Les actions de la BSE sous les projecteurs alors que la NSE dépose son DRHP pour la plus grande introduction en bourse de l'Inde

Les marchés de capitaux indiens se préparent à une étape historique alors que la National Stock Exchange (NSE) a déposé son projet de prospectus (DRHP) auprès de la SEBI. Cette initiative a mis les actions de sa rivale, la BSE, sous les projecteurs, suscitant d'intenses spéculations concernant les valorisations boursières et la dynamique concurrentielle.

Un point de référence de valorisation pour le secteur des bourses

L'annonce de l'IPO de la NSE devrait créer un point de référence de valorisation directe basé sur le marché entre les deux bourses dominantes de l'Inde. Jusqu'à présent, les investisseurs évaluant la NSE devaient s'appuyer sur des valorisations de marché non cotées et diverses estimations. Avec l'entrée de la NSE en bourse, le marché disposera enfin d'une comparaison transparente et en temps réel entre la BSE et la NSE.

Les experts du marché suggèrent que, bien que les actionnaires de la BSE puissent connaître une « réaction épidermique » due à la concurrence, les perspectives commerciales fondamentales de la BSE restent largement inchangées. Toutefois, le cours de l'action de la BSE devrait rester sensible aux cycles d'actualités tout au long du processus d'examen de la SEBI et jusqu'à la cotation finale, prévue en 2026.

Comprendre la structure de cette méga-IPO

L'IPO proposée pour la NSE est entièrement structurée comme une offre de vente (OFS), ce qui signifie qu'aucun nouvel actif ne sera émis par la bourse ; les actionnaires existants vendent plutôt leurs participations. Les détails du dépôt comprennent :

Principaux désinvestissements des entreprises publiques (PSU) et dynamique des actionnaires

L'IPO marque un événement de monétisation important pour plusieurs entreprises du secteur public (PSU) qui détiennent des participations dans la bourse. Cinq entités majeures appartenant à l'État participent à l'OFS, vendant collectivement environ 2,37 crore d'actions.

La répartition des actionnaires PSU participants est la suivante :

Notamment, alors que ces entreprises publiques se retirent, d'autres acteurs majeurs comme la LIC ne participeront pas à la vente. Des investisseurs de premier plan tels que Premji Invest (participation de 2,35 %) et Radhakishan Damani (participation de 1,58 %) conservent également leurs positions.

La dominance de la NSE sur le marché mondial des produits dérivés

L'introduction en bourse intervient à un moment où la NSE maintient une position dominante dans le paysage financier mondial. Selon la Fédération mondiale des bourses, la NSE reste la plus grande bourse de produits dérivés sur actions au monde, ayant négocié plus de 36,99 milliards de contrats au cours de l'exercice fiscal 2026. Au 31 mars 2026, elle s'impose comme le leader indien du volume d'échanges sur le marché au comptant et se classe troisième au niveau mondial en nombre de transactions sur actions au comptant.

Points clés