ราคาทองคำร่วง 1% หลังเฟดส่งสัญญาณอาจปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ย

ราคาทองคำเผชิญกับแรงกดดันขาลงอย่างมากเมื่อวันพุธ โดยปรับตัวลดลงมากกว่า 1% หลังจากธนาคารกลางสหรัฐฯ (เฟด) ตัดสินใจคงอัตราดอกเบี้ยปัจจุบัน พร้อมกับส่งสัญญาณถึงการปรับขึ้นดอกเบี้ยในอนาคต การเปลี่ยนท่าทีเป็นสายเหยี่ยว (hawkish) ในครั้งนี้ส่งผลให้ค่าเงินดอลลาร์สหรัฐแข็งค่าขึ้น ทำให้โลหะมีค่าซึ่งไม่มีผลตอบแทนในรูปดอกเบี้ยมีความน่าดึงดูดน้อยลงสำหรับนักลงทุนทั่วโลก

เฟดคงอัตราดอกเบี้ยแต่เปลี่ยนท่าทีเป็นสายเหยี่ยว

ธนาคารกลางสหรัฐฯ ประกาศว่าจะคงอัตราดอกเบี้ยอ้างอิงไว้ภายในช่วงปัจจุบันที่ 3.50% ถึง 3.75% อย่างไรก็ตาม ความสนใจของตลาดได้เปลี่ยนจากการตัดสินใจคงดอกเบี้ยไปสู่การคาดการณ์ในอนาคตของเฟดอย่างรวดเร็ว จากข้อมูล "dot plot" ที่เผยแพร่พร้อมกับการตัดสินใจ พบว่า 9 จาก 19 ผู้กำหนดนโยบายคาดการณ์ว่ามีความจำเป็นต้องปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยนโยบายในช่วงปลายปีนี้

ท่าทีสายเหยี่ยวนี้ได้เปลี่ยนความคาดหวังของตลาดไปอย่างมาก ข้อมูลจาก CME FedWatch Tool ระบุว่า ความน่าจะเป็นที่จะมีการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยในเดือนธันวาคมพุ่งสูงขึ้นเป็น 78% จากเดิม 61% ก่อนการประกาศของเฟด การเปลี่ยนแปลงนี้บ่งชี้ว่าธนาคารกลางมีความกังวลมากขึ้นเกี่ยวกับแรงกดดันทางเศรษฐกิจที่ยืดเยื้อ

ผลกระทบจากการเปลี่ยนแปลงผู้นำเฟดและความแข็งแกร่งของดอลลาร์

การประชุมครั้งนี้ยังถือเป็นการแถลงข่าวครั้งแรกของ Kevin Warsh ประธานเฟดคนใหม่ ซึ่งเป็นการส่งสัญญาณถึงการเปลี่ยนแปลงจากรูปแบบการบริหารในยุคก่อน โดย Warsh ได้ประกาศจัดตั้งคณะทำงาน 5 ชุดเพื่อทบทวนประเด็นนโยบายที่สำคัญ เหล่านักเทรดสังเกตว่า Warsh ดูจะมีท่าที "สายเหยี่ยว" มากกว่า Jerome Powell ผู้ดำรงตำแหน่งก่อนหน้า โดยเฉพาะในมุมมองที่ว่าอัตราดอกเบี้ยจะส่งผลตึงตัวอย่างแท้จริงเฉพาะในภาคอสังหาริมทรัพย์เท่านั้น

ผลกระทบโดยตรงจากมุมมองสายเหยี่ยวนี้คือการแข็งค่าขึ้นอย่างรวดเร็วของดอลลาร์สหรัฐ เมื่อค่าเงินดอลลาร์แข็งค่าขึ้น ทองคำซึ่งกำหนดราคาเป็นดอลลาร์จึงมีราคาแพงขึ้นสำหรับผู้ซื้อทั่วโลก แรงกดดันเชิงกลไกนี้ ประกอบกับข้อเท็จจริงที่ว่าทองคำไม่มีผลตอบแทนในรูปดอกเบี้ย จึงส่งผลกดดันต่อราคาทองคำโดยธรรมชาติ

ภาพรวมตลาดโลหะมีค่า

การเทขายทองคำสะท้อนให้เห็นไปทั่วทั้งภาคส่วนโลหะมีค่า โดยราคาทองคำสปอตลดลง 0.7% มาอยู่ที่ 4,299.89 ดอลลาร์ต่อออนซ์ในช่วงบ่าย ขณะที่สัญญาทองคำล่วงหน้าของสหรัฐฯ ปิดตลาดสูงขึ้นเล็กน้อยที่ 4,381.40 ดอลลาร์ ส่วนโลหะชนิดอื่นก็เผชิญกับปัจจัยลบในลักษณะเดียวกัน:

แม้ว่าโดยปกติแล้วทองคำจะถูกมองว่าเป็นสินทรัพย์ป้องกันความเสี่ยงจากเงินเฟ้อ แต่สภาวะปัจจุบันที่มีอัตราดอกเบี้ยสูงและราคาน้ำมันที่เพิ่มขึ้นได้ทำให้บทบาทของทองคำมีความซับซ้อนมากขึ้น ขณะนี้เหล่านักลงทุนกำลังชั่งน้ำหนักระหว่างความตึงเครียดทางภูมิรัฐศาสตร์ที่เกี่ยวข้องกับอิหร่าน กับท่าทีที่เข้มงวดของธนาคารกลางเกี่ยวกับต้นทุนการกู้ยืม

สรุปประเด็นสำคัญ