ஃபெடரல் வட்டி விகித உயர்வு குறித்த கணிப்புகள் அதிகரித்துள்ளதால் அமெரிக்க டாலர் இரண்டு மாத உச்சத்தில் நீடிக்கிறது

ஃபெடரல் ரிசர்வ் வட்டி விகிதங்களை உயர்த்தக்கூடும் என்ற சந்தை பங்கேற்பாளர்களின் தீவிரமான கணிப்புகளால், அமெரிக்க டாலர் தனது இரண்டு மாத உச்சத்தைத் தக்கவைத்துக்கொண்டு குறிப்பிடத்தக்க வலிமையைத் தொடர்ந்து காட்டுகிறது. புவிசார் அரசியல் பதற்றங்கள் மற்றும் வலுவான பொருளாதாரத் தரவுகள் வட்டி விகித உயர்வுக்கான போக்கை (hawkish sentiment) தூண்டுவதால், இந்த ஏற்றம் உலகளாவிய நாணயங்கள் மீது, குறிப்பாக ஜப்பானிய யென் மீது கடுமையான அழுத்தத்தை ஏற்படுத்துகிறது.

ஃபெடரல் ரிசர்வ் கொள்கை இறுக்கத்திற்கான அதிகரித்து வரும் எதிர்பார்ப்புகள்

அமெரிக்க டாலரின் இந்த நிலைத்தன்மைக்கு முக்கியக் காரணம் அமெரிக்க பணவியல் கொள்கை குறித்த மாறிவரும் மனநிலை ஆகும். ஃபெடரல் ரிசர்வ் சமீபத்தில் வட்டி விகிதங்களை 3.50%-3.75% வரம்பிற்குள் வைத்திருந்தாலும், தொடர்ச்சியான பணவீக்கக் கவலைகளால் கொள்கை வகுப்பாளர்களில் கணிசமான பகுதியினர்—சுமார் பாதி பேர்—இந்த ஆண்டின் பிற்பகுதியில் வட்டி விகித உயர்விற்கு முன்னுரிமை அளிக்க வேண்டும் என்று இப்போது சமிக்ஞை செய்து வருகின்றனர்.

CME FedWatch கருவியின் தரவுகள் இந்த மாற்றத்தை உறுதிப்படுத்துகின்றன; டிசம்பர் மாதத்தில் வட்டி விகிதம் உயருவதற்கு 83% வாய்ப்புள்ளதாக Fed funds futures சந்தை கணித்துள்ளது. வலுவான அமெரிக்க சில்லறை விற்பனைத் தரவுகள் இந்த வட்டி விகித உயர்வுக்கான போக்கை மேலும் வலுப்படுத்தியுள்ளன, இது பொருளாதார நெருக்கடியான பணவியல் சூழலையும் தாங்கும் அளவுக்கு வலுவாக உள்ளது என்பதைக் காட்டுகிறது. புதிய ஃபெட் தலைவர் கெவின் வார்ஷ் (Kevin Warsh) ஒரு விரிவான கொள்கை மறுஆய்வைத் தொடங்கும் நிலையில், பணவீக்கத்திற்கு எதிரான கடுமையான நடவடிக்கைகளை சந்தைகள் எதிர்பார்த்து காத்திருக்கின்றன.

புவிசார் அரசியல் பதற்றங்கள் மற்றும் பலவீனமடையும் யென்

வளைகுடாப் பகுதியில் நிலவும் புவிசார் அரசியல் நிலையற்ற தன்மை டாலருக்கு ஒரு கூடுதல் பலத்தை அளிக்கிறது. ஈரான் போர்நிறுத்த ஒப்பந்தங்களை மீறினால் எடுக்கப்படக்கூடிய ராணுவ நடவடிக்கை குறித்த அமெரிக்க அதிபர் டொனால்ட் ட்ரம்ப்பின் அறிக்கையைத் தொடர்ந்து, எண்ணெய் விலைகள் உயர்ந்த நிலையில் உள்ளன. இந்த நிச்சயமற்ற தன்மை உலகளாவிய முதலீட்டாளர்களின் அபாயங்களை ஏற்கும் மனநிலையைக் குறைத்து, அவர்களை அமெரிக்க டாலரின் பாதுகாப்பை நோக்கித் தள்ளியுள்ளது.

இந்த காரணிகளின் கலவை ஜப்பானிய யெனை ஒரு அபாயகரமான நிலைக்குத் தள்ளியுள்ளது. யென் 160.760 வரை பலவீனமடைந்துள்ளது, இது 2024 தொடக்கத்திற்குப் பிறகு அதன் மிகக் குறைந்த அளவாகும். நிதி ஆய்வாளர்கள் 160 என்ற அளவை உன்னிப்பாகக் கவனித்து வருகின்றனர்; யென் மதிப்பு மேலும் வீழ்ச்சியடைவதைத் தடுக்க ஜப்பானிய அதிகாரிகள் அதிகாரப்பூர்வ நாணயத் தலையீட்டை மேற்கொள்ளக்கூடிய ஒரு முக்கிய எல்லையாக (line in the sand) சந்தை நிபுணர்களால் இது கருதப்படுகிறது.

உலகளாவிய நாணயச் செயல்பாடு மற்றும் சந்தை முன்னறிவிப்பு

முக்கிய நாணயங்களின் தொகுப்புடன் அமெரிக்க டாலரை ஒப்பிட்டு அளவிடும் டாலர் குறியீடு (Dollar Index), முந்தைய அமர்வில் ஏற்பட்ட மிகப்பெரிய 0.85% உயர்விற்குப் பிறகு 100.31 இல் நிலையாக உள்ளது—இது மார்ச் 2 முதல் பதிவான மிகப்பெரிய ஒரு நாள் உயர்வு ஆகும். யூரோ ($1.1511) மற்றும் ஸ்டெர்லிங் ($1.3318) ஆகியவை அவற்றின் சமீபத்திய இரண்டு மாதக் குறைந்த நிலைகளிலிருந்து சிறிய மீட்சியைப் பெற்றிருந்தாலும், ஒட்டுமொத்தப் போக்கு டாலரின் வலிமையால் ஆதிக்கம் செலுத்தப்படுகிறது.

சரக்கு சார்ந்த நாணய சந்தையில், ஆஸ்திரேலிய டாலர் மற்றும் நியூசிலாந்து டாலர் ஆகிய இரண்டும் சுமார் 0.2% மிதமான உயர்வைப் பெற்று, முறையே $0.7025 மற்றும் $0.5780 இல் வர்த்தகம் செய்யப்படுகின்றன. இதற்கிடையில், மத்திய கிழக்கு பதற்றங்கள் உள்நாட்டு பணவீக்கத்தில் ஏற்படுத்தும் தாக்கத்தை ஆராய்ந்து வரும் இங்கிலாந்து வங்கி (Bank of England), தனது வட்டி விகிதத்தை 3.75% இல் நிலையாக வைத்திருக்கக்கூடும் என்று எதிர்பார்க்கப்படுகிறது. டாலரின் தற்போதைய வேகம் குறுகிய காலத்தில் மாற்றுவது கடினமாக இருக்கலாம் என்றும், இது நாணயத்தை புதிய விலை நிலைக்குத் தள்ளக்கூடும் என்றும் ஆய்வாளர்கள் தெரிவிக்கின்றனர்.

முக்கிய அம்சங்கள்