק להעריך את NSE, והם הסתמכו לעיתים קרובות על הערכות שוק של חברות לא רשומות. הרישום הקרוב יספק מדד הערכת שווי ישיר מבוסס שוק בין שתי הבורסות העיקריות של הודו. פארש בחת (Paresh Bhagat), יו"ר Mangal Keshav Financial, מציין כי בעוד שהחדשות הופכות את BSE לרגישה לכותרות במהלך תהליך הבדיקה של SEBI, התחזית העסקית הבסיסית של BSE נותרה ללא שינוי במידה רבה.
פירוט מורחב של ה-NSE Mega-IPO
ה-IPO המוצע בנוי כולו כהצעת מכירה (Offer for Sale - OFS), מה שאומר שלא מונפקות מניות חדשות לגיוס הון עבור הבורסה; במקום זאת, בעלי המניות הקיימים הופכים את אחזקותיהם לנזילות.
פרטים מרכזיים מהגשת המסמכים כוללים:
- גודל ההנפקה: עד 14.89 קרוֹר (crore) מניות רגילות עם ערך נקוב של 1 רופי כל אחת.
- אחוז האחזקה: המכירה מהווה כ-6% מהון המניות השולם הכולל של NSE.
- הסדר הרישום: בתנועה מקבילה, מניות NSE צפויות להירשם ב-BSE, בדומה לאופן שבו מניות BSE רשומות ב-NSE.
גופים מהמגזר הציבורי מובילים את המכירה (Divestment)
ה-IPO משמש כנתיב יציאה משמעותי או נתיב להמרה חלקית למזומן עבור מספר חברות ממשלתיות (PSUs) מרכזיות. חמש ישויות בבעלות ממשלתית משתתפות במכירה של כ-2.37 קרוֹר (crore) מניות.
ה-PSUs המשתתפות ומספר המניות שלהן הן:
- IDBI Bank: 74.15 לאק (lakh) מניות (המשתתפת הגדולה ביותר).
- State Bank of India (SBI): 64.28 לאק (lakh) מניות.
- SBI Capital Markets: 53.62 לאק (lakh) מניות.
- IFCI: 34.32 לאק (lakh) מניות.
- Bank of Baroda: 10.98 לאק (lakh) מניות.
Notably, major investors like LIC will not participate in the sale, while Premji Invest (2.35% stake) and Radhakishan Damani (1.58% stake) intend to retain their holdings.
NSE’s Dominance in Global Derivatives
The IPO comes at a time when NSE maintains a formidable global position. According to the World Federation of Exchanges, NSE remains the world’s largest equity derivatives exchange, having traded over 36.99 billion contracts during Fiscal 2026. As of March 31, 2026, it stood as India's leader in cash market turnover and ranked third globally in terms of the number of trades in cash equities.
Key Takeaways
- Valuation Benchmark: The NSE listing will provide a transparent market valuation for the exchange sector, allowing investors to compare BSE and NSE directly.
- Massive OFS: The IPO is an Offer for Sale of 14.89 crore shares, primarily driven by five major PSUs including IDBI Bank and SBI.
- Market Leadership: The IPO highlights NSE's massive scale as the world's largest equity derivatives exchange and a significant cash generator.