Akcje producentów farb spadają nawet o 48% względem szczytów: Czy najgorsze już za nami?
Indyjski sektor farbiarski doświadczył znaczącej korekty, a wiodące spółki straciły znaczną część swojej wartości względem 52-tygodniowych szczytów. Choć spadki te zaniepokoiły inwestorów, zmiana dynamiki cen surowców oraz ewoluujące otoczenie konkurencyjne sugerują, że sektor może zbliżać się do punktu zwrotnego.
Korekta w całym sektorze: Od gigantów po małe spółki
Ostatnie ruchy na rynku akcji sprawiły, że producenci farb przeszli przez różne stopnie korekty cenowej. Skutki były szczególnie dotkliwe dla mniejszych graczy; Shalimar Paints, spółka typu small-cap o kapitalizacji rynkowej wynoszącej około 440 crore rupii, okazała się najsłabszym ogniwem, tracąc blisko 48% od swojego szczytu.
Presję spadkową odczuły również podmioty średniej wielkości oraz większe firmy. Berger Paints, drugi co do wielkości notowany producent, odnotował korektę o około 15%, podczas gdy Indigo Paints, Kansai Nerolac Paints oraz JSW Dulux odnotowały spadki rzędu około 20%. Nawet lider branży, Asian Paints — o ogromnej wartości rynkowej wynoszącej 2,60 lakh crore rupii — spadł o około 10% względem grudniowego szczytu na poziomie 2 985 rupii, obecnie handlując w okolicach 2 715 rupii.
Walka o surowce i presja na marże
Zmienność cen akcji producentów farb jest ściśle powiązana z kosztami surowców zależnych od cen ropy naftowej. Między marcem a czerwcem 2026 roku producenci byli zmuszeni podnieść ceny o 14–16% ze względu na kombinację gwałtownie rosnących kosztów surowców, osłabiającej się rupii oraz zakłóceń w dostawach spowodowanych konfliktami na Bliskim Wschodzie.
Jednak sytuacja ulega zmianie. Ceny ropy naftowej przeszły gwałtowną korektę, spadając z niemal 120 USD za baryłkę w maju do poziomu poniżej 75 USD za baryłkę w czerwcu. Dodatkowo umacniająca się rupia oraz lepsza dostępność surowców przynoszą niezbędną ulgę. Choć czynniki te sugerują niższe koszty produkcji, nie oczekuje się, aby branża natychmiast przekazała te oszczędności konsumentom.
Strategiczne ustalanie cen i droga do FY27
Według analiz ICICI Securities, firmy farbiarskie zazwyczaj stosują zdyscyplinowany schemat podczas cykli spadkowych cen surowców. Zamiast agresywnych obniżek cen detalicznych, producenci często wykorzystują oszczędności wynikające z niższych kosztów produkcji do zwiększenia zachęt dla dealerów, marketingu influencerskiego oraz programów handlowych, aby bronić udziałów w rynku.
Biuro maklerskie przewiduje, że znaczące obniżki cen mogą zostać odroczone do czasu po sezonie Diwali w drugiej połowie roku fiskalnego 2027 (FY27). W międzyczasie w kwartale lipiec–wrzesień spodziewane jest zwiększenie wydatków handlowych. Choć w pierwszym kwartale FY27 (Q1FY27) może nastąpić zdrowy wzrost przychodów o ponad 15%, marże mogą pozostać pod presją ze względu na opóźnienie we wdrażaniu podwyżek cen. Jednak w drugim kwartale FY27 (Q2FY27) spodziewana jest ekspansja marż, gdy zaczną materializować się korzyści z niższych kosztów surowców.
Prognozy biur maklerskich: Optymizm co do ożywienia
Mimo niedawnej wyprzedaży, główne biura maklers