IT एक टॅक्टिकल ट्रेड म्हणून: सबहरवाल ऑटो आणि कन्झम्प्शनवर (मागणीवर) तेजीच्या भूमिकेत

मार्केट तज्ज्ञ संदीप सबहरवाल यांच्या मते, भारतीय आयटी (IT) क्षेत्र मूल्य-आधारित प्रवेशासाठी (value-driven entry points) संधी देत असले तरी, याकडे दीर्घकालीन स्ट्रक्चरल खेळाऐवजी अल्पकालीन ट्रेडिंग संधी म्हणून पाहिले पाहिजे. त्याऐवजी, ते सध्याच्या बाजारपेठेतील शाश्वत वाढीसाठी ऑटोमोबाईल आणि एफएमसीजी (FMCG) क्षेत्रांकडे मुख्य चालक म्हणून निर्देश करतात.

आयटी क्षेत्र: एक टॅक्टिकल संधी, दीर्घकालीन कल नाही

जवळपास एक वर्षाचा सततचा घसरणीचा काळ आणि तीन ते चार वर्षांचा स्थिरता काळानंतर, आयटी क्षेत्रात अखेर व्हॅल्युएशनमध्ये सुधारणा (correction) दिसून येत आहे. TCS आणि Infosys सारख्या मोठ्या कंपन्या आता कमी मल्टिपल्स आणि सुधारित डिव्हिडंड यील्डमुळे आकर्षक रिस्क-रिवॉर्ड प्रोफाइल सादर करत आहेत.

तथापि, सबहरवाल गुंतवणूकदारांना हे स्ट्रक्चरल ट्रेंड रिव्हर्सल (कल बदलणे) म्हणून न पाहण्याचा इशारा देतात. ते सध्याच्या आयटी तेजीला "टॅक्टिकल ट्रेड" म्हणून वर्गीकृत करतात, ज्याचा अर्थ असा की गुंतवणूकदार १०-२०% नफा मिळवू शकतात, परंतु या क्षेत्रात दीर्घकालीन तेजीसाठी (bull run) आवश्यक असलेली गती नाही. त्यांची रणनीती म्हणजे योग्य परतावा मिळाल्यावर बाहेर पडण्याच्या स्पष्ट हेतूने लार्ज-कॅप आयटी कंपन्यांमध्ये लहान पोझिशन्स घेणे ही आहे.

कन्झम्प्शन (मागणी) आणि एफएमसीजी (FMCG): घटत्या खर्चातही लवचिक मागणी

मॅरिकोच्या (Marico) अलीकडील मजबूत त्रैमासिक कामगिरीमुळे भारतातील कन्झम्प्शनची कथा बळकट होताना दिसत आहे. मजबूत व्हॉल्यूम ग्रोथ आणि सुधारणारी ग्रामीण मागणी यामुळे व्यापक एफएमसीजी क्षेत्रासाठी सकारात्मक दृष्टिकोन निर्माण झाला आहे.

जरी उच्च इनपुट खर्चामुळे पूर्वी मार्जिनला धोका निर्माण झाला होता, तरीही सबहरवाल यांच्या मते हे दबाव कमी होतील. त्यांनी नमूद केले की पॅकेजिंग खर्च आधीच युद्धपूर्व पातळीपेक्षा खाली आला आहे, ज्यामुळे वर्षाच्या उर्वरित कालावधीत मार्जिन स्थिर होण्यास मदत होईल. DMart च्या "स्ट्रेच्ड" आणि "प्रीमियम" व्हॅल्युएशनमुळे ते सावध असले तरी, व्यापक ग्राहक विभागाबद्दल ते आशावादी आहेत.

ऑटोमोबाईल क्षेत्र: वाढीचे इंजिन

इंटरनल कम्बशन इंजिन (ICE) आणि इलेक्ट्रिक व्हेईकल (EV) या दोन्ही पोर्टफोलिओमधील निरोगी विक्रीमुळे ऑटोमोबाईल क्षेत्र सबहरवाल यांच्यासाठी विश्वासाचे एक प्रमुख क्षेत्र राहिले आहे. ईव्ही (EV) पेनिट्रेशनमधील झपाट्याने होणारी वाढ आणि इलेक्ट्रिक दुचाकींच्या रिप्लेसमेंट सायकलचा वेग वाढणे हे प्रमुख घटक आहेत.

ते ओरिजिनल इक्विपमेंट मॅन्युफॅक्चरर्स (OEMs) आणि ऑटो अँसिलरीज (auto ancillaries) या दोन्हीवर सकारात्मक भूमिका ठेवतात. या क्षेत्रातील त्यांच्या पसंतीचे शेअर्समध्ये मारुती, M&M आणि बजाज ऑटो यांचा समावेश आहे, तसेच ग्रीव्हज कॉटनमध्ये (Greaves Cotton) अल्प हिस्सा आहे. जरी प्रतिकूल मान्सून ग्रामीण मागणीसाठी संभाव्य धोका असला तरी, हे क्षेत्र मूलभूतदृष्ट्या वाढीसाठी सज्ज आहे.

बँकिंग, ज्वेलरी आणि निवडक शेअर्स

बँकिंग क्षेत्रात, सबहरवाल यांनी नमूद केले की क्रेडिट ग्रोथ (कर्ज वाढ) शेवटी ठेवींच्या उपलब्धतेवर अवलंबून असेल. जरी FCNR इन्फ्लो तात्पुरता लिक्विडिटी सपोर्ट देऊ शकत असले तरी, दीर्घकालीन क्रेडिट विस्तारासाठी सातत्यपूर्ण ठेवींची वाढ आवश्यक आहे.

विशिष्ट स्टॉक निवडीबाबत, त्यांनी दोन भागांत दृष्टिकोन मांडला आहे:

  • ज्वेलरी: इतर कंपन्यांच्या तुलनेत उत्कृष्ट कॉर्पोरेट गव्हर्नन्सचे कारण देत ते या क्षेत्रातील इतर खेळाडूंपेक्षा टायटनला (Titan) पसंती देतात.
  • ऑटोमोटिव्ह: देशांतर्गत स्थिरीकरण असूनही, टॅटा मोटर्सला (Tata Motors) ते "वर्क इन प्रोग्रेस" मानतात, जे त्यांच्या गाईडन्समुळे (guidance) कधीकधी बाजारपेठेला निराश करते.

मुख्य निष्कर्ष

  • आयटी क्षेत्र धोरण: लार्ज-कॅप आयटीकडे दीर्घकालीन स्ट्रक्चरल गुंतवणुकीऐवजी १०-२०% नफ्यासाठी टॅक्टिकल ट्रेड म्हणून पहा.
  • ऑटोमोटिव्ह मोमेंटम: मजबूत रिप्लेसमेंट डिमांड आणि घटक उत्पादकांद्वारे समर्थित ICE आणि EV दोन्ही विभागांवर उच्च विश्वास.
  • कन्झम्प्शन आउटलुक: पॅकेजिंग खर्च कमी झाल्यामुळे एफएमसीजी मार्जिनमध्ये सुधारणा होण्याची अपेक्षा आहे, ज्याला लवचिक ग्रामीण आणि शहरी मागणीचा आधार आहे.