Acheter lors des replis : pourquoi les marchés mondiaux pourraient connaître une nouvelle hausse cette année

Les marchés mondiaux retrouvent de la confiance à mesure que les tensions géopolitiques s'apaisent et que l'essor de l'intelligence artificielle (IA) continue de générer des bénéfices solides. Selon Matt Orton de Raymond James Investment, l'écartement des scénarios économiques les plus pessimistes crée un environnement propice pour que les investisseurs considèrent les replis du marché comme des opportunités d'achat stratégiques.

L'histoire de la croissance de l'IA : des fondamentaux solides face aux craintes liées à la dette

Bien que certains analystes aient tiré la sonnette d'alarme concernant l'augmentation de l'émission de dette parmi les entreprises liées aux semi-conducteurs et à l'IA, Orton soutient que ces inquiétudes sont largement infondées. Il souligne que les investisseurs devraient privilégier les fondamentaux de chaque entreprise plutôt que les récits globaux du marché.

« La majorité des bilans des hyperscalers restent incroyablement sains », a noté Orton, suggérant que ces géants de la technologie n'ont pas de difficultés majeures pour financer leur croissance. Ce sentiment a été renforcé par les récents résultats de Micron Technology, qui ont atteint ou dépassé les « whisper numbers ». Les résultats ont mis en évidence l'augmentation des carnets de commandes et l'amélioration des marges, signalant que la demande tirée par l'IA et les contraintes d'approvisionnement sont susceptibles de persister pendant encore plusieurs années.

Le « facteur latent » : la force du dollar et les marchés émergents

Un élément critique des perspectives des marchés mondiaux est la force du dollar américain, que Orton identifie comme un moteur de mouvement de marché sous-estimé. Pour les économies émergentes comme l'Inde, la performance du dollar reste une arme à double tranchant.

Historiquement, un dollar fort a créé des vents contraires pour les matières premières comme l'or et l'argent et a impacté les flux d'investissements étrangers. Orton a souligné que la faiblesse de la roupie a été l'une des raisons principales de l'hésitation des investisseurs étrangers à réintégrer certains marchés. Il suggère que tant qu'un changement ne se produit pas et que le dollar ne commence pas à s'affaiblir, les ensembles de marchés émergents feront probablement face à une pression continue.

Malgré l'optimisme ambiant, Orton avertit que le rallye actuel du marché est particulièrement étroit, fortement concentré sur une poignée de valeurs de semi-conducteurs. Cette concentration, combinée à l'utilisation croissante de produits d'investissement à effet de levier, pourrait entraîner une volatilité accrue du marché.

Pour gérer ce risque, Orton préconise une approche diversifiée. Bien que les valeurs technologiques à bêta élevé offrent une certaine dynamique, il suggère que des marchés tels que l'Inde, l'Europe et le Japon constituent d'excellents diversificateurs. En répartissant l'exposition sur différentes zones géographiques, les investisseurs peuvent équilibrer la forte volatilité du secteur technologique avec des moteurs de croissance plus stables.

Points clés

  • Profiter de la faiblesse du marché : Les scénarios économiques les plus pessimistes étant désormais écartés, les replis du marché devraient être perçus comme des opportunités d'« achat lors des replis » pour le reste de l'année.
  • Se concentrer sur les fondamentaux de l'IA : Malgré les inquiétudes liées à la dette, la santé des bilans des hyperscalers de l'IA et les solides bénéfices de sociétés comme Micron suggèrent que le cycle de croissance de l'IA est loin d'être terminé.
  • Diversifier pour gérer le risque : Étant donné l'étroitesse du rallye actuel, les investisseurs devraient se tourner vers des marchés comme l'Inde, le Japon et l'Europe pour se protéger contre la volatilité élevée des valeurs de semi-conducteurs.