NSE 提交印度最大规模 IPO 的招股说明书草案 (DRHP)，BSE 股票成为关注焦点
印度资本市场正准备迎接一个历史性的里程碑，因为印度国家证券交易所 (NSE) 已向印度证券交易委员会 (SEBI) 提交了招股说明书草案 (DRHP)。此举使竞争对手 BSE 的股票成为了关注焦点，引发了关于市场估值和竞争动态的激烈猜测。
交易所板块的估值基准
NSE IPO 的宣布预计将在印度两大主导证券交易所之间建立一个直接的市场估值基准。在此之前，评估 NSE 的投资者不得不依赖非上市市场估值和各种估算。随着 NSE 向公开上市迈进，市场终于可以在 BSE 和 NSE 之间进行透明、实时的对比。
市场专家表示，虽然 BSE 的股东可能会因竞争而出现“膝跳反应”，但 BSE 的基本业务前景在很大程度上保持不变。然而，在整个 SEBI 审核过程以及直到预计于 2026 年正式上市之前，BSE 的股价预计将对新闻周期保持敏感。
了解这项巨型 IPO 的结构
拟议的 NSE IPO 完全采用现有股东减持 (OFS) 的结构，这意味着交易所不会发行新股；相反，是现有股东在出售其持有的股份。备案详情包括：
- 发行规模： 高达 1.489 亿股普通股，每股面值为 1 卢比。
- 股权比例： 这约占 NSE 总实收股本的 6%。
- 上市地点： 根据一项互惠安排，NSE 股票计划在 BSE 上市，这与目前 BSE 在 NSE 上市的方式相呼应。
主要国有企业 (PSU) 的资产剥离与股东动态
这次 IPO 对于持有该交易所股份的几家国有企业 (PSU) 来说，是一个重要的变现事件。五家主要的政府控股实体参与了此次现有股东减持 (OFS)，总计出售约 2370 万股股份。
参与减持的国有企业股东明细如下：
- IDBI Bank： 741.5 万股（参与规模最大的国有企业）
- State Bank of India (SBI)： 642.8 万股
- SBI Capital Markets： 536.2 万股
- IFCI： 343.2 万股
- Bank of Baroda： 109.8 万股
值得注意的是，虽然这些公共部门企业（PSU）正在退出，但 LIC 等其他主要参与者将不会参与此次出售。Premji Invest（持股 2.35%）和 Radhakishan Damani（持股 1.58%）等知名投资者也将继续持有其股份。
NSE 在全球衍生品市场的领先地位
此次 IPO 发生之际，NSE 在全球金融格局中正保持着主导地位。根据世界交易所联合会的数据，NSE 仍是全球最大的股票衍生品交易所，在 2026 财年期间交易量超过 369.9 亿份合约。截至 2026 年 3 月 31 日，NSE 在印度现货市场成交额方面处于领先地位，并在全球股票现货交易量排名中位列第三。
核心要点
- 市场基准： NSE 的 IPO 将提供第一个透明的、公开的估值基准，以便与 BSE 进行比较。
- 发行结构： 此次 IPO 为 6% 的现有股东减持 (OFS)，涉及 1.489 亿股，主要由五家主要的公共部门企业（PSU）推动。
- 对等上市： 在一种独特的市场安排下，NSE 预计将在 BSE 上市其股票。