ஐடி (IT) ஒரு தந்திரோபாய வர்த்தகம்: வாகனங்கள் மற்றும் நுகர்வுத் துறைகளில் சப்ஹர்வால் சாதகமான பார்வையைத் தொடர்கிறார்

சந்தை நிபுணர் சந்தீப் சப்ஹர்வால், இந்திய ஐடி (IT) துறை மதிப்பு சார்ந்த முதலீட்டு வாய்ப்புகளை வழங்கினாலும், அதை ஒரு நீண்ட கால கட்டமைப்பு சார்ந்த முதலீடாகப் பார்க்காமல், குறுகிய கால வர்த்தக வாய்ப்பாகவே கருத வேண்டும் என்று கூறுகிறார். மாறாக, தற்போதைய சந்தை சூழலில் நிலையான வளர்ச்சிக்கான முதன்மை காரணிகளாக வாகனத் துறை மற்றும் FMCG துறைகளை அவர் சுட்டிக்காட்டுகிறார்.

ஐடி (IT) துறை: ஒரு தந்திரோபாய வாய்ப்பு, நீண்ட காலப் போக்கு அல்ல

கிட்டத்தட்ட ஒரு ஆண்டு தொடர்ச்சியான சரிவு மற்றும் மூன்று முதல் நான்கு ஆண்டுகள் தேக்கமடைந்த காலத்திற்குப் பிறகு, ஐடி துறை இறுதியாக மதிப்பீட்டுத் திருத்தத்தைக் காணத் தொடங்கியுள்ளது. TCS மற்றும் Infosys போன்ற முக்கிய நிறுவனங்கள், குறைந்த மல்டிபிள்கள் (multiples) மற்றும் மேம்பட்ட லாபப்பகிர்வு வருவாய் (dividend yields) காரணமாக தற்போது கவர்ச்சிகரமான இடர்-வருமான விகிதங்களை (risk-reward profiles) வழங்குகின்றன.

இருப்பினும், இதை ஒரு கட்டமைப்பு ரீதியான போக்கின் மாற்றமாகப் பார்க்க வேண்டாம் என்று சப்ஹர்வால் முதலீட்டாளர்களுக்கு எச்சரிக்கிறார். தற்போதைய ஐடி ஏற்றத்தை அவர் ஒரு "தந்திரோபாய வர்த்தகம்" (tactical trade) என்று வகைப்படுத்துகிறார்; முதலீட்டாளர்கள் 10-20% லாபத்தைப் பெற முடியும் என்றாலும், நீண்ட கால ஏற்றப் போக்கிற்கான (bull run) வேகம் இந்தத் துறையில் இல்லை என்று அவர் கூறுகிறார். போதுமான வருமானம் கிடைத்தவுடன் வெளியேறும் தெளிவான நோக்கத்துடன், லார்ஜ்-கேப் ஐடி நிறுவனங்களில் சிறிய அளவிலான முதலீடுகளைச் செய்வதே அவரது உத்தியாகும்.

நுகர்வு மற்றும் FMCG: குறைந்து வரும் செலவுகளுக்கு மத்தியில் வலுவான தேவை

Marico நிறுவனத்தின் சமீபத்திய வலுவான காலாண்டுச் செயல்பாட்டினால், இந்தியாவின் நுகர்வுப் போக்கு வலுவடைந்து வருகிறது. வலுவான விற்பனை அளவு வளர்ச்சி மற்றும் மேம்பட்டு வரும் கிராமப்புறத் தேவை ஆகியவை ஒட்டுமொத்த FMCG துறைக்கு ஒரு சாதகமான பார்வையை வழங்கியுள்ளன.

அதிகப்படியான உற்பத்திச் செலவுகள் இதற்கு முன்பு லாப வரம்புகளைப் பாதித்திருந்தாலும், இந்த அழுத்தங்கள் குறையும் என்று சப்ஹர்வால் எதிர்பார்க்கிறார். பேக்கேஜிங் செலவுகள் ஏற்கனவே போர் காலத்திற்கு முந்தைய நிலையை விடக் குறைந்துவிட்டன, இது ஆண்டின் மீதமுள்ள காலத்திற்கு லாப வரம்புகளை நிலைநிறுத்த உதவும் என்று அவர் குறிப்பிடுகிறார். DMart நிறுவனத்தின் "மிக அதிகமான" மற்றும் "பிரீமியம்" மதிப்பீடுகள் காரணமாக அவர் அதன் மீது எச்சரிக்கையுடன் இருந்தாலும், ஒட்டுமொத்த நுகர்வோர் பிரிவின் மீது அவர் நம்பிக்கையுடன் இருக்கிறார்.

வாகனத் துறை: வளர்ச்சியின் இயந்திரம்

இன்டர்னல் கம்ப்ஷன் என்ஜின் (ICE) மற்றும் மின்சார வாகன (EV) ஆகிய இரண்டு பிரிவுகளிலும் ஆரோக்கியமான விற்பனை நிலையைத் தொடர்ந்து, வாகனத் துறை சப்ஹர்வால் மிகுந்த நம்பிக்கையுடன் இருக்கும் ஒரு துறையாக உள்ளது. மின்சார வாகனங்களின் பயன்பாடு வேகமாக அதிகரிப்பதும், மின்சார இருசக்கர வாகனங்களுக்கான மாற்றீடு சுழற்சி (replacement cycle) வேகமடைவதும் முக்கிய தூண்டிகளாக உள்ளன.

அசல் உபகரண உற்பத்தியாளர்கள் (OEMs) மற்றும் வாகன உதிரிபாகத் தயாரிப்பாளர்கள் ஆகிய இரு பிரிவுகளிலும் அவர் சாதகமான நிலைப்பாட்டைப் பேணுகிறார். இந்தத் துறையில் அவரது விருப்பமான பங்குகளில் Maruti, M&M மற்றும் Bajaj Auto ஆகியவை அடங்கும்; அத்துடன் Greaves Cotton நிறுவனத்திலும் சிறிய அளவிலான பங்குகளை வைத்துள்ளார். சாதகமற்ற பருவமழை கிராமப்புறத் தேவையில் ஒரு அபாயமாக இருந்தாலும், இந்தத் துறை அடிப்படையில் வளர்ச்சிக்குத் தயாராக உள்ளது.

வங்கி, நகை மற்றும் தேர்ந்தெடுக்கப்பட்ட பங்குகள்

வங்கித் துறையில், கடன் வளர்ச்சி என்பது இறுதியில் வைப்புத் தொகை கிடைப்புத்தன்மையைப் பொறுத்தே அமையும் என்று சப்ஹர்வால் குறிப்பிடுகிறார். FCNR வரத்துகள் தற்காலிக பணப்புழக்க ஆதரவை வழங்கினாலும், நீண்ட கால கடன் விரிவாக்கத்திற்கு நிலையான வைப்புத் தொகை வளர்ச்சி அவசியமாகும்.

குறிப்பிட்ட பங்குகள் குறித்து அவர் இரு பிரிவுகளாகப் பிரிக்கப்பட்ட பார்வையை வழங்குகிறார்:

• நகைத் துறை: மற்ற நிறுவனங்களுடன் ஒப்பிடும்போது சிறந்த நிறுவன நிர்வாகத்தைக் கொண்டிருப்பதால், அவர் இந்தத் துறையில் Titan நிறுவனத்தையே விரும்புகிறார்.
• வாகனத் துறை: உள்நாட்டுச் சந்தை நிலைபெற்றிருந்தாலும், தனது வழிகாட்டுதல்களால் (guidance) அவ்வப்போது சந்தையை ஏமாற்றும் ஒரு "முன்னேற்றத்தில் இருக்கும் நிறுவனம்" (work in progress) என்று அவர் Tata Motors நிறுவனத்தைக் கருதுகிறார்.

முக்கியக் குறிப்புகள்

• ஐடி (IT) துறை உத்தி: லார்ஜ்-கேப் ஐடி நிறுவனங்களை நீண்ட காலக் கட்டமைப்பு முதலீடாகப் பார்க்காமல், 10-20% லாபத்திற்காக ஒரு தந்திரோபாய வர்த்தகமாகப் பார்க்கவும்.
• வாகனத் துறை வேகம்: வலுவான மாற்றீடு தேவை மற்றும் உதிரிபாகத் தயாரிப்பாளர்களால் ஆதரிக்கப்படும் ICE மற்றும் EV ஆகிய இரு பிரிவுகளிலும் மிகுந்த நம்பிக்கை உள்ளது.
• நுகர்வுப் போக்கு: பேக்கேஜிங் செலவுகள் குறைவதால் FMCG லாப வரம்புகள் மேம்படும் என்று எதிர்பார்க்கப்படுகிறது; இது வலுவான கிராமப்புற மற்றும் நகர்ப்புறத் தேவைகளால் ஆதரிக்கப்படுகிறது.