आयटी (IT) हा एक टॅक्टिकल ट्रेड आहे, तर ऑटो क्षेत्र दीर्घकालीन वाढीचे नेतृत्व करत आहे

बाजार तज्ज्ञ संदीप साबरवाल यांच्या मते, भारताचे आयटी क्षेत्र अखेर व्हॅल्यू इन्व्हेस्टर्सना (value investors) आकर्षित करत असले तरी, ते दीर्घकालीन स्ट्रक्चरल गुंतवणुकीपेक्षा एक 'टॅक्टिकल प्ले' (tactical play) म्हणून अधिक महत्त्वाचे आहे. याउलट, ते ऑटोमोबाईल क्षेत्र आणि FMCG च्या ताकदीमुळे निर्माण झालेली लवचिक उपभोग कथा (consumption story) यावर अत्यंत सकारात्मक (bullish) आहेत.

आयटी क्षेत्र: एक व्हॅल्यू प्ले, स्ट्रक्चरल ट्रेंड नाही

जवळपास एक वर्षाचा घसरणीचा काळ आणि तीन ते चार वर्षांचा स्थिर काळानंतर, भारतीय आयटी क्षेत्रात सुधारित रिस्क-रिवॉर्ड रेशो (risk-reward ratios) दिसून येत आहेत. साबरवाल यांनी नमूद केले की TCS आणि Infosys सारख्या दिग्गज कंपन्यांचे व्हॅल्युएशन लक्षणीयरीत्या सुधारले आहे, ज्यामुळे व्हॅल्यू इन्व्हेस्टर्सना आकर्षक डिव्हिडंड यील्ड (dividend yields) मिळत आहे.

तथापि, त्यांनी याकडे कायमस्वरूपी ट्रेंड रिव्हर्सल म्हणून पाहण्याबाबत सावध केले आहे. त्याऐवजी, त्यांनी आयटीला "ट्रेडिंग सेक्टर" म्हणून वर्गीकृत केले आहे. त्यांच्या मते, गुंतवणूकदार १०-२०% परतावा मिळवू शकतात, परंतु या क्षेत्रात दीर्घकालीन स्ट्रक्चरल अपट्रेंडसाठी आवश्यक असलेली गती नाही. त्यांची रणनीती म्हणजे लार्ज-कॅप आयटी कंपन्यांमध्ये लहान पोझिशन्स घेणे आणि समाधानकारक परतावा मिळाल्यावर बाहेर पडण्याची स्पष्ट योजना आखणे.

ग्राहकांची लवचिकता आणि FMCG चा दृष्टिकोन

मॅरिकोच्या (Marico) अपेक्षेपेक्षा अधिक चांगल्या तिमाही अपडेट्समुळे भारतातील उपभोग कथा (consumption story) वेग पकडत आहे. साबरवाल यांनी निरोगी व्हॉल्यूम ग्रोथ आणि सुधारत असलेली ग्रामीण मागणी या गोष्टींना व्यापक FMCG क्षेत्रासाठी सकारात्मक दृष्टिकोनाचे प्रमुख निर्देशक म्हणून अधोरेखित केले आहे.

जरी वाढत्या इनपुट कॉस्टमुळे मार्जिनबाबत चिंता निर्माण झाली असली, तरी साबरवाल यांचा असा विश्वास आहे की हे दबाव तात्पुरते आहेत. पॅकेजिंग खर्च आधीच युद्धपूर्व स्तरापेक्षा कमी झाला असल्याने, वर्षाच्या उर्वरित काळात कच्च्या मालाच्या किमती कमी झाल्यामुळे कंपन्यांना मार्जिनचा फायदा होण्याची अपेक्षा आहे.

ऑटो क्षेत्रावर सकारात्मक: ICE, EV आणि ॲनसिलरीज (Ancillaries)

ऑटोमोबाईल क्षेत्र हे वाढीसाठी सर्वात आश्वासक क्षेत्रांपैकी एक आहे. साबरवाल यांनी इंटरनल कम्बशन इंजिन (ICE) आणि इलेक्ट्रिक व्हेईकल (EV) या दोन्ही पोर्टफोलिओमधील मजबूत विक्रीकडे लक्ष वेधले आहे. त्यांनी विशेषतः नमूद केले की, कमी चालवण्याचा खर्च आणि जलद रिप्लेसमेंट सायकलमुळे EV ची व्याप्ती (penetration) नवीन विक्रम प्रस्थापित करत आहे.

त्यांची गुंतवणूक पसंती मारुती, M&M आणि बजाज ऑटो सारख्या प्रस्थापित कंपन्यांसह ग्रीव्हज कॉटन (Greaves Cotton) सारख्या सुटे भाग बनवणाऱ्या कंपन्यांकडे आहे. जरी खराब मान्सूनमुळे ग्रामीण मागणीला धोका असू शकतो, तरीही रिप्लेसमेंट डिमांड आणि EV कडे होणारे संक्रमण यांमुळे या क्षेत्रातील मूलभूत घटक (fundamentals) मजबूत आहेत.

क्षेत्रीय बारकावे: बँकिंग, रिटेल आणि ज्वेलरी

आयटी आणि ऑटो व्यतिरिक्त, साबरवाल यांनी इतर प्रमुख क्षेत्रांबद्दल विशिष्ट माहिती दिली:

• रिटेल: एव्हेन्यू सुपरमार्ट्स (DMart) च्या समाधानकारक कार्यात्मक कामगिरीनंतरही, त्यांच्या प्रीमियम व्हॅल्युएशनचे समर्थन करणे कठीण असल्याचे त्यांचे मत आहे, ज्यामुळे वाढीची क्षमता मर्यादित होते.
• बँकिंग: त्यांनी नमूद केले की क्रेडिट ग्रोथ (कर्ज वाढ) शेवटी ठेवींच्या उपलब्धतेवर अवलंबून असेल. जरी FCNR इन्फ्लोमुळे तात्पुरती लिक्विडिटी मिळू शकते, तरीही दीर्घकालीन क्रेडिट ग्रोथ ही ठेवींच्या वाढीच्या वेगावर अवलंबून असेल.
• ज्वेलरी: हे क्षेत्र वाढत असले तरी, साबरवाल अनेक कंपन्यांमधील कॉर्पोरेट गव्हर्नन्सच्या (corporate governance) समस्यांबाबत सावध आहेत. ज्वेलरी क्षेत्रात गुंतवणूक करू इच्छिणाऱ्या गुंतवणूकदारांसाठी ते टायटनला (Titan) एकमेव अत्यंत विश्वासार्ह पर्याय मानतात.
• टाटा मोटर्स: ते या कंपनीचे वर्णन "वर्क इन प्रोग्रेस" (work in progress) असे करतात. त्यांच्या मते, देशांतर्गत व्यवसाय स्थिर होत असला तरी, कंपनीच्या गाईडन्समुळे (guidance) स्टॉक अधूनमधून बाजाराला निराश करतो.

महत्त्वाचे मुद्दे

• आयटी रणनीती: लार्ज-कॅप आयटीकडे दीर्घकालीन स्ट्रक्चरल गुंतवणुकीऐवजी १०-२०% नफ्यासाठी एक टॅक्टिकल ट्रेडिंग संधी म्हणून पहा.
• ऑटोमोबाईल मोमेंटम: मजबूत EV व्याप्ती आणि पारंपारिक वाहन पोर्टफोलिओमधील चांगली विक्री यामुळे ऑटो क्षेत्रावर सकारात्मक राहा.
• उपभोग शक्ती: पॅकेजिंग आणि कच्च्या मालाच्या किमती स्थिर झाल्यामुळे आणि ग्रामीण मागणीत सुधारणा झाल्यामुळे FMCG मध्ये मार्जिनमध्ये सुधारणा होण्याची अपेक्षा ठेवा.