أسعار الذهب تنخفض بنسبة 1% مع إشارة الفيدرالي إلى احتمال رفع أسعار الفائدة
واجهت أسعار الذهب ضغوطاً هبوطية كبيرة يوم الأربعاء، حيث أبقى الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي على أسعار الفائدة الحالية، لكنه أشار إلى احتمال رفعها في وقت لاحق من هذا العام. وقد أدى هذا الموقف المتشدد من البنك المركزي إلى ارتفاع حاد في الدولار الأمريكي، مما جعل المعدن الذي لا يدر عائداً أقل جاذبية للمستثمرين العالميين.
الفيدرالي يبقي على أسعار الفائدة ثابتة لكنه يشير إلى تحول متشدد
أعلن الاحتياطي الفيدرالي قراره بالإبقاء على سعر الفائدة المرجعي ضمن نطاقه الحالي بين 3.50% و3.75%. ومع ذلك، كان التوجه العام للاجتماع متشدداً بشكل واضح. ووفقاً لأحدث التوقعات، يعتقد الآن تسعة من أصل 19 من صناع السياسات في البنك المركزي الأمريكي أن رفع أسعار الفائدة سيكون ضرورياً قبل نهاية العام.
وقد انعكس هذا التحول في التوجه في "مخطط النقاط" (dot plot)، الذي غير توقعات السوق بشكل جذري. ووفقاً لأداة CME FedWatch، تسعر الأسواق الآن احتمالاً بنسبة 78% لرفع أسعار الفائدة في ديسمبر، وهي قفزة حادة من احتمالية 61% التي كانت سائدة قبل إعلان الفيدرالي.
"تأثير وارش" وتقلبات السوق
يمكن إرجاع جزء كبير من رد فعل السوق إلى المؤتمر الصحفي الافتتاحي لرئيس الفيدرالي الجديد، كيفن وارش. وأشار المحللون إلى أن وارش يبدو أنه يتبنى موقفاً أكثر تشدداً من سلفه جيروم باول. ومن الجدير بالذكر أن وارش ذكر مرتين أنه يرى أسعار الفائدة تقييدية فقط في قطاع الإسكان، وهو تعليق فسرته الأسواق كإشارة لمزيد من التشديد النقدي.
وأشار تاجر المعادن المستقل تاي وونغ إلى أن "وارش حاد الذكاء" وألمح إلى أن "التغييرات قادمة". كما أن إطلاق وارش لخمس فرق عمل جديدة لمراجعة مجالات السياسة الحيوية يؤكد على فترة انتقالية وتقلبات محتملة في عمليات البنك المركزي.
التأثير على المعادن النفيسة والدولار الأمريكي
أدى الجمع بين قوة الدولار الأمريكي وتوقعات ارتفاع أسعار الفائدة إلى خلق "ضربة مزدوجة" للذهب. ومع قوة الدولار، أصبح الذهب أكثر تكلفة للمشترين الدوليين، مما أدى إلى انخفاض الأسعار. وانخفض الذهب الفوري بنسبة 0.7% إلى 4,299.89 دولاراً للأوقية بحلول منتصف الظهيرة، بينما استقرت العقود الآجلة للذهب في الولايات المتحدة على ارتفاع بنسبة 0.6% عند 4,381.40 دولاراً.
لم يقتصر البيع المكثف على الذهب فحسب، بل شهدت معادن ثمينة أخرى تراجعات ملحوظة:
- الفضة: انخفضت بنسبة 1.1% لتصل إلى 69.41 دولاراً للأونصة.
- البلاتين: فقد 2% من قيمته، ليهبط إلى 1,768.03 دولاراً للأونصة.
- البلاديوم: انخفض بنسبة 1.1% ليصل إلى 1,336.91 دولاراً للأونصة.
التوترات الجيوسياسية والمخاوف من التضخم
في حين يُنظر إلى الذهب تقليدياً كتحوط ضد التضخم وعدم الاستقرار الجيوسياسي، فإن البيئة الاقتصادية الحالية تزيد من تعقيد دوره. وبينما تظل التوترات المتعلقة بإيران عاملاً مؤثراً — مع إشارة الرئيس دونالد ترامب إلى أن الاتفاقيات الأخيرة ليست نهائية — فإن احتمال ارتفاع أسعار الفائدة يمارس ضغطاً أكثر مباشرة على السبائك. وعادةً ما تثني أسعار الفائدة المرتفعة المستثمرين عن الذهب لأن المعدن لا يوفر أي عائد، على عكس الأصول المدرة للفائدة.
أهم النقاط المستخلصة
- توقعات الفيدرالي المتشددة: أبقى الاحتياطي الفيدرالي على أسعار الفائدة عند 3.50%-3.75%، لكن 9 من أصل 19 من صانعي السياسات يشيرون الآن إلى احتمال رفعها هذا العام.
- تحول السوق: ارتفعت احتمالية رفع أسعار الفائدة في ديسمبر إلى 78%، وفقاً لأداة CME FedWatch Tool.
- تراجع المعادن الثمينة: شهد كل من الذهب والفضة والبلاتين تراجعات مع ضغط قوة الدولار الأمريكي وتوقعات ارتفاع أسعار الفائدة على الأصول التي لا تدر عائداً.