ഇന്ത്യയിലെ ഏറ്റവും വലിയ ഐപിഒയ്ക്കായി എൻഎസ്ഇ (NSE) ഡിആർഎച്ച്പി (DRHP) സമർപ്പിച്ചതോടെ ബിഎസ്ഇ (BSE) ഓഹരികൾ ശ്രദ്ധാകേന്ദ്രമാകുന്നു

നാഷണൽ സ്റ്റോക്ക് എക്സ്ചേഞ്ച് (NSE) സെബിയുടെ (SEBI) അടുക്കൽ തങ്ങളുടെ ഡ്രാഫ്റ്റ് റെഡ് ഹെറിംഗ് പ്രോസ്പെക്റ്റസ് (DRHP) ഔദ്യോഗികമായി സമർപ്പിച്ചതോടെ ഇന്ത്യൻ മൂലധന വിപണികൾ ഒരു ചരിത്രപരമായ നാഴികക്കല്ലിനായി തയ്യാറെടുക്കുകയാണ്. വരാനിരിക്കുന്ന ഈ മെഗാ-ഐപിഒയുടെ പ്രത്യാഘാതങ്ങൾ നിക്ഷേപകർ വിലയിരുത്തുന്നതിനനുസരിച്ച്, ഈ നീക്കം ലിസ്റ്റഡ് എതിരാളിയായ ബിഎസ്ഇയെ (BSE) പെട്ടെന്നുതന്നെ ശ്രദ്ധാകേന്ദ്രമാക്കി മാറ്റിയിരിക്കുകയാണ്.

ബിഎസ്ഇക്ക് നേരിട്ടുള്ള മൂല്യനിർണ്ണയ മാനദണ്ഡം (Valuation Benchmark)

എൻഎസ്ഇ ഐപിഒയുടെ പ്രഖ്യാപനം ബിഎസ്ഇ ഓഹരികളിൽ വലിയ ചാഞ്ചാട്ടമുണ്ടാക്കുമെന്ന് പ്രതീക്ഷിക്കുന്നു. ഒരു എതിരാളിയുടെ നീക്കത്തോടുള്ള "പെട്ടെന്നുള്ള പ്രതികരണം" (knee-jerk reaction) ആയി ചില വിപണി വിശകലന വിദഗ്ധർ ബിഎസ്ഇയുടെ മേലുള്ള ഈ പെട്ടെന്നുള്ള ശ്രദ്ധയെ കാണുമ്പോൾ തന്നെ, ഈ ലിസ്റ്റിംഗ് കൂടുതൽ തന്ത്രപരമായ ഒരു ലക്ഷ്യമാണ് നിറവേറ്റുന്നത്: തത്സമയ മൂല്യനിർണ്ണയ മാനദണ്ഡം (real-time valuation benchmark) നൽകുക എന്നത്.

ഇതുവരെ, എൻഎസ്ഇയുടെ മൂല്യം അളക്കുന്നതിന് നിക്ഷേപകർ അൺലിസ്റ്റഡ് മാർക്കറ്റ് മൂല്യനിർണ്ണയങ്ങളെയും വിവിധ കണക്കുകൂട്ടലുകളെയും ആണ് ആശ്രയിച്ചിരുന്നത്. എൻഎസ്ഇ ലിസ്റ്റ് ചെയ്യപ്പെടുമ്പോൾ—വിരോധാഭാസമെന്നു പറയട്ടെ, ബിഎസ്ഇയിൽ തന്നെ—ഈ രണ്ട് വമ്പന്മാരെയും താരതമ്യം ചെയ്യാൻ വിപണിക്ക് സുതാര്യമായ ഒരു വിലനിർണ്ണയ സംവിധാനം (price-discovery mechanism) ലഭിക്കും. സെബി പരിശോധനാ വേളയിൽ ബിഎസ്ഇ ഓഹരികൾ വാർത്തകൾക്ക് അനുസരിച്ച് മാറാൻ സാധ്യതയുണ്ടെങ്കിലും, ലിസ്റ്റിംഗുമായി ബന്ധപ്പെട്ട അനിശ്ചിതത്വം മാറിക്കഴിഞ്ഞാൽ ദീർഘകാലാടിസ്ഥാനത്തിൽ ബിസിനസ്സിന്റെ അടിസ്ഥാന കാര്യങ്ങളിലേക്ക് (core business fundamentals) ശ്രദ്ധ തിരിയുമെന്ന് വ്യവസായ വിദഗ്ധർ സൂചിപ്പിക്കുന്നു.

എൻഎസ്ഇ ഐപിഒയുടെ വിശദമായ വിവരങ്ങൾ

നിർദ്ദിഷ്ട ഐപിഒ പൂർണ്ണമായും 'ഓഫർ ഫോർ സെയിൽ' (Offer-for-Sale - OFS) മാതൃകയിലാണ് രൂപകൽപ്പന ചെയ്തിരിക്കുന്നത്. അതായത്, എക്സ്ചേഞ്ച് പുതിയ ഓഹരികൾ പുറത്തിറക്കുന്നില്ല; പകരം നിലവിലുള്ള ഓഹരി ഉടമകൾ അവരുടെ ഓഹരികൾ വിൽക്കുകയാണ് ചെയ്യുന്നത്. പ്രധാന വിവരങ്ങൾ താഴെ പറയുന്നവയാണ്:

ഓഹരികൾ വിറ്റഴിക്കുന്ന പൊതുമേഖലാ സ്ഥാപനങ്ങൾ

അഞ്ച് പ്രധാന പൊതുമേഖലാ സ്ഥാപനങ്ങൾക്ക് (PSUs) തങ്ങളുടെ ഓഹരികൾ വിറ്റഴിക്കാനോ ഭാഗികമായി മൂല്യം നേടാനോ ഉള്ള ഒരു പ്രധാന മാർഗമാണ് ഈ ഐപിഒ. ഈ സ്ഥാപനങ്ങൾ ആകെ ഏകദേശം 2.37 കോടി ഓഹരികളാണ് വിറ്റഴിക്കുന്നത്.

പങ്കാളിത്തമുള്ള പൊതുമേഖലാ ഓഹരി ഉടമകളുടെ വിവരങ്ങൾ താഴെ പറയുന്നവയാണ്:

Notably, major stakeholders like Life Insurance Corporation of India (LIC) will not participate in the sale. Similarly, high-profile private investors such as Premji Invest (2.35% stake) and Radhakishan Damani (1.58% stake) intend to retain their holdings.

## Key Takeaways