ਜਦੋਂ ਆਟੋ ਅਤੇ ਖਪਤ ਵਿਕਾਸ ਦੀ ਅਗਵਾਈ ਕਰ ਰਹੇ ਹਨ, IT ਇੱਕ ਰਣਨੀਤਕ ਵਪਾਰ (Tactical Trade) ਵਜੋਂ

ਮਾਰਕੀਟ ਮਾਹਰ ਸੰਦੀਪ ਸਭਰਵਾਲ ਭਾਰਤੀ ਇਕੁਇਟੀ ਲੈਂਡਸਕੇਪ 'ਤੇ ਇੱਕ ਵਿਸਤ੍ਰਿਤ ਦ੍ਰਿਸ਼ਟੀਕੋਣ ਪ੍ਰਦਾਨ ਕਰਦੇ ਹਨ, ਜਿਸ ਵਿੱਚ ਉਹ ਰਣਨੀਤਕ ਵਪਾਰਕ ਮੌਕਿਆਂ ਅਤੇ ਲੰਬੇ ਸਮੇਂ ਦੇ ਸੰਰਚਨਾਤਮਕ ਖੇਡਾਂ (structural plays) ਵਿਚਕਾਰ ਅੰਤਰ ਕਰਦੇ ਹਨ। ਹਾਲਾਂਕਿ ਉਹ IT ਰੈਲੀ ਦੀ ਸਥਿਰਤਾ ਬਾਰੇ ਸਾਵਧਾਨ ਹਨ, ਪਰ ਉਹ ਆਟੋਮੋਬਾਈਲ ਅਤੇ FMCG ਖੇਤਰਾਂ ਲਈ ਭਾਰੀ ਉਤਸ਼ਾਹ ਪ੍ਰਗਟ ਕਰਦੇ ਹਨ।

IT ਖੇਤਰ: ਇੱਕ ਰਣਨੀਤਕ ਮੌਕਾ, ਨਾ ਕਿ ਇੱਕ ਲੰਬੇ ਸਮੇਂ ਦਾ ਰੁਝਾਨ

ਪਿਛਲੇ ਇੱਕ ਸਾਲ ਦੌਰਾਨ ਲੰਬੇ ਸਮੇਂ ਦੀ ਖੜੋਤ ਅਤੇ ਇੱਕ ਵੱਡੀ ਗਿਰਾਵਟ ਤੋਂ ਬਾਅਦ, ਭਾਰਤੀ IT ਖੇਤਰ ਵਿੱਚ ਅੰਤ ਵਿੱਚ ਵੈਲਯੂ ਇਨਵੈਸਟਰਾਂ (value investors) ਦੀ ਦਿਲਚਸਪੀ ਦੇਖਣ ਨੂੰ ਮਿਲ ਰਹੀ ਹੈ। ਸਭਰਵਾਲ ਨੋਟ ਕਰਦੇ ਹਨ ਕਿ ਹਾਲਾਂਕਿ TCS ਅਤੇ Infosys ਵਰਗੀਆਂ ਦਿੱਗਜ ਕੰਪਨੀਆਂ ਦੀਆਂ ਵੈਲਯੂਏਸ਼ਨਾਂ (valuations) ਵਿੱਚ ਕਮੀ ਆਈ ਹੈ—ਜਿਸ ਨਾਲ ਰਿਸਕ-ਰਿਵਾਰਡ ਪ੍ਰੋਫਾਈਲ ਅਤੇ ਡਿਵੀਡੈਂਡ ਯੀਲਡ ਵਿੱਚ ਸੁਧਾਰ ਹੋਇਆ ਹੈ—ਪਰ ਉਹ ਇਸਨੂੰ ਇੱਕ ਸੰਰਚਨਾਤਮਕ ਰੁਝਾਨ ਵਿੱਚ ਬਦਲਾਅ ਵਜੋਂ ਨਹੀਂ ਦੇਖਦੇ।

"ਖਰੀਦੋ ਅਤੇ ਰੱਖੋ" (buy-and-hold) ਰਣਨੀਤੀ ਦੀ ਬਜਾਏ, ਉਹ IT ਨੂੰ ਇੱਕ ਰਣਨੀਤਕ ਵਪਾਰਕ ਖੇਤਰ ਵਜੋਂ ਸ਼੍ਰੇਣੀਬੱਧ ਕਰਦੇ ਹਨ। ਉਨ੍ਹਾਂ ਦਾ ਮੌਜੂਦਾ ਪਹੁੰਚ ਇੱਕ ਲੰਬੇ ਸਮੇਂ ਦੇ ਬੁਲ ਰਨ (bull run) ਦਾ ਲਾਭ ਉਠਾਉਣ ਦੀ ਬਜਾਏ, ਵੱਡੇ ਕੈਪ (large-cap) IT ਨਾਮਾਂ ਵਿੱਚ ਛੋਟੀਆਂ ਪੋਜੀਸ਼ਨਾਂ ਲੈਣ ਦੀ ਹੈ, ਜਿਸਦਾ ਉਦੇਸ਼ 10-20% ਦਾ ਵਾਜਬ ਮੁਨਾਫਾ ਮਿਲਣ 'ਤੇ ਬਾਹਰ ਨਿਕਲਣਾ ਹੈ।

ਆਟੋ ਅਤੇ EV ਤਬਦੀਲੀ 'ਤੇ ਉਤਸ਼ਾਹ

IT 'ਤੇ ਆਪਣੇ ਸਾਵਧਾਨ ਰੁਖ ਦੇ ਉਲਟ, ਸਭਰਵਾਲ ਆਟੋਮੋਬਾਈਲ ਖੇਤਰ 'ਤੇ ਬਹੁਤ ਸਕਾਰਾਤਮਕ ਹਨ। ਉਹ ਇੰਟਰਨਲ ਕੰਬਸ਼ਨ ਇੰਜਣ (ICE) ਅਤੇ ਇਲੈਕਟ੍ਰਿਕ ਵਹੀਕਲ (EV) ਦੋਵਾਂ ਪੋਰਟਫੋਲੀਓ ਵਿੱਚ ਮਜ਼ਬੂਤ ਵਿਕਰੀ ਪ੍ਰਦਰਸ਼ਨ 'ਤੇ ਜ਼ੋਰ ਦਿੰਦੇ ਹਨ।

ਇਸ ਉਤਸ਼ਾਹ ਦੇ ਮੁੱਖ ਕਾਰਨਾਂ ਵਿੱਚ ਸ਼ਾਮਲ ਹਨ:

• EV ਪੈਨਟਰੇਸ਼ਨ (Penetration): ਘੱਟ ਚੱਲਣ ਦੀ ਲਾਗਤ ਅਤੇ ਤੇਜ਼ ਰਿਪਲੇਸਮੈਂਟ ਚੱਕਰਾਂ ਕਾਰਨ ਇਲੈਕਟ੍ਰਿਕ ਮੋਬਿਲਟੀ ਵੱਲ ਤਬਦੀਲੀ ਨਵੇਂ ਰਿਕਾਰਡ ਬਣਾ ਰਹੀ ਹੈ।
• ਰਿਪਲੇਸਮੈਂਟ ਡਿਮਾਂਡ: ਇਲੈਕਟ੍ਰਿਕ ਟੂ-ਵ੍ਹੀਲਰਾਂ ਵਿੱਚ ਤੇਜ਼ੀ ਆਉਣ ਦੀ ਉਮੀਦ ਹੈ।
• ਵਿਭਿੰਨ ਹੋਲਡਿੰਗਜ਼: ਉਹ Maruti, M&M, ਅਤੇ Bajaj Auto ਦੇ ਨਾਲ-ਨਾਲ Greaves Cotton ਵਰਗੀਆਂ ਆਟੋ ਐਨਸਿਲਰੀਜ਼ (ancillaries) ਬਾਰੇ ਵੀ ਸਕਾਰਾਤਮਕ ਵਿਚਾਰ ਰੱਖਦੇ ਹਨ।

ਹਾਲਾਂਕਿ ਉਹ ਨੋਟ ਕਰਦੇ ਹਨ ਕਿ ਪੇਂਡੂ ਮੰਗ ਲਈ ਅਨੁਕੂਲ ਨਾ ਹੋਣ ਵਾਲਾ ਮਾਨਸੂਨ ਇੱਕ ਮੁੱਖ ਜੋਖਮ ਬਣਿਆ ਹੋਇਆ ਹੈ, ਪਰ ਉਹ ਮੰਨਦੇ ਹਨ ਕਿ ਇਹ ਖੇਤਰ ਮੂਲ ਰੂਪ ਵਿੱਚ ਵਿਕਾਸ ਲਈ ਵਧੀਆ ਸਥਿਤੀ ਵਿੱਚ ਹੈ।

ਖਪਤ ਦੀ ਮਜ਼ਬੂਤੀ ਅਤੇ FMCG ਦਾ ਦ੍ਰਿਸ਼ਟੀਕੋਣ

Marico ਤੋਂ ਤਾਜ਼ਾ ਤਿਮਾਹੀ ਅਪਡੇਟਸ ਨੇ ਵਿਆਪਕ ਖਪਤ ਦੀ ਕਹਾਣੀ ਵਿੱਚ ਭਰੋਸਾ ਵਧਾਇਆ ਹੈ। ਸਭਰਵਾਲ FMCG ਖੇਤਰ ਲਈ ਸਿਹਤਮੰਦ ਵੌਲਯੂਮ ਗਰੋਥ (volume growth) ਅਤੇ ਸੁਧਰ ਰਹੀ ਪੇਂਡੂ ਮੰਗ ਨੂੰ ਉਤਸ਼ਾਹਜਨਕ ਸੰਕੇਤਾਂ ਵਜੋਂ ਦਰਸਾਉਂਦੇ ਹਨ।

ਉਹ ਉਮੀਦ ਕਰਦੇ ਹਨ ਕਿ ਉੱਚ ਇਨਪੁਟ ਲਾਗਤਾਂ ਕਾਰਨ ਮਾਰਜਿਨ 'ਤੇ ਪੈਣ ਵਾਲਾ ਦਬਾਅ ਅਸਥਾਈ ਹੋਵੇਗਾ। ਜਿਵੇਂ-ਜਿਵੇਂ ਪੈਕੇਜਿੰਗ ਦੀਆਂ ਲਾਗਤਾਂ ਜੰਗ ਤੋਂ ਪਹਿਲਾਂ ਦੇ ਪੱਧਰ ਤੋਂ ਹੇਠਾਂ ਆ ਰਹੀਆਂ ਹਨ, ਇਹ ਲਾਭ ਸਾਲ ਦੇ ਬਾਕੀ ਸਮੇਂ ਲਈ ਕੰਪਨੀ ਦੇ ਮਾਰਜਿਨ ਵਿੱਚ ਸ਼ਾਮਲ ਹੋਣ ਦੀ ਉਮੀਦ ਹੈ। ਹਾਲਾਂਕੀ, ਉਹ Avenue Supermarts (DMart) ਵਰਗੇ ਉੱਚ-ਵੈਲਯੂਏਸ਼ਨ ਵਾਲੇ ਰਿਟੇਲਰਾਂ ਬਾਰੇ ਸਾਵਧਾਨ ਹਨ, ਅਤੇ ਸੁਝਾਅ ਦਿੰਦੇ ਹਨ ਕਿ ਵਧੀਆ ਕਾਰਜਸ਼ੀਲ ਪ੍ਰਦਰਸ਼ਨ ਦੇ ਬਾਵਜੂਦ, ਇਸਦੀ ਪ੍ਰੀਮੀਅਮ ਵੈਲਯੂਏਸ਼ਨ ਵਾਧੇ ਲਈ ਬਹੁਤ ਘੱਟ ਜਗ੍ਹਾ ਛੱਡਦੀ ਹੈ।

ਬੈਂਕਿੰਗ ਲਿਕਵਿਡਿਟੀ ਅਤੇ ਖੇਤਰ ਵਿਸ਼ੇਸ਼ਤਾਵਾਂ

ਬੈਂਕਿੰਗ ਖੇਤਰ ਦੇ ਸਬੰਧ ਵਿੱਚ, ਸਭਰਵਾਲ ਚੇਤਾਵਨੀ ਦਿੰਦੇ ਹਨ ਕਿ ਕ੍ਰੈਡਿਟ ਵਿਕਾਸ ਅੰਤ ਵਿੱਚ ਜਮ੍ਹਾਂ (deposit) ਦੀ ਉਪਲਬਧਤਾ ਦੁਆਰਾ ਸੀਮਤ ਹੋ ਜਾਵੇਗਾ। ਹਾਲਾਂਕਿ Foreign Currency Non-Resident (FCNR) ਇਨਫਲੋਅ ਇੱਕ ਅਸਥਾਈ ਲਿਕਵਿਡਿਟੀ ਬ੍ਰਿਜ ਪ੍ਰਦਾਨ ਕਰ ਸਕਦਾ ਹੈ, ਪਰ ਲਗਾਤਾਰ ਜਮ੍ਹਾਂ ਵਿਕਾਸ ਜ਼ਰੂਰੀ ਹੈ।

ਕੰਜ਼ਿਊਮਰ ਡਿਸਕ੍ਰੇਸ਼ਨਰੀ (consumer discretionary) ਖੇਤਰ ਵਿੱਚ, ਉਹ ਵੱਖ-ਵੱਖ ਖਿਡਾਰੀਆਂ ਵਿਚਕਾਰ ਇੱਕ ਵੱਡਾ ਅੰਤਰ ਦਰਸਾਉਂਦੇ ਹਨ। ਜਿੱਥੇ ਉਹ Tata Motors ਨੂੰ ਇੱਕ "ਵਰਕ ਇਨ ਪ੍ਰੋਗਰਸ" (work in progress) ਵਜੋਂ ਦੇਖਦੇ ਹਨ ਜੋ ਕਦੇ-ਕਦੇ ਗਾਈਡੈਂਸ ਦੀਆਂ ਸਮੱਸਿਆਵਾਂ ਕਾਰਨ ਨਿਰਾਸ਼ ਕਰਦਾ ਹੈ, ਉੱਥੇ ਹੀ ਉਹ Titan ਨੂੰ ਜਵੈਲਰੀ ਖੇਤਰ ਵਿੱਚ ਸਭ ਤੋਂ ਵਧੀਆ ਖਿਡਾਰੀ ਵਜੋਂ ਪਛਾਣਦੇ ਹਨ, ਅਤੇ ਇਸਦੇ ਸਾਥੀਆਂ ਦੇ ਮੁਕਾਬਲੇ ਬਿਹਤਰ ਕਾਰਪੋਰੇਟ ਗਵਰਨੈਂਸ ਦਾ ਹਵਾਲਾ ਦਿੰਦੇ ਹਨ।

ਮੁੱਖ ਨੁਕਤੇ

• IT ਰਣਨੀਤੀ: ਵੱਡੇ ਕੈਪ IT ਨੂੰ ਲੰਬੇ ਸਮੇਂ ਦੇ ਸੰਰਚਨਾਤਮਕ ਨਿਵੇਸ਼ ਦੀ ਬਜਾਏ 10-20% ਰਿਟਰਨ ਲਈ ਇੱਕ ਰਣਨੀਤਕ ਵਪਾਰ ਵਜੋਂ ਦੇਖੋ।
• ਆਟੋ ਮੋਮੈਂਟਮ: ਮਾਨਸੂਨ ਦੇ ਜੋਖਮਾਂ ਦੇ ਬਾਵਜੂਦ, ਰਿਕਾਰਡ EV ਪੈਨਟਰੇਸ਼ਨ ਅਤੇ ਮਜ਼ਬੂਤ ICE ਪ੍ਰਦਰਸ਼ਨ ਕਾਰਨ ਇਹ ਖੇਤਰ ਵਿਕਾਸ ਲਈ ਤਿਆਰ ਹੈ।
• ਖਪਤ ਅਤੇ FMCG: ਮਜ਼ਬੂਤ ਵੌਲਯੂਮ ਗਰੋਥ ਅਤੇ ਘਟਦੀ ਪੈਕੇਜਿੰਗ ਲਾਗਤ FMCG ਲਈ ਸਕਾਰਾਤਮਕ ਦ੍ਰਿਸ਼ਟੀਕੋਣ ਦਾ ਸਮਰਥਨ ਕਰਦੀ ਹੈ, ਹਾਲਾਂਕਿ ਰਿਟੇਲ ਵਿੱਚ ਉੱਚ ਵੈਲਯੂਏਸ਼ਨ ਇੱਕ ਚਿੰਤਾ ਦਾ ਵਿਸ਼ਾ ਬਣੀ ਹੋਈ ਹੈ।