Как ориентироваться в рыночных рисках потенциального «Супер-Эль-Ниньо»
Пока мировые рынки борются с геополитической напряженностью, на горизонте появляется новый климатический риск: потенциальное «Супер-Эль-Ниньо». Учитывая 63-процентную вероятность усиления этого экстремального погодного явления к 2027 году, инвесторам необходимо пересмотреть распределение активов по секторам, чтобы справиться с волатильностью в сельском хозяйстве, энергетике и сырьевых товарах.
Экономические ставки экстремальных погодных условий
«Супер-Эль-Ниньо» характеризуется устойчивым повышением температуры поверхности Тихого океана, что создает непредсказуемые погодные условия — от экстремальных засух до избыточных осадков. Экономические последствия колоссальны: исследование Дартмутского колледжа показало, что явление Эль-Ниньо 2015–2016 годов привело к потере более 7,8 триллиона долларов глобальной производительности.
Для трейдеров это представляет двойную угрозу: сбои в цепочках поставок и возобновление инфляционного давления. По мере изменения погодных условий центральные банки могут столкнуться с необходимостью принятия более жестких решений по процентным ставкам, если вызванный климатом дефицит продовольствия и энергии вновь спровоцирует инфляцию.
Сельское хозяйство и управление водными ресурсами: расхождение секторов
Сельскохозяйственный сектор, вероятно, столкнется с наиболее значительной волатильностью. Урожайность кукурузы, пшеницы и сахара находится под угрозой из-за непредсказуемого количества осадков. В Индии запрет правительства на экспорт сахара для защиты внутреннего предложения уже затронул такие компании по переработке сахара, как Shree Renuka Sugars Ltd. и Bajaj Hindusthan Sugar Ltd.
Тем не менее, опытные инвесторы ищут «победителей» в этой экосистеме:
- Управление водными ресурсами: С наступлением засух растет спрос на технологии ирригации. Индийские компании, такие как VA Tech Wabag Ltd., Jain Irrigation Systems Ltd. и Shakti Pumps India Ltd., имеют все шансы извлечь из этого выгоду.
- Удобрения: Сокращение предложения сельскохозяйственных культур часто стимулирует спрос на азотные удобрения. Аналитики советуют обратить внимание на такие компании, как CF Industries Holdings Inc. и Nutrien Ltd.
- Защита сельскохозяйственных культур: Чтобы компенсировать низкую урожайность, фермеры могут увеличить расходы на семена и химикаты, что потенциально выгодно таким игрокам, как Corteva Inc.
Энергетика и горнодобывающая промышленность: изменение структуры спроса
Климатические изменения коренным образом изменят потребление энергии. В Северной Америке более теплые зимы могут снизить спрос на природный газ, что окажет давление на такие акции, как EQT Corp. и APA Corp. Напротив, в Азии рост температур приведет к резкому увеличению использования кондиционеров, что создаст нагрузку на электросети. В Индии аналитики Jefferies указывают на JSW Energy Ltd. и Adani Energy Solutions Ltd. как на потенциальных бенефициаров этого растущего спроса.
Горнодобывающий сектор также сталкивается с локальными рисками. Обильные осадки в Южной Америке могут нарушить добычу меди в Чили и Перу, что затронет таких гигантов, как Freeport-McMoRan Inc. и Anglo American Plc. Кроме того, нехватка электроэнергии в таких регионах, как Китай, может помешать работе отраслей, зависящих от гидроэнергетики, например, производству алюминия.
Ключевые выводы
- Секторная ротация имеет решающее значение: инвесторам следует переключиться на управление водными ресурсами, технологии ирригации и азотные удобрения, чтобы застраховаться от волатильности в сельскохозяйственном секторе.
- Спрос на энергию будет расходиться: ожидайте медвежьих трендов для природного газа в регионах с более теплым климатом, в то время как коммунальные предприятия в Азии и Индии могут столкнуться с ростом спроса из-за потребности в охлаждении.
- Следите за связью с инфляцией: явление «Супер Эль-Ниньо» может спровоцировать «климатическую инфляцию» (climateflation), когда перебои в поставках продовольствия и сырьевых товаров вынуждают центральные банки сохранять высокие процентные ставки.