BSE Shares in Focus as NSE Files DRHP for India's Largest IPO
The Indian capital markets are bracing for a historic milestone as the National Stock Exchange (NSE) has filed its Draft Red Herring Prospectus (DRHP) with SEBI. This move has placed its direct rival, BSE, firmly in the spotlight as investors weigh the implications of a mega-IPO that promises to be the largest in India's history.
A New Valuation Benchmark for BSE
The announcement of the NSE IPO has triggered a "knee-jerk reaction" in the trading of BSE shares. While BSE has already seen a sharp run-up in its stock price due to IPO expectations, market experts suggest that the true impact lies in valuation.
Until now, investors lacked a transparent, market-driven way to value NSE, often relying on unlisted market estimates. The upcoming listing will provide a direct market-based valuation benchmark between India's two primary stock exchanges. Paresh Bhagat, Chairman of Mangal Keshav Financial, notes that while the news makes BSE sensitive to headlines during the SEBI review process, the fundamental business outlook for BSE remains largely unchanged.
Detailed Breakdown of the NSE Mega-IPO
The proposed IPO is structured entirely as an Offer for Sale (OFS), meaning no new equity is being issued to raise capital for the exchange; instead, existing shareholders are monetizing their stakes.
Key details of the filing include:
- Issue Size: Up to 14.89 crore equity shares with a face value of Re 1 each.
- Equity Stake: The sale represents approximately 6% of NSE’s total paid-up equity capital.
- Listing Arrangement: In a mirroring move, NSE’s shares are expected to list on the BSE, similar to how BSE shares are listed on the NSE.
Public Sector Entities Lead the Divestment
The IPO serves as a significant exit or partial monetization route for several major Public Sector Undertakings (PSUs). Five government-owned entities are participating in the sale of approximately 2.37 crore shares.
The participating PSUs and their respective share counts are:
- IDBI Bank: 74.15 lakh shares (the largest participant).
- State Bank of India (SBI): 64.28 lakh shares.
- SBI Capital Markets: 53.62 lakh shares.
- IFCI: 34.32 lakh shares.
- Bank of Baroda: 10.98 lakh shares.
Варто зазначити, що великі інвестори, такі як LIC, не братимуть участі у продажу, тоді як Premji Invest (частка 2,35%) та Radhakishan Damani (частка 1,58%) мають намір зберегти свої пакети акцій.
Домінування NSE на світовому ринку деривативів
IPO відбувається в той час, коли NSE зберігає потужні позиції на світовому рівні. Згідно з даними Всесвітньої федерації бірж (World Federation of Exchanges), NSE залишається найбільшою у світі біржею деривативів на акції, здійснивши операції з понад 36,99 мільярда контрактів протягом 2026 фінансового року. Станом на 31 березня 2026 року вона була лідером в Індії за обсягом операцій на спотовому ринку та посідала третє місце у світі за кількістю угод з акціями на спотовому ринку.
Основні висновки
- Орієнтир для оцінки: Лістинг NSE забезпечить прозору ринкову оцінку для сектору бірж, що дозволить інвесторам безпосередньо порівнювати BSE та NSE.
- Масштабна OFS: IPO є пропозицією продажу (Offer for Sale) 14,89 крор акцій, що здійснюється переважно п'ятьма великими державними компаніями (PSU), включаючи IDBI Bank та SBI.
- Лідерство на ринку: IPO підкреслює величезний масштаб NSE як найбільшої у світі біржі деривативів на акції та значного генератора готівкових коштів.