Acheter lors des replis : pourquoi les marchés mondiaux pourraient connaître une nouvelle hausse cette année
Les investisseurs mondiaux retrouvent confiance à mesure que les tensions géopolitiques s'apaisent et que l'essor de l'intelligence artificielle (IA) ne montre aucun signe de ralentissement. Selon Matt Orton de Raymond James Investment, l'écartement des scénarios économiques les plus pessimistes fournit le carburant nécessaire pour que les marchés maintiennent une trajectoire ascendante.
L'élan de l'IA et la force des hyperscalers
Malgré les préoccupations croissantes concernant les niveaux d'endettement des entreprises spécialisées dans les semi-conducteurs et l'IA, Orton soutient que la santé fondamentale de ces sociétés reste robuste. Il souligne que les « hyperscalers » — ces géants technologiques qui propulsent la révolution de l'IA — possèdent des bilans extrêmement sains.
Le récent rapport de résultats de Micron Technology constitue une validation cruciale de cette dynamique de croissance. La capacité de Micron à atteindre ou à dépasser les « whisper numbers » du côté acheteur, couplée à l'amélioration de ses marges et à la croissance de son carnet de commandes, suggère que les contraintes d'approvisionnement et la demande d'infrastructures d'IA pourraient persister pendant encore plusieurs années. Pour les investisseurs, cela indique que le rallye de l'IA est soutenu par une réelle dynamique de bénéfices plutôt que par une simple spéculation.
Le « facteur dormant » : la force du dollar américain et les marchés émergents
Alors que les valeurs technologiques font la une, Orton identifie le dollar américain comme un moteur sous-estimé des mouvements des marchés mondiaux. Un dollar fort continue d'agir comme un vent contraire pour les marchés émergents, y compris l'Inde, en impactant les flux d'investissements étrangers et le prix des matières premières comme l'or et l'argent.
Plus précisément, la faiblesse de la roupie due à la force du dollar a rendu les investisseurs institutionnels étrangers (FII) prudents quant à l'augmentation de leur exposition aux actions indiennes. Orton suggère que tant que le dollar américain ne commencera pas à montrer des signes de faiblesse, l'ensemble des marchés émergents sera probablement confronté à une pression continue, faisant du mouvement des devises une variable critique pour l'allocation d'actifs mondiale.
Gérer la volatilité dans un marché concentré
Une mise en garde importante face à l'optimisme actuel est l'étroitesse du rallye boursier. Une grande partie de la croissance récente s'est concentrée sur un petit groupe d'actions de semi-conducteurs, créant un environnement à « bêta élevé ». De plus, l'utilisation croissante de produits d'investissement à effet de levier pourrait déclencher une volatilité accrue lors des replis du marché.
Pour atténuer ces risques, Orton recommande une stratégie de diversification. Bien que le secteur de l'IA offre une croissance élevée, l'équilibre d'un portefeuille avec des marchés comme l'Inde, l'Europe et le Japon peut apporter une stabilité essentielle. En répartissant l'exposition sur différentes zones géographiques et différents secteurs, les investisseurs peuvent capter la hausse tout en se protégeant de la volatilité inhérente aux rallyes technologiques concentrés.
Points clés
- Acheter lors des replis : Les scénarios économiques les plus pessimistes s'estompant et la demande d'IA restant forte, les replis du marché devraient être considérés comme des opportunités d'achat stratégiques.
- Surveiller le dollar : La force du dollar américain demeure un principal vent contraire pour les marchés émergents comme l'Inde ; un affaiblissement du dollar est une condition préalable à des entrées significatives de FII.
- Diversifier pour la stabilité : Comme le rallye actuel est fortement concentré sur les semi-conducteurs, les investisseurs devraient utiliser des marchés comme l'Inde et le Japon pour diversifier et gérer le risque de leur portefeuille.