Bắt đáy: Tại sao thị trường toàn cầu có thể thấy nhiều đà tăng trưởng hơn trong năm nay
Các thị trường toàn cầu đang lấy lại niềm tin khi căng thẳng địa chính trị hạ nhiệt và sự bùng nổ của trí tuệ nhân tạo (AI) tiếp tục mang lại lợi nhuận mạnh mẽ. Theo Matt Orton từ Raymond James Investment, việc loại bỏ các kịch bản kinh tế tồi tệ nhất đang tạo ra một môi trường thuận lợi để các nhà đầu tư coi các đợt điều chỉnh của thị trường là cơ hội mua vào mang tính chiến lược.
Câu chuyện tăng trưởng AI: Nền tảng cơ bản vững chắc vượt qua nỗi lo về nợ
Trong khi một số nhà phân tích đã đưa ra những cảnh báo về việc gia tăng phát hành nợ trong số các công ty bán dẫn và các công ty liên quan đến AI, Orton lập luận rằng những lo ngại này phần lớn là không chính xác. Ông nhấn mạnh rằng các nhà đầu tư nên ưu tiên các nền tảng cơ bản của từng công ty thay vì những câu chuyện chung của thị trường.
"Phần lớn bảng cân đối kế toán của các hyperscaler vẫn cực kỳ lành mạnh," Orton lưu ý, cho rằng các gã khổng lồ công nghệ này không gặp khó khăn đáng kể nào trong khả năng tài trợ và huy động vốn cho sự tăng trưởng. Quan điểm này đã được củng cố bởi kết quả kinh doanh gần đây của Micron Technology, vốn đã đáp ứng hoặc vượt quá "con số kỳ vọng ngầm" (whisper numbers). Kết quả này làm nổi bật lượng đơn hàng tồn đọng ngày càng tăng và biên lợi nhuận đang được củng cố, báo hiệu rằng nhu cầu do AI thúc đẩy và các hạn chế về cung có khả năng sẽ kéo dài trong vài năm tới.
"Yếu tố tiềm ẩn": Sức mạnh của đồng USD và các thị trường mới nổi
Một thành phần quan trọng trong triển vọng thị trường toàn cầu là sức mạnh của đồng đô la Mỹ, điều mà Orton xác định là một động lực chưa được đánh giá đúng mức đối với các biến động thị trường. Đối với các nền kinh tế mới nổi như Ấn Độ, hiệu suất của đồng đô la vẫn là một con dao hai lưỡi.
Trong lịch sử, đồng đô la mạnh hơn đã tạo ra những trở ngại cho các hàng hóa như vàng và bạc, đồng thời tác động đến các dòng vốn đầu tư nước ngoài. Orton chỉ ra rằng sự suy yếu của đồng Rupee là lý do chính khiến các nhà đầu tư nước ngoài do dự quay trở lại một số thị trường nhất định. Ông cho rằng cho đến khi có một sự thay đổi xảy ra và đồng đô la bắt đầu suy yếu, các nhóm thị trường mới nổi có khả năng sẽ tiếp tục đối mặt với áp lực.
Ứng phó với sự tập trung thị trường và biến động
Bất chấp sự lạc quan đang bao trùm, Orton cảnh báo rằng đợt tăng giá hiện tại của thị trường khá hẹp, tập trung mạnh vào một số ít cổ phiếu bán dẫn. Sự tập trung này, kết hợp với việc tăng cường sử dụng các sản phẩm đầu tư đòn bẩy, có thể dẫn đến biến động thị trường gia tăng.
Để quản lý rủi ro này, Orton ủng hộ một cách tiếp cận đa dạng hóa. Mặc dù các cổ phiếu công nghệ có hệ số beta cao mang lại đà tăng trưởng, ông gợi ý rằng các thị trường như Ấn Độ, Châu Âu và Nhật Bản đóng vai trò là những công cụ đa dạng hóa tuyệt vời. Bằng cách phân bổ danh mục đầu tư qua các khu vực địa lý khác nhau, các nhà đầu tư có thể cân bằng sự biến động cao của lĩnh vực công nghệ với các động lực tăng trưởng ổn định hơn.
Các điểm chính cần lưu ý
- Tận dụng sự suy yếu của thị trường: Với việc các kịch bản kinh tế tồi tệ nhất không còn là mối đe dọa, các đợt điều chỉnh của thị trường nên được coi là cơ hội "bắt đáy" trong phần còn lại của năm.
- Tập trung vào nền tảng cơ bản của AI: Bất chấp những lo ngại về nợ, bảng cân đối kế toán lành mạnh của các hyperscaler AI và lợi nhuận mạnh mẽ từ các công ty như Micron cho thấy chu kỳ tăng trưởng AI vẫn còn lâu mới kết thúc.
- Đa dạng hóa để quản lý rủi ro: Do sự tập trung hẹp của đợt tăng giá hiện tại, các nhà đầu tư nên hướng tới các thị trường như Ấn Độ, Nhật Bản và Châu Âu để phòng ngừa rủi ro từ các cổ phiếu bán dẫn có biến động cao.