நீண்டகால பங்குகள் சார்ந்த அணுகுமுறை (Equity Bias) ஏன் செல்வ உருவாக்கத்திற்கு முக்கியமானது

புகழ்பெற்ற முதலீட்டாளர் டேவிட் ஸ்வென்சன் (David Swensen) ஒருமுறை இவ்வாறு கூறினார், "நீங்கள் நீண்ட கால நோக்கத்துடன் முதலீடு செய்கிறீர்கள் என்றால், பங்குகளில் அதிக கவனம் செலுத்துவது (equity bias) அர்த்தமுள்ளதாகும்; நீண்ட காலத்தில் பங்குகள் உயரும்." நவீன நிதிச் சூழலின் சிக்கல்களைப் பொறுமை மற்றும் ஒழுக்கத்துடன் எதிர்கொள்ள விரும்பும் முதலீட்டாளர்களுக்கு இந்த ஆழமான நுண்ணறிவு ஒரு வழிகாட்டியாக அமைகிறது.

பங்குகள் சார்ந்த அணுகுமுறையின் (Equity Bias) வலிமையைப் புரிந்துகொள்ளுதல்

'ஈக்விட்டி பயாஸ்' (Equity bias) என்பது ஒரு முதலீட்டுத் தொகுப்பில் (portfolio), பத்திரங்கள் (bonds) அல்லது ரொக்கம் போன்ற நிலையான வருமானம் தரும் கருவிகளை விட, பங்குகளில் (stocks) அதிகப்படியான பகுதியை ஒதுக்கும் ஒரு மூலோபாய முடிவைக் குறிக்கிறது. பாரம்பரிய சேமிப்பு முறைகள் ஸ்திரத்தன்மையை வழங்கினாலும், பங்குச் சந்தைகளில் காணப்படும் அதீத வளர்ச்சித் திறன் அவற்றில் பெரும்பாலும் இருப்பதில்லை.

ஸ்வென்சனின் தத்துவம் வணிகங்களின் அடிப்படைத் தன்மையை அடிப்படையாகக் கொண்டது: நிறுவனங்கள் பல தசாப்தங்களாகத் தங்கள் வருமானத்தை அதிகரிக்கவும், செயல்பாடுகளை விரிவாக்கவும், புதிய கண்டுபிடிப்புகளை உருவாக்கவும் மற்றும் பங்குதாரர்களுக்கு மதிப்பினை உருவாக்கவும் இயல்பான திறனைக் கொண்டுள்ளன. நிலையான வட்டியைக் கொடுக்கும் கடன் கருவிகளைப் போலன்றி, பங்குகள் உலகப் பொருளாதாரத்தின் கூட்டு வளர்ச்சியில் (compounding growth) முதலீட்டாளர்கள் நேரடியாகப் பங்கேற்க அனுமதிக்கின்றன. உடனடிப் பணத் தேவை இல்லாதவர்களுக்கு, இந்த ஒதுக்கீடு நீண்டகால செல்வ உருவாக்கத்திற்கான ஒரு சக்திவாய்ந்த இயந்திரமாகும்.

ஏற்ற இறக்கங்கள்: அதிக லாபத்திற்கான நுழைவுக்கட்டணம்

பெரும்பாலான சில்லறை முதலீட்டாளர்களுக்குச் சந்தையின் ஏற்ற இறக்கங்கள் (volatility) ஒரு முக்கியத் தடையாக உள்ளன. புவிசார் அரசியல் பதற்றங்கள், பொருளாதார மந்தநிலை அல்லது நிதி நெருக்கடிகளால் ஏற்படும் கடுமையான விலை மாற்றங்கள் மனரீதியாகச் சவாலானதாக இருக்கலாம். இருப்பினும், இத்தகைய மாற்றங்களை நாம் பார்க்கும் விதத்தில் ஒரு மாற்றத்தை ஸ்வென்சன் பரிந்துரைக்கிறார்.

ஏற்ற இறக்கங்களை ஒரு நிரந்தர அபாயமாகவோ அல்லது சந்தையிலிருந்து வெளியேறுவதற்கான காரணமாகவோ பார்க்காமல், நீண்டகால அதிக லாபத்தைப் பெறுவதற்கான "நுழைவுக்கட்டணம்" என்று ஒழுக்கமான முதலீட்டாளர்கள் கருத வேண்டும். குறுகிய கால மாற்றங்கள் தவிர்க்க முடியாதவை என்றாலும், பங்குச் சந்தைகளின் நீண்டகாலப் போக்கு மேல்நோக்கியே உள்ளது என்பதை வரலாற்றுத் தரவுகள் தொடர்ந்து காட்டுகின்றன. நீண்டகாலப் பார்வையைப் பேணுவதன் மூலம், முதலீட்டாளர்கள் தங்கள் இறுதி நிதி இலக்குகளைப் பாதிக்காமல் இத்தகைய தற்காலிகச் சுழற்சிகளைக் கடந்து செல்ல முடியும்.

சந்தையைத் துல்லியமாகக் கணித்தல் (Market Timing) vs முதலீட்டில் தொடர்தல்

முதலீட்டில் செய்யப்படும் மிகவும் பொதுவான தவறுகளில் ஒன்று, சந்தையைத் துல்லியமாகக் கணிப்பதாகும் (market timing) — அதாவது விலைகள் எப்போது மிகக் குறைவாக அல்லது மிக அதிகமாக இருக்கும் என்பதை முன்கூட்டியே கணிக்க முயற்சிப்பது. அனுபவம் வாய்ந்த நிபுணர்கள் கூட இதைத் தொடர்ந்து செய்வதில் சிரமப்படுகிறார்கள்.

அடிக்கடி வர்த்தகம் செய்வதால் ஏற்படும் ஆபத்து என்னவென்றால், சந்தையின் மிக வலிமையான மீட்சி நாட்களை முதலீட்டாளர்கள் பெரும்பாலும் தவறவிடுகிறார்கள். கற்பனையான அபாயங்களைத் தவிர்க்க பங்குகளில் நுழைவதும் வெளியேறுவதும், முதலீட்டாளர்களைத் தொடர்ச்சியான நஷ்டங்களுக்கு உள்ளாக்குவதோடு, நீண்டகால கூட்டு வருவாயைத் தரும் வேகமான உயர்வுகளையும் தவறவிடச் செய்கிறது. சந்தையின் உணர்ச்சிகளின் அடிப்படையில் செயல்படும் உத்தியை விட, ஒருவரின் குறிப்பிட்ட இடர் தாங்கும் திறனுக்கு (risk tolerance) ஏற்ப அமைக்கப்பட்ட, பங்குகளில் கவனம் செலுத்தும் ஒரு ஒழுக்கமான முதலீட்டுத் தொகுப்பு எப்போதும் அதிகத் திறன் வாய்ந்தது.

ஸ்வென்சனின் ஞானத்தை நவீன இலக்குகளுக்குப் பயன்படுத்துதல்

நீங்கள் ஓய்வுக்காலத்திற்காகச் சேமித்தாலும், குழந்தையின் உயர்கல்விக்காகச் சேமித்தாலும் அல்லது பொதுவான செல்வ உருவாக்கத்திற்காகச் சேமித்தாலும், ஸ்வென்சனின் கொள்கைகள் மிகவும் பொருத்தமானவை. சொத்து ஒதுக்கீடு (asset allocation) எப்போதும் ஒரு தனிநபரின் வயது மற்றும் நிதித் திறனுக்கு ஏற்ப இருக்க வேண்டும் என்றாலும், எந்தவொரு நீண்டகாலத் திட்டத்திலும் பங்குகள் ஒரு முக்கியத் தூணாக இருக்க வேண்டும். குறிப்பிடத்தக்க செல்வத்தைப் பெறுவதில், பொறுமையும் நீண்டகால நோக்கமும் சொத்துக்களைப் போலவே முக்கியமானவை.

முக்கியக் கருத்துக்கள்

• வளர்ச்சிக்காகப் பங்குகளைத் தேர்ந்தெடுங்கள்: உங்கள் முதலீட்டுக் காலம் நீண்டதாக இருக்கும்போது, ரொக்கம் அல்லது பத்திரங்களை விடப் பங்குகளுக்கு முன்னுரிமை கொடுங்கள்; ஏனெனில் பங்குகள் வணிக வளர்ச்சி மற்றும் கண்டுபிடிப்புகளைப் பிரதிபலிக்கின்றன.
• ஏற்ற இறக்கங்களை மறுவரையறை செய்யுங்கள்: சந்தையின் மாற்றங்களை நிரந்தர நஷ்டங்களாகப் பார்க்காமல், தற்காலிகச் சத்தங்களாகப் பாருங்கள்; சிறந்த வருவாயைப் பெறுவதற்கு ஏற்ற இறக்கங்கள் பெரும்பாலும் ஒரு சமரசமாக அமைகின்றன.
• சந்தையைத் துல்லியமாகக் கணிப்பதைத் தவிர்க்கவும்: சந்தையின் உச்சம் மற்றும் சரிவை முன்கூட்டியே கணிக்க முயற்சிப்பது பெரும்பாலும் வாய்ப்புகளைத் தவறவிடச் செய்யும்; எனவே, சந்தைச் சுழற்சிகளைக் கடந்து முதலீட்டில் தொடர்வது புள்ளிவிவரப்படி அதிகத் திறன் வாய்ந்தது.