ஆட்டோ துறை நீண்ட கால ஏற்றத்தை நோக்கிய பந்தயமாக இருக்கும் நிலையில், IT ஒரு தந்திரோபாய வர்த்தகம்

இந்திய பங்குச் சந்தைகள் மாறிவரும் துறை சார்ந்த போக்குகளுக்கு மத்தியில், சந்தை நிபுணர் சந்தீப் சப்ஹர்வால் முக்கியத் தொழில்துறைகள் குறித்த நுணுக்கமான பார்வையை வழங்குகிறார். IT துறை மீட்சியின் அறிகுறிகளைக் காட்டினாலும், அவரது உத்தி நீண்ட கால கட்டமைப்பு மாற்றங்களை விட குறுகிய கால லாபத்தைப் பெறுவதையே முன்னிறுத்துகிறது. இது ஆட்டோமொபைல் மற்றும் நுகர்வுத் துறைகள் மீதான அவரது ஏற்றத்தை நோக்கிய நிலைப்பாட்டிற்கு முற்றிலும் மாறுபட்டது.

IT துறை: ஒரு தந்திரோபாய வாய்ப்பு, கட்டமைப்புப் போக்கு அல்ல

நீண்ட கால தேக்கநிலை மற்றும் கிட்டத்தட்ட ஒரு ஆண்டு நீடித்த சரிவுக்குப் பிறகு, இந்திய IT துறை இறுதியாக மதிப்பு முதலீட்டாளர்களின் கவனத்தை ஈர்த்து வருகிறது. TCS மற்றும் Infosys போன்ற முன்னணி நிறுவனங்களின் மதிப்பீடுகள் கணிசமாகக் குறைந்துள்ளதால், இடர்-வெகுமதி விகிதம் (risk-reward ratio) மேம்பட்டுள்ளது. இருப்பினும், இது சரிவின் நிரந்தர மாற்றமாகக் கருத வேண்டாம் என்று சப்ஹர்வால் எச்சரிக்கிறார்.

தற்போதைய IT ஏற்றத்தை அவர் "வாங்கித் தொடர்ந்து வைத்திருப்பதற்கான" வாய்ப்பாகப் பார்க்காமல், ஒரு "தந்திரோபாய வர்த்தகமாக" வகைப்படுத்துகிறார். 10-20% வரம்பில் லாபத்தைப் பெற வாய்ப்பிருந்தாலும், நீண்ட கால கட்டமைப்பு ஏற்றத்தை அவர் எதிர்பார்க்கவில்லை. எனவே, போதுமான லாபம் கிடைத்தவுடன் வெளியேறும் நோக்கத்துடன், லார்ஜ்-கேப் IT நிறுவனங்களில் சிறிய அளவிலான முதலீடுகளைச் செய்வதே அவரது உத்தியாகும்.

நுகர்வு மற்றும் FMCG: லாப வரம்பு அழுத்தங்களுக்கு மத்தியிலும் நிலைத்தன்மை

Marico போன்ற நிறுவனங்களின் வலுவான காலாண்டு முடிவுகளால், இந்தியாவில் நுகர்வுத் துறை வேகம் பெற்று வருகிறது. ஆரோக்கியமான விற்பனை வளர்ச்சி மற்றும் மேம்பட்டு வரும் கிராமப்புறத் தேவை ஆகியவை ஒட்டுமொத்த FMCG துறைக்கும் ஒரு நேர்மறையான சூழலைத் தருவதாக சப்ஹர்வால் குறிப்பிடுகிறார்.

அதிக உள்ளீட்டுச் செலவுகள் லாப வரம்பு குறைவதைக் குறித்த கவலைகளை ஏற்படுத்தியிருந்தாலும், எதிர்காலக் கண்ணோட்டம் நம்பிக்கையளிக்கும் வகையில் உள்ளது. பேக்கேஜிங் செலவுகள் ஏற்கனவே போர் காலத்திற்கு முந்தைய நிலைக்குக் கீழ் குறைந்துள்ளதால், லாப வரம்பு அழுத்தங்கள் குறையும் என்று அவர் எதிர்பார்க்கிறார். நுகர்வோர் தேவை நிலைத்திருப்பின் பட்சத்தில், மூலப்பொருள் விலைகளின் இந்த சரிவு இந்த ஆண்டின் மீதமுள்ள காலத்திற்கு லாப வரம்புகளை ஆதரிக்கும் என்று எதிர்பார்க்கப்படுகிறது.

ஆட்டோ துறை: EV மற்றும் மாற்றீடு தேவையின் அலையைச் சாதகமாகப் பயன்படுத்துதல்

IT துறையை அணுகிய எச்சரிக்கையான அணுகுமுறைக்கு மாறாக, ஆட்டோமொபைல் துறை அதிக நம்பிக்கையுள்ள ஒரு பகுதியாக உள்ளது. இன்டர்னல் கம்ப்ஷன் இன்ஜின் (ICE) மற்றும் எலக்ட்ரிக் வாகனங்கள் (EV) ஆகிய இரண்டு தொகுப்புகளிலும் வலுவான விற்பனை செயல்திறனை சப்ஹர்வால் சுட்டிக்காட்டுகிறார். EV-களை நோக்கி நகரும் மாற்றத்தால் ஏற்படும் வேகமெடுக்கும் மாற்றீடு தேவையே எதிர்கால வளர்ச்சியின் முக்கிய காரணியாகும்.

குறைந்த இயக்கச் செலவுகள் மற்றும் வேகமான மாற்றீடு சுழற்சிகள் காரணமாக, குறிப்பாக மின்சார இருசக்கர வாகனங்களின் வேகம் தொடரும் என்று எதிர்பார்க்கப்படுகிறது. சப்ஹர்வால் OEMs மற்றும் ஆட்டோ துணைக்கருவிகள் (auto ancillaries) ஆகிய இரண்டிலும் சாதகமான போக்கைக் கொண்டுள்ளார்; Maruti, M&M, Bajaj Auto மற்றும் Greaves Cotton ஆகியவற்றில் தனது முதலீடுகளைத் தொடர்ந்து வைத்துள்ளார். சாதகமற்ற பருவமழை கிராமப்புறத் தேவைக்கு ஒரு சாத்தியமான அபாயமாக இருந்தாலும், வளர்ச்சியைக் கவனிக்கும் வகையில் இந்தத் துறையின் ஒட்டுமொத்த நிலை வலுவாக உள்ளது.

வங்கி மற்றும் நகைத் துறையில் தேர்ந்தெடுக்கப்பட்ட பங்குகள்

குறிப்பிட்ட துறைகளைப் பார்க்கும்போது, நிர்வாகம் மற்றும் நீர்மைத்தன்மையின் (liquidity) முக்கியத்துவத்தை சப்ஹர்வால் வலியுறுத்துகிறார். நகைத் துறையில், மற்ற நகை நிறுவனங்களில் பரவலாக நிலவி வரும் கார்ப்பரேட் நிர்வாகக் கவலைகளுக்கு மத்தியில், Titan மட்டுமே ஒரு "நம்பகமான நிறுவனம்" என்று கூறி அதைத் தனது விருப்பமான தேர்வாகக் கொண்டுள்ளார்.

வங்கித் துறையில், கவனம் நீர்மைத்தன்மையை நோக்கித் திரும்புகிறது. FCNR வரத்துகள் தற்காலிக ஆதரவை வழங்கக்கூடும் என்றாலும், வைப்புத் தொகை வளர்ச்சி (deposit growth) கடன் தேவையைச் சந்திக்காவிட்டால், நீண்ட கால கடன் வளர்ச்சி இறுதியில் கட்டுப்படுத்தப்படும் என்று அவர் எச்சரிக்கிறார்.

முக்கியக் குறிப்புகள்

• IT உத்தி: லார்ஜ்-கேப் IT பங்குகளை நீண்ட காலக் கட்டமைப்பு முதலீடுகளாகப் பார்க்காமல், 10-20% லாபத்திற்கான தந்திரோபாய வர்த்தகங்களாகக் கருதவும்.
• ஆட்டோ வேகம்: வலுவான EV ஊடுருவல் மற்றும் இருசக்கர வாகனப் பிரிவில் வேகமெடுக்கும் மாற்றீடு தேவை ஆகியவற்றால் ஆட்டோ துறையில் ஏற்றத்தை நோக்கிய போக்கைத் தொடரவும்.
• நுகர்வுப் பார்வை: பேக்கேஜிங் மற்றும் மூலப்பொருள் செலவுகள் குறைவதாலும், நிலையான கிராமப்புறத் தேவையின் ஆதரவாலும் FMCG லாப வரம்புகள் மேம்படும் என்று எதிர்பார்க்கப்படுகிறது.