ऑटो आणि उपभोग (Consumption) वाढीचे नेतृत्व करत असताना, IT हा एक टॅक्टिकल ट्रेड (Tactical Trade) म्हणून

बाजार तज्ज्ञ संदीप साबरवाल भारतीय इक्विटी क्षेत्राबाबत एक सूक्ष्म दृष्टिकोन मांडत आहेत, ज्यामध्ये त्यांनी टॅक्टिकल ट्रेडिंगच्या संधी आणि दीर्घकालीन स्ट्रक्चरल गुंतवणुकीमधील फरक स्पष्ट केला आहे. IT तेजीच्या शाश्वततेबाबत ते सावध असले तरी, ऑटोमोबाईल आणि FMCG क्षेत्राबाबत त्यांनी तीव्र आशावाद व्यक्त केला आहे.

IT क्षेत्र: एक टॅक्टिकल संधी, दीर्घकालीन कल नाही

गेल्या वर्षभरातील दीर्घकाळची स्थिरता आणि मोठ्या प्रमाणात झालेली घसरण यानंतर, भारतीय IT क्षेत्रात अखेर व्हॅल्यू इन्व्हेस्टर्सचे (value investors) लक्ष वेधले जात आहे. साबरवाल यांनी नमूद केले की, TCS आणि Infosys सारख्या दिग्गज कंपन्यांचे व्हॅल्यूएशन (valuations) कमी झाल्यामुळे रिस्क-रिवॉर्ड प्रोफाइल आणि डिव्हिडंड यील्डमध्ये सुधारणा झाली असली तरी, ते याकडे स्ट्रक्चरल ट्रेंडमधील बदल म्हणून पाहत नाहीत.

"बाय-अँड-होल्ड" (buy-and-hold) धोरणाऐवजी, त्यांनी IT ला टॅक्टिकल ट्रेडिंग क्षेत्र म्हणून वर्गीकृत केले आहे. दीर्घकालीन तेजीचा (bull run) फायदा घेण्याऐवजी, १०-२०% परतावा मिळाल्यावर बाहेर पडण्याच्या उद्देशाने लार्ज-कॅप IT कंपन्यांमध्ये लहान पोझिशन्स घेणे, हा त्यांचा सध्याचा दृष्टिकोन आहे.

ऑटोमोबाईल आणि EV संक्रमणावर आशावादी

IT क्षेत्रावरील त्यांच्या सावध भूमिकेच्या उलट, साबरवाल ऑटोमोबाईल क्षेत्राबाबत अत्यंत सकारात्मक आहेत. त्यांनी इंटरनल कम्बशन इंजिन (ICE) आणि इलेक्ट्रिक व्हेईकल (EV) या दोन्ही पोर्टफोलिओमधील मजबूत विक्री कामगिरीवर प्रकाश टाकला आहे.

या आशावादासाठी प्रमुख घटक खालीलप्रमाणे आहेत:

• EV पेनिट्रेशन: कमी परिचालन खर्च आणि जलद रिप्लेसमेंट सायकलमुळे इलेक्ट्रिक मोबिलिटीकडे होणारे संक्रमण नवीन विक्रम प्रस्थापित करत आहे.
• रिप्लेसमेंट डिमांड: इलेक्ट्रिक टू-व्हीलर्समधील गती अधिक वाढण्याची अपेक्षा आहे.
• विविधतापूर्ण होल्डिंग्स: ते Maruti, M&M आणि Bajaj Auto तसेच Greaves Cotton सारख्या ऑटो ॲनसिलरीजबद्दल सकारात्मक मत ठेवतात.

जरी त्यांनी नमूद केले की प्रतिकूल मान्सून हा ग्रामीण मागणीसाठी मुख्य धोका आहे, तरीही हे क्षेत्र मूलभूतपणे वाढीसाठी सज्ज आहे असे त्यांचे मत आहे.

उपभोग क्षमता (Consumption Strength) आणि FMCG दृष्टिकोन

Marico च्या अलीकडील त्रैमासिक अपडेट्सनी व्यापक उपभोग कथा (consumption story) बद्दलचा आत्मविश्वास वाढवला आहे. साबरवाल यांनी FMCG क्षेत्रासाठी निरोगी वॉल्यूम ग्रोथ आणि सुधारणारी ग्रामीण मागणी ही उत्साहवर्धक चिन्हे असल्याचे सांगितले आहे.

वाढत्या इनपुट कॉस्टमुळे निर्माण होणारा मार्जिनवरील दबाव तात्पुरता असेल, असा त्यांचा अंदाज आहे. पॅकेजिंग खर्च युद्धपूर्व पातळीपेक्षा कमी होत असल्याने, वर्षाच्या उर्वरित काळात याचा फायदा कंपन्यांच्या मार्जिनमध्ये दिसून येईल अशी अपेक्षा आहे. तथापि, ते Avenue Supermarts (DMart) सारख्या उच्च व्हॅल्यूएशन असलेल्या रिटेलर्सबाबत सावध आहेत; त्यांच्या मते, समाधानकारक ऑपरेशनल कामगिरी असूनही, त्यांच्या प्रीमियम व्हॅल्यूएशनमुळे वाढीसाठी फारसा वाव उरलेला नाही.

बँकिंग लिक्विडिटी आणि क्षेत्रातील तपशील

बँकिंग क्षेत्राबाबत साबरवाल यांनी इशारा दिला आहे की, क्रेडिट ग्रोथ (कर्ज वाढ) शेवटी ठेवींच्या उपलब्धतेवर अवलंबून असेल. जरी Foreign Currency Non-Resident (FCNR) इन्फ्लोमुळे तात्पुरती लिक्विडिटी मिळू शकत असली, तरी सातत्यपूर्ण ठेवींची वाढ आवश्यक आहे.

कन्झ्युमर डिस्क्रीशनरी (consumer discretionary) क्षेत्रात, त्यांनी विविध कंपन्यांमधील फरक स्पष्ट केला आहे. टाटा मोटर्सकडे ते "वर्क इन प्रोग्रेस" (work in progress) म्हणून पाहतात, जे कधीकधी गाईडन्सच्या समस्यांमुळे निराश करते; मात्र, ज्वेलरी क्षेत्रात त्यांनी Titan ला सर्वोत्तम मानले आहे, कारण त्याचे कॉर्पोरेट गव्हर्नन्स इतर प्रतिस्पर्ध्यांच्या तुलनेत सरस आहे.

मुख्य निष्कर्ष

• IT स्ट्रॅटेजी: लार्ज-कॅप IT ला दीर्घकालीन स्ट्रक्चरल गुंतवणुकीऐवजी १०-२०% परताव्यासाठी एक टॅक्टिकल ट्रेड म्हणून पहा.
• ऑटो मोमेंटम: मान्सूनच्या जोखमी असूनही, विक्रमी EV पेनिट्रेशन आणि मजबूत ICE कामगिरीमुळे हे क्षेत्र वाढीसाठी सज्ज आहे.
• उपभोग आणि FMCG: मजबूत वॉल्यूम ग्रोथ आणि कमी होत जाणारे पॅकेजिंग खर्च FMCG साठी सकारात्मक दृष्टिकोन दर्शवतात, तरीही रिटेलमधील उच्च व्हॅल्यूएशन ही चिंतेची बाब आहे.