BSE Shares in Focus as NSE Files DRHP for India's Largest IPO
The Indian capital markets are bracing for a historic milestone as the National Stock Exchange (NSE) has filed its Draft Red Herring Prospectus (DRHP) with SEBI. This move has placed its direct rival, BSE, firmly in the spotlight as investors weigh the implications of a mega-IPO that promises to be the largest in India's history.
A New Valuation Benchmark for BSE
The announcement of the NSE IPO has triggered a "knee-jerk reaction" in the trading of BSE shares. While BSE has already seen a sharp run-up in its stock price due to IPO expectations, market experts suggest that the true impact lies in valuation.
Until now, investors lacked a transparent, market-driven way to value NSE, often relying on unlisted market estimates. The upcoming listing will provide a direct market-based valuation benchmark between India's two primary stock exchanges. Paresh Bhagat, Chairman of Mangal Keshav Financial, notes that while the news makes BSE sensitive to headlines during the SEBI review process, the fundamental business outlook for BSE remains largely unchanged.
Detailed Breakdown of the NSE Mega-IPO
The proposed IPO is structured entirely as an Offer for Sale (OFS), meaning no new equity is being issued to raise capital for the exchange; instead, existing shareholders are monetizing their stakes.
Key details of the filing include:
- Issue Size: Up to 14.89 crore equity shares with a face value of Re 1 each.
- Equity Stake: The sale represents approximately 6% of NSE’s total paid-up equity capital.
- Listing Arrangement: In a mirroring move, NSE’s shares are expected to list on the BSE, similar to how BSE shares are listed on the NSE.
Public Sector Entities Lead the Divestment
The IPO serves as a significant exit or partial monetization route for several major Public Sector Undertakings (PSUs). Five government-owned entities are participating in the sale of approximately 2.37 crore shares.
The participating PSUs and their respective share counts are:
- IDBI Bank: 74.15 lakh shares (the largest participant).
- State Bank of India (SBI): 64.28 lakh shares.
- SBI Capital Markets: 53.62 lakh shares.
- IFCI: 34.32 lakh shares.
- Bank of Baroda: 10.98 lakh shares.
ശ്രദ്ധേയമായ കാര്യം എന്തെന്നാൽ, LIC പോലുള്ള പ്രധാന നിക്ഷേപകർ ഈ വിൽപ്പനയിൽ പങ്കെടുക്കില്ല എന്നതാണ്; എന്നാൽ പ്രേംജി ഇൻവെസ്റ്റ് (2.35% ഓഹരി), രാധാകിഷൻ ദാമണി (1.58% ഓഹരി) എന്നിവർ തങ്ങളുടെ ഓഹരികൾ നിലനിർത്താൻ ഉദ്ദേശിക്കുന്നു.
ആഗോള ഡെറിവേറ്റീവ്സ് വിപണിയിൽ NSE-യുടെ ആധിപത്യം
NSE ശക്തമായ ആഗോള സ്ഥാനം നിലനിർത്തുന്ന ഒരു സമയത്താണ് ഈ IPO വരുന്നത്. വേൾഡ് ഫെഡറേഷൻ ഓഫ് എക്സ്ചേഞ്ചസ് പ്രകാരം, 2026 സാമ്പത്തിക വർഷത്തിൽ 36.99 ബില്യണിലധികം കരാറുകൾ കൈമാറ്റം ചെയ്തുകൊണ്ട് NSE ലോകത്തിലെ ഏറ്റവും വലിയ ഇക്വിറ്റി ഡെറിവേറ്റീവ്സ് എക്സ്ചേഞ്ചായി തുടരുന്നു. 2026 മാർച്ച് 31 വരെയുള്ള കണക്കനുസരിച്ച്, ക്യാഷ് മാർക്കറ്റ് ടേണോവറിൽ ഇന്ത്യയിലെ മുൻനിരക്കാരായും ക്യാഷ് ഇക്വിറ്റികളിലെ ഇടപാടുകളുടെ എണ്ണത്തിൽ ആഗോളതലത്തിൽ മൂന്നാം സ്ഥാനത്തും ഇത് ഇടംപിടിച്ചു.
പ്രധാന വിവരങ്ങൾ
- മൂല്യനിർണ്ണയ മാനദണ്ഡം (Valuation Benchmark): NSE ലിസ്റ്റിംഗ് എക്സ്ചേഞ്ച് മേഖലയ്ക്ക് സുതാര്യമായ ഒരു മാർക്കറ്റ് വാല്യുവേഷൻ നൽകും, ഇത് നിക്ഷേപകർക്ക് BSE-യെയും NSE-യെയും നേരിട്ട് താരതമ്യം ചെയ്യാൻ സഹായിക്കും.
- വൻതോതിലുള്ള OFS: 14.89 കോടി ഓഹരികളുടെ ഒരു 'ഓഫർ ഫോർ സെയിൽ' (OFS) ആണ് ഈ IPO; IDBI ബാങ്ക്, SBI എന്നിവയുൾപ്പെടെയുള്ള അഞ്ച് പ്രധാന പൊതുമേഖലാ സ്ഥാപനങ്ങളാണ് (PSUs) ഇതിന് പിന്നിൽ.
- വിപണിയിലെ നേതൃസ്ഥാനം: ലോകത്തിലെ ഏറ്റവും വലിയ ഇക്വിറ്റി ഡെറിവേറ്റീവ്സ് എക്സ്ചേഞ്ച് എന്ന നിലയിലും വലിയ തോതിൽ പണം ഉൽപ്പാദിപ്പിക്കുന്ന ഇടം എന്ന നിലയിലും NSE-യുടെ വൻതോതിലുള്ള വ്യാപ്തിയെ ഈ IPO എടുത്തുകാണിക്കുന്നു.