ద్రవ్యోల్బణ భయాలు మరియు ఆర్థిక విస్తరణ ప్రణాళికల మధ్య జపాన్ బాండ్ యీల్డ్స్ పెరుగుతున్నాయి

జపాన్ ప్రభుత్వ బాండ్ యీల్డ్స్ వరుసగా మూడవ సెషన్‌గా పెరుగుతూ కొనసాగుతున్నాయి, ఇది దేశ ఆర్థిక గమనం పట్ల పెట్టుబడిదారులలో పెరుగుతున్న ఆందోళనను ప్రతిబింబిస్తోంది. ద్రవ్యోల్బణ ఒత్తిడి కొనసాగుతున్నందున మరియు ప్రభుత్వం భారీ కొత్త వ్యయాలను సూచిస్తున్నందున, మారుతున్న ద్రవ్య విధానాల దృష్ట్యా బాండ్ మార్కెట్ స్పందిస్తోంది.

పెరుగుతున్న యీల్డ్స్ మరియు మార్కెట్ అమ్మకాల ఒత్తిడి

సోమవారం, బెంచ్‌మార్క్ 10-సంవత్సర జపాన్ ప్రభుత్వ బాండ్ (JGB) యీల్డ్ 3 బేసిస్ పాయింట్లు పెరిగి 2.675%కి చేరుకుంది. బాండ్ యీల్డ్స్ ధరలకు విరుద్ధంగా కదులుతాయి కాబట్టి, ఈ పెరుగుదల ప్రభుత్వ అప్పులపై గణనీయమైన అమ్మకాల ఒత్తిడిని సూచిస్తుంది. ఈ ధోరణి వరుసగా మూడవ సెషన్‌గా లాభాలను నమోదు చేస్తోంది, ఇది ప్రస్తుత ఆర్థిక పరిస్థితుల్లో జపాన్ సార్వభౌమ రుణాలను (sovereign debt) కలిగి ఉండటం పట్ల పెట్టుబడిదారులు మరింత జాగ్రత్తగా ఉన్నారని సంకేతమిస్తోంది.

భారీ 370 ట్రిలియన్ యెన్ వృద్ధి వ్యూహం

ప్రస్తుత మార్కెట్ అస్థిరతకు ప్రధాన కారణం ప్రధాన మంత్రి సనాయే తకైచి (Sanae Takaichi) ప్రభుత్వం ప్రకటించిన వృద్ధి వ్యూహం. నిక్కీ (Nikkei) నివేదికల ప్రకారం, 2040 నాటికి ప్రభుత్వ మరియు ప్రైవేట్ పెట్టుబడుల ద్వారా సుమారు 370 ట్రిలియన్ యెన్ ($2.29 ట్రిలియన్) సమీకరించాలని ప్రభుత్వం యోచిస్తోంది.

దీర్ఘకాలిక ఆర్థిక వృద్ధిని ప్రేరేపించడం దీని లక్ష్యమైనప్పటికీ, ఈ ప్రతిపాదిత పెట్టుబడి పరిమాణం మార్కెట్ భాగస్వాములలో ఆందోళన కలిగిస్తోంది. ఇటువంటి గణనీయమైన ఆర్థిక విస్తరణ (fiscal expansion) ద్రవ్యోల్బణాన్ని మరింత పెంచవచ్చని, ఇది జపాన్ యొక్క ఇప్పటికే ఉన్న భారీ ప్రభుత్వ రుణ భారాన్ని మరింత దిగజార్చవచ్చని మరియు సెంట్రల్ బ్యాంక్ మరింత కఠినంగా స్పందించేలా చేయవచ్చని విశ్లేషకులు సూచిస్తున్నారు.

బ్యాంక్ ఆఫ్ జపాన్ పాలసీ నార్మలైజేషన్ అంచనాలు

బ్యాంక్ ఆఫ్ జపాన్ (BoJ) ద్రవ్య విధాన నార్మలైజేషన్ (monetary policy normalisation) దిశగా సాగుతున్న ప్రయాణం కూడా మార్కెట్ దృక్పథంపై గణనీయమైన ప్రభావాన్ని చూపుతోంది. ఇటీవల వడ్డీ రేటు 1%కి పెంచిన తర్వాత, సెంట్రల్ బ్యాంక్ క్రమంగా వడ్డీ రేట్లను పెంచే ప్రక్రియను కొనసాగిస్తుందని పెట్టుబడిదారులు మరింత నమ్మకంగా ఉన్నారు.

ద్రవ్యోల్బణాన్ని అధికంగా ఉంచే అవకాశం ఉన్న పలు రిస్క్ కారకాలను విధాన నిర్ణేతలు ప్రస్తుతం పర్యవేక్షిస్తున్నారు, వాటిలో:

• యెన్ (Yen) విలువలో నిరంతర బలహీనత.
• అధిక ఇంధన ధరలు.
• నిర్మాణాత్మక ద్రవ్యోల్బణ ఒత్తిళ్లు.

మే నెలలో జపాన్ వార్షిక కోర్ ఇన్ఫ్లేషన్ (core inflation) వరుసగా నాలుగో నెల కూడా BoJ యొక్క 2% లక్ష్యం కంటే తక్కువగా ఉన్నట్లు ఇటీవలి ఆర్థిక గణాంకాలు చూపినప్పటికీ, మార్కెట్ ధోరణిలో మార్పు లేదు. సెంట్రల్ బ్యాంక్ వడ్డీ రేట్లను పెంచే విస్తృత చర్యలను అడ్డుకోవడానికి ఈ గణాంకాలు సరిపోవని చాలా మంది భావిస్తున్నారు.

ఆర్థిక మరియు ద్రవ్య విధానాల కలయిక

జపాన్ బాండ్ మార్కెట్‌లో ప్రస్తుత ఉద్రిక్తత విస్తరణాత్మక ఆర్థిక విధానం (expansionary fiscal policy) మరియు కఠినమైన ద్రవ్య విధానం (tightening monetary policy) మధ్య జరుగుతున్న సంక్లిష్ట పోరాటం వల్ల ఏర్పడింది. వృద్ధిని పెంచడానికి ప్రభుత్వం భారీగా ఖర్చు చేయాలని చూస్తుంటే, బ్యాంక్ ఆఫ్ జపాన్ దాని వల్ల కలిగే ద్రవ్యోల్బణ రిస్క్‌లను నిర్వహించడానికి ప్రయత్నిస్తోంది. రాబోయే ఆర్థిక గణాంకాలను పెట్టుబడిదారులు పర్యవేక్షిస్తున్న తరుణంలో, ఈ భారీ ఆర్థిక ఇంజెక్షన్ ఆర్థిక వ్యవస్థను స్థిరీకరించడానికి మరింత అధిక వడ్డీ రేట్లను అవసరమయ్యేలా చేస్తుందా లేదా అనేదే ప్రధాన ఆందోళనగా ఉంది, ఇది జపాన్ రుణ నిర్వహణను మరింత క్లిష్టతరం చేస్తుంది.

ముఖ్య అంశాలు

• యీల్డ్ పెరుగుదల: ఆర్థిక మరియు ద్రవ్యోల్బణ ఆందోళనల కారణంగా పెరిగిన అమ్మకాల ఒత్తిడిని ప్రతిబింబిస్తూ, బెంచ్‌మార్క్ 10-సంవత్సర JGB యీల్డ్ 2.675%కి పెరిగింది.
• ఆర్థిక విస్తరణ: 2040 నాటికి 370 ట్రిలియన్ యెన్ ($2.29 ట్రిలియన్) సమీకరించాలనే తకైచి ప్రభుత్వం యొక్క ప్రణాళిక, ప్రభుత్వ అప్పులు పెరగడం మరియు అధిక ద్రవ్యోల్బణం పట్ల భయాలను పెంచుతోంది.
• ద్రవ్య విధాన కఠినత: కోర్ ఇన్ఫ్లేషన్ ఇటీవల 2% లక్ష్యం కంటే తగ్గినప్పటికీ, బ్యాంక్ ఆఫ్ జపాన్ తన పాలసీ నార్మలైజేషన్‌ను కొనసాగిస్తుందని మార్కెట్లు ఆశిస్తున్నాయి.