வட்டி விகித உயர்வுக்கான சாத்தியக்கூறுகளை ஃபெட் (Fed) அறிவித்ததால் தங்கம் விலை 1% சரிவு

அமெரிக்க ஃபெடரல் ரிசர்வ் தற்போதைய வட்டி விகிதங்களை மாற்றாமல் வைத்திருந்தாலும், இந்த ஆண்டின் பிற்பகுதியில் வட்டி விகித உயர்வு ஏற்படக்கூடும் என்று சமிக்ஞை அளித்ததால், புதன்கிழமை அன்று தங்கம் விலை கணிசமான சரிவைச் சந்தித்தது. மத்திய வங்கியின் இந்தத் தீவிரமான (hawkish) நிலைப்பாடு அமெரிக்க டாலரின் மதிப்பை உயர்த்தியது, இது வருமானம் தராத உலோகமான தங்கத்தை உலகளாவிய முதலீட்டாளர்களுக்குக் குறைவான கவர்ச்சியுடையதாக மாற்றியது.

வட்டி விகிதங்களை மாற்றாமல் வைத்திருக்கும் ஃபெட், ஆனால் தீவிரமான மாற்றத்திற்கான சமிக்ஞை

அடிப்படை கொள்கை வட்டி விகிதத்தை 3.50% முதல் 3.75% என்ற தற்போதைய வரம்பிற்குள்ளேயே வைத்திருக்க ஃபெடரல் ரிசர்வ் முடிவு செய்துள்ளதாக அறிவித்தது. இருப்பினும், கூட்டத்தின் அடிப்படைத் போக்குத் தீவிரமான (hawkish) மாற்றத்தைக் காட்டியது. சமீபத்திய கணிப்புகளின்படி, அமெரிக்க மத்திய வங்கியின் 19 கொள்கை வகுப்பாளர்களில் ஒன்பது பேர், இந்த ஆண்டு முடிவதற்குள் வட்டி விகித உயர்வு அவசியமாகும் என்று நம்புகின்றனர்.

இந்த மனநிலை மாற்றம் "டாட் பிளாட்" (dot plot)-இல் பிரதிபலித்தது, இது சந்தையின் எதிர்பார்ப்புகளைப் பெருமளவில் மாற்றியுள்ளது. CME FedWatch கருவியின்படி, டிசம்பர் மாதத்தில் வட்டி விகிதம் உயருவதற்கான வாய்ப்பு தற்போது 78% ஆக உள்ளது; இது ஃபெட் அறிவிப்பிற்கு முன்னதாக இருந்த 61% வாய்ப்பிலிருந்து பெரும் உயர்வாகும்.

"வார்ஷ் விளைவு" மற்றும் சந்தை ஏற்ற இறக்கங்கள்

சந்தையின் இந்த எதிர்வினைக்கு, புதிய ஃபெட் தலைவர் கெவின் வார்ஷ் (Kevin Warsh) நடத்திய முதல் செய்தியாளர் கூட்டமே முக்கிய காரணமாகும். வார்ஷ், தனது முன்னோடியான ஜெரோம் பவல்லை விட அதிக ஆக்ரோஷமான அணுகுமுறையைக் கடைப்பிடிப்பது போல் இருப்பதாக ஆய்வாளர்கள் குறிப்பிட்டுள்ளனர். குறிப்பாக, வட்டி விகிதங்கள் வீட்டுவசதித் துறையில் மட்டுமே கட்டுப்பாடாக இருப்பதாக வார்ஷ் இரண்டு முறை குறிப்பிட்டது, இது மேலும் வட்டி விகிதங்களை உயர்த்தும் சமிக்ஞையாக சந்தையால் பார்க்கப்பட்டது.

சுயாதீன உலோக வர்த்தகர் தாய் வோங் (Tai Wong), "வார்ஷ் கூர்மையானவர்" என்றும் "மாற்றங்கள் வரப்போகின்றன" என்றும் சமிக்ஞை செய்துள்ளார். முக்கியமான கொள்கைப் பகுதிகளை ஆய்வு செய்வதற்காக வார்ஷ் ஐந்து புதிய பணிக்குழுக்களை (task forces) தொடங்கியிருப்பது, மத்திய வங்கியின் செயல்பாடுகளில் ஒரு மாற்றக் காலத்தையும் மற்றும் வரவிருக்கும் ஏற்ற இறக்கங்களையும் அடிக்கோடிட்டுக் காட்டுகிறது.

விலைமதிப்பற்ற உலோகங்கள் மற்றும் அமெரிக்க டாலர் மீதான தாக்கம்

வலுவான அமெரிக்க டாலர் மற்றும் அதிகரித்து வரும் வட்டி விகித எதிர்பார்ப்புகள் ஆகிய இரண்டும் சேர்ந்து தங்கம் போன்ற உலோகங்களுக்கு ஒரு "இரட்டைத் தாக்குதலை" (double whammy) ஏற்படுத்தின. அமெரிக்க டாலர் வலுவடைந்ததால், சர்வதேச வாங்குபவர்களுக்குத் தங்கம் விலை உயர்ந்தது, இது விலையைக் குறைக்க வழிவகுத்தது. மதிய வேளையளவில் ஸ்பாட் தங்கம் (Spot gold) ஒரு அவுன்ஸ் தங்கம் $4,299.89 ஆக 0.7% சரிந்தது, அதே நேரத்தில் அமெரிக்க தங்க எதிர்கால ஒப்பந்தங்கள் (U.S. gold futures) 0.6% உயர்ந்து $4,381.40 இல் முடிவடைந்தன.

விற்பனை சரிவு தங்கத்திற்கு மட்டும் மட்டுப்படுத்தப்படவில்லை. பிற விலைமதிப்பற்ற உலோகங்களும் குறிப்பிடத்தக்க வீழ்ச்சியைக் கண்டன:

புவிசார் அரசியல் பதற்றங்கள் மற்றும் பணவீக்க கவலைகள்

பணவீக்கம் மற்றும் புவிசார் அரசியல் நிலையற்ற தன்மைக்கு எதிரான ஒரு பாதுகாப்பாகத் தங்கம் பாரம்பரியமாகப் பார்க்கப்பட்டாலும், தற்போதைய பொருளாதாரச் சூழல் அதன் பங்கினைச் சிக்கலாக்குகிறது. ஈரான் தொடர்பான பதற்றங்கள் ஒரு காரணியாகத் தொடர்கின்றன—சமீபத்திய ஒப்பந்தங்கள் இறுதியானவை அல்ல என்று அதிபர் டொனால்ட் ட்ரம்ப் தெரிவித்துள்ள நிலையில்—அதிகரிக்கும் வட்டி விகிதங்களின் சாத்தியக்கூறு தங்கம் போன்ற உலோகங்களின் மீது உடனடி அழுத்தத்தை ஏற்படுத்துகிறது. வட்டி ஈட்டும் சொத்துக்களைப் போலன்றி, தங்கம் எந்தவித வருமானத்தையும் வழங்காததால், அதிக வட்டி விகிதங்கள் பொதுவாக முதலீட்டாளர்களைத் தங்கத்திலிருந்து விலகிச் செல்லச் செய்கின்றன.

முக்கியக் குறிப்புகள்