Akcje BSE w centrum uwagi, gdy NSE składa DRHP na największe IPO w Indiach

Indyjskie rynki kapitałowe przygotowują się na historyczny kamień milowy, ponieważ National Stock Exchange (NSE) złożył projekt prospektu emisyjnego (Draft Red Herring Prospectus – DRHP) w SEBI. Ten krok skierował uwagę na akcje konkurencyjnej giełdy BSE, wywołując intensywne spekulacje dotyczące wycen rynkowych i dynamiki konkurencji.

Punkt odniesienia dla wycen w sektorze giełdowym

Ogłoszenie IPO NSE ma na celu stworzenie bezpośredniego, rynkowego punktu odniesienia dla wycen obu dominujących giełd w Indiach. Do tej pory inwestorzy oceniający NSE musieli polegać na wycenach spółek niepublicznych oraz różnych szacunkach. Wraz z dążeniem NSE do debiutu giełdowego, rynek w końcu otrzyma przejrzyste porównanie BSE i NSE w czasie rzeczywistym.

Eksperci rynkowi sugerują, że choć akcjonariusze BSE mogą doświadczyć „gwałtownej reakcji” (knee-jerk reaction) ze względu na konkurencję, fundamentalne perspektywy biznesowe BSE pozostają w dużej mierze niezmienione. Należy jednak oczekiwać, że cena akcji BSE będzie wrażliwa na cykle informacyjne przez cały proces przeglądu przez SEBI, aż do ostatecznego debiutu, który przewidywany jest na 2026 rok.

Zrozumienie struktury mega IPO

Proponowane IPO NSE jest w całości ustrukturyzowane jako oferta sprzedaży (Offer for Sale – OFS), co oznacza, że giełda nie emituje nowych akcji; zamiast tego obecni akcjonariusze sprzedają swoje udziały. Szczegóły dokumentacji obejmują:

Główne wyprzedaże udziałów przez przedsiębiorstwa państwowe (PSU) i dynamika akcjonariatu

IPO stanowi istotne wydarzenie monetyzacyjne dla kilku przedsiębiorstw państwowych (Public Sector Undertakings – PSU), które posiadają udziały w giełdzie. Pięć dużych podmiotów należących do państwa bierze udział w OFS, sprzedając łącznie około 2,37 crore akcji.

Podział biorących udział akcjonariuszy PSU przedstawia się następująco:

Warto zauważyć, że podczas gdy te spółki skarbu państwa (PSU) wycofują się, inni główni gracze, tacy jak LIC, nie wezmą udziału w sprzedaży. Znani inwestorzy, tacy jak Premji Invest (udział 2,35%) i Radhakishan Damani (udział 1,58%), również zachowują swoje udziały.

Dominacja NSE na globalnym rynku instrumentów pochodnych

IPO odbywa się w momencie, gdy NSE utrzymuje dominującą pozycję w światowym krajobrazie finansowym. Według World Federation of Exchanges, NSE pozostaje największą na świecie giełdą instrumentów pochodnych na akcje, notując ponad 36,99 miliarda kontraktów w roku fiskalnym 2026. Według stanu na 31 marca 2026 r., jest liderem w Indiach pod względem obrotu na rynku gotówkowym i zajmuje trzecie miejsce na świecie pod względem liczby transakcji na akcjach gotówkowych.

Kluczowe wnioski