Как «Супер Эль-Ниньо» может изменить облик мировых рынков и инвестиционных портфелей

Пока мировые рынки колеблются вблизи рекордных максимумов, инвесторы смещают фокус внимания с геополитической напряженности на значительный климатический риск: появление «Супер Эль-Ниньо». С вероятностью 63%, что этот интенсивный погодный паттерн сформируется к 2027 году, вызванные им температурные сдвиги могут спровоцировать масштабную волатильность в сельскохозяйственном, энергетическом и сырьевом секторах.

Экономический масштаб Супер Эль-Ниньо

Супер Эль-Ниньо характеризуется устойчивым потеплением поверхностных температур Тихого океана, что приводит к экстремальным погодным изменениям — избыточным осадкам в одних регионах и сильным засухам в других. Финансовые последствия ошеломляют: исследование Дартмутского колледжа показало, что последнее крупное явление Эль-Ниньо в 2015–2016 годах привело к потере более 7,8 триллиона долларов глобальной производительности. Для трейдеров это означает усиление инфляционного давления и потенциальные сбои в глобальных цепочках поставок, что усложняет планирование действий для центральных банков.

Сельское хозяйство и управление водными ресурсами: победители и проигравшие

Ожидается, что сельскохозяйственный сектор столкнется с наиболее прямым воздействием. В Индонезии, крупнейшем мировом производителе пальмового масла, засушливая погода угрожает урожайности и доходам плантаций. Аналогичным образом, мировое производство кукурузы, пшеницы и азиатского сахара сталкивается со значительными трудностями. В Индии запреты на экспорт сахара уже затронули такие сахарные заводы, как Shree Renuka Sugars Ltd. и Bajaj Hindusthan Sugar Ltd.

Однако «умные деньги» ищут контрциклические возможности:

• Водная инфраструктура: Поскольку фермеры борются с засухой, компании, специализирующиеся на ирригации и управлении водными ресурсами — такие как индийские VA Tech Wabag Ltd., Jain Irrigation Systems Ltd. и Shakti Pumps India Ltd. — могут столкнуться с ростом спроса.
• Удобрения: Сокращение предложения сельскохозяйственных культур часто подстегивает спрос на азотные удобрения. Аналитики советуют обратить внимание на такие компании, как CF Industries Holdings Inc. и Nutrien Ltd.
• Защита урожая: Чтобы компенсировать низкую урожайность, фермеры могут больше инвестировать в высокотехнологичные семена и химикаты, что принесет выгоду таким фирмам, как Corteva Inc.

Энергетические сдвиги: от природного газа до электросетей

Климатические изменения неизбежно перестроят структуру спроса на энергию. В Северной Америке более теплые зимы могут создать «медвежьи» условия для акций компаний, занимающихся природным газом, таких как APA Corp. и EQT Corp., из-за снижения потребности в отоплении.

Напротив, Азия готовится к резкому росту спроса на охлаждение. Повышение температуры создаст нагрузку на энергосистемы, особенно в Индии и Китае. В Индии аналитики называют JSW Energy Ltd. и Adani Energy Solutions Ltd. потенциальными бенефициарами этого энергетического скачка. В Китае энергетические компании, такие как Jinneng Holding Shanxi Electric Power Co., уже продемонстрировали значительный рост, поднявшись в цене на 64% в этом году.

Перебои в горнодобывающей промышленности и цепочках поставок

Экстремальные погодные условия также представляют риск для металлургической промышленности. Сильные дожди в Южной Америке, в частности в Чили и Перу, могут нарушить работу транспортных сетей и остановить производство меди. Это может создать дефицит поставок для таких крупных горнодобывающих компаний, как Freeport-McMoRan Inc. и Anglo American Plc. Кроме того, ограничения в энергоснабжении в таких регионах, как Китай, могут повлиять на отрасли, зависящие от гидроэнергетики, например, на выплавку алюминия.

Ключевые выводы

• Волатильность сырьевых товаров: ожидаются значительные колебания цен на сахар, пальмовое масло и азотные удобрения, так как погодные условия нарушают глобальные цепочки поставок.
• Инфраструктура как инструмент хеджирования: компании, занимающиеся управлением водными ресурсами и ирригацией, имеют отличные возможности для извлечения выгоды из растущей потребности сельского хозяйства в адаптации.
• Расхождение спроса на энергию: в то время как спрос на природный газ в Северной Америке может снизиться из-за более теплых зим, ожидается резкий рост спроса на электроэнергию для охлаждения по всей Азии.