Выкупайте просадки: почему мировые рынки могут показать еще больший рост в этом году
Мировые рынки вновь обретают уверенность по мере ослабления геополитической напряженности и продолжения бума искусственного интеллекта (ИИ), который продолжает приносить высокую прибыль. По словам Мэтта Ортона из Raymond James Investment, исключение наихудших экономических сценариев создает благоприятную среду, позволяющую инвесторам рассматривать рыночные откаты как стратегические возможности для покупки.
История роста ИИ: сильные фундаментальные показатели важнее опасений по поводу долга
Хотя некоторые аналитики бьют тревогу в связи с ростом объемов выпуска долговых обязательств среди полупроводниковых компаний и фирм, связанных с ИИ, Ортон утверждает, что эти опасения во многом необоснованны. Он подчеркивает, что инвесторам следует отдавать приоритет фундаментальным показателям отдельных компаний, а не общим рыночным нарративам.
«Балансы большинства гиперскейлеров остаются невероятно чистыми», — отметил Ортон, предполагая, что у этих технологических гигантов нет серьезных проблем с возможностью финансировать свой рост. Это мнение подтвердилось недавними результатами Micron Technology, которые соответствовали «шепотным цифрам» или превосходили их. Результаты указали на рост объема невыполненных заказов и укрепление маржи, что сигнализирует о вероятности сохранения спроса, вызванного ИИ, и ограничений предложения еще в течение нескольких лет.
«Скрытый фактор»: сила доллара и развивающиеся рынки
Критическим компонентом прогноза мирового рынка является сила доллара США, которую Ортон называет недооцененным драйвером рыночных движений. Для развивающихся экономик, таких как Индия, динамика доллара остается палкой о двух концах.
Исторически сложилось так, что укрепление доллара создает препятствия для таких сырьевых товаров, как золото и серебро, и влияет на потоки иностранных инвестиций. Ортон отметил, что слабость рупии стала основной причиной нежелания иностранных инвесторов возвращаться на определенные рынки. Он предполагает, что пока не произойдет сдвиг и доллар не начнет слабеть, развивающиеся рынки, скорее всего, будут находиться под продолжающимся давлением.
Навигация в условиях рыночной концентрации и волатильности
Несмотря на преобладающий оптимизм, Ортон предупреждает, что текущее рыночное ралли заметно ограничено и сосредоточено в основном на нескольких полупроводниковых акциях. Такая концентрация в сочетании с растущим использованием инвестиционных продуктов с кредитным плечом может привести к повышенной рыночной волатильности.
Чтобы управлять этим риском, Ортон выступает за диверсифицированный подход. Хотя технологические акции с высоким коэффициентом бета обеспечивают динамику роста, он предполагает, что такие рынки, как Индия, Европа и Япония, служат отличными инструментами диверсификации. Распределяя позиции по различным географическим регионам, инвесторы могут сбалансировать высокую волатильность технологического сектора более стабильными драйверами роста.
Основные выводы
- Используйте рыночную слабость: Поскольку наихудшие экономические сценарии больше не рассматриваются, рыночные откаты следует воспринимать как возможности для стратегии «выкупа просадок» (buy the dip) до конца года.
- Сосредоточьтесь на фундаментальных показателях ИИ: Несмотря на опасения по поводу долга, чистые балансы гиперскейлеров ИИ и сильная прибыль таких компаний, как Micron, свидетельствуют о том, что цикл роста ИИ еще далеко не завершен.
- Диверсифицируйте для управления рисками: Учитывая узкий характер текущего ралли, инвесторам следует обратить внимание на такие рынки, как Индия, Япония и Европа, чтобы захеджировать риски, связанные с высокорисковыми полупроводниковыми акциями.