أسعار الذهب تنخفض بنسبة 1% مع إشارة الفيدرالي إلى احتمال رفع أسعار الفائدة

واجهت أسعار الذهب ضغوطاً نزولية كبيرة يوم الأربعاء، حيث تراجعت بأكثر من 1% في أعقاب قرار الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي بالإبقاء على أسعار الفائدة الحالية مع التلميح إلى زيادات مستقبلية. وقد أدى هذا التحول المتشدد إلى تعزيز الدولار الأمريكي، مما جعل المعدن النفيس الذي لا يدر عائداً أقل جاذبية للمستثمرين العالميين.

الاحتياطي الفيدرالي يبقي على أسعار الفائدة ثابتة لكنه يتخذ موقفاً متشدداً

أعلن الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي أنه سيبقي على سعر الفائدة القياسي ضمن نطاقه الحالي بين 3.50% و3.75%. ومع ذلك، تحول انتباه السوق بسرعة من قرار التثبيت إلى توقعات الاحتياطي الفيدرالي المستقبلية. ووفقاً لـ "مخطط النقاط" (dot plot) الصادر بالتزامن مع القرار، يتوقع تسعة من أصل 19 من صانعي السياسات الآن الحاجة إلى رفع سعر الفائدة في وقت لاحق من هذا العام.

وقد أدى هذا الموقف المتشدد إلى تغيير توقعات السوق بشكل كبير. ووفقاً لأداة CME FedWatch، ارتفعت احتمالية رفع أسعار الفائدة في ديسمبر إلى 78%، بعد أن كانت 61% قبل إعلان الفيدرالي. ويشير هذا التحول إلى أن البنك المركزي يشعر بقلق متزايد بشأن الضغوط الاقتصادية المستمرة.

تأثير القيادة الجديدة للفيدرالي وقوة الدولار

كما شهد الاجتماع المؤتمر الصحفي الأول لرئيس الفيدرالي الجديد، كيفن وارش. وفي خطوة أشارت إلى الابتعاد عن أساليب الإدارات السابقة، أعلن وارش عن إطلاق خمس مجموعات عمل لمراجعة مجالات السياسة الحيوية. وقد لاحظ المتداولون أن وارش يبدو أكثر "تشدداً" من سلفه جيروم باول، لا سيما فيما يتعلق برأيه بأن أسعار الفائدة لا تكون تقييدية حقاً إلا في قطاع الإسكان.

وكانت النتيجة المباشرة لهذا التوجه المتشدد هي الارتفاع الحاد في الدولار الأمريكي. ومع قوة العملة الخضراء، أصبح الذهب - المسعر بالدولار - أكثر تكلفة للمشترين الدوليين. وقد أدى هذا الضغط الميكانيكي، مقترناً بحقيقة أن الذهب لا يقدم أي عائد، إلى الضغط بشكل طبيعي على أسعار السبائك.

نظرة عامة على سوق المعادن النفيسة

وانعكس موجة البيع في الذهب على قطاع المعادن النفيسة الأوسع نطاقاً. حيث شهد الذهب الفوري انخفاضاً بنسبة 0.7%، حيث تم تداوله بسعر 4,299.89 دولاراً للأوقية بحلول منتصف الظهيرة، بينما استقرت العقود الآجلة للذهب في الولايات المتحدة عند مستوى أعلى قليلاً عند 4,381.40 دولاراً. وواجهت معادن أخرى تحديات مماثلة:

بينما يُنظر إلى الذهب تقليدياً كتحوط ضد التضخم، إلا أن البيئة الحالية المتمثلة في ارتفاع أسعار الفائدة وزيادة أسعار النفط قد جعلت دوره أكثر تعقيداً. ويقوم المستثمرون حالياً بالموازنة بين التوترات الجيوسياسية المتعلقة بإيران وبين الموقف المتشدد للبنك المركزي تجاه تكاليف الاقتراض.

أهم الاستنتاجات