లిస్టింగ్ అయినప్పటి నుండి Vedanta Aluminium షేర్లు 14% పడిపోయాయి: ఈ పతనానికి కారణం ఏమిటి?
విశ్లేషకులు Vedanta గ్రూపు యొక్క "క్రాన్ జ్యువల్" (అత్యంత విలువైన ఆస్తి) గా అభివర్ణించినప్పటికీ, Vedanta Aluminium Metal స్టాక్ ఎక్స్ఛేంజీలలో ఘోరమైన ప్రారంభాన్ని ఎదుర్కొంది. కేవలం మూడు ట్రేడింగ్ సెషన్లలోనే, కంపెనీ మార్కెట్ విలువ గణనీయంగా తగ్గింది, ఇది పెట్టుబడిదారులలో ఒక్కసారిగా మార్పు చెందిన భావజాలాన్ని ప్రశ్నార్థకం చేస్తోంది.
మార్కెట్ క్యాపిటలైజేషన్ వేగంగా క్షీణించడం
లిస్టింగ్ తర్వాత Vedanta Aluminium పనితీరు అత్యంత ప్రతికూలంగా ఉంది. గత సోమవారం NSEలో ఒక్కో షేరు రూ. 522 వద్ద ప్రారంభమైన తర్వాత, ఈ స్టాక్ వరుసగా మూడు సెషన్ల పాటు 5% లోయర్ సర్క్యూట్ను తాకింది. ఈ తగ్గుదల ధోరణి కారణంగా షేరు ధర 14% పడిపోయి, బుధవారం నాటికి రూ. 447.56కి చేరుకుంది.
కంపెనీ వాల్యుయేషన్పై దీని ప్రభావం గణనీయంగా ఉంది. ప్రారంభ సమయంలో, Vedanta Aluminium రూ. 2 లక్షల కోట్లకు పైగా మార్కెట్ క్యాపిటలైజేషన్ను కలిగి ఉంది—ఇది దాని మాతృ సంస్థ అయిన Vedanta Limited కంటే కూడా ఎక్కువ. అయితే, ఈ భారీ వాల్యుయేషన్ ఇప్పుడు సుమారు రూ. 1.75 లక్షల కోట్లకు తగ్గిపోయింది, దీనివల్ల కేవలం మూడు రోజుల్లోనే రూ. 29,000 కోట్లకు పైగా మార్కెట్ విలువ తుడిచిపెట్టుకుపోయింది.
భౌగోళిక రాజకీయ ప్రేరకం: శాంతి ఒప్పందాలు మరియు లోహాల ధరలు
Vedanta Aluminium యొక్క వ్యాపార పునాదులు బలంగా ఉన్నప్పటికీ, బాహ్య స్థూల ఆర్థిక అంశాలు ప్రస్తుత అమ్మకాలకు కారణమవుతున్నాయి. మధ్యప్రాచ్యంలో భౌగోళిక రాజకీయ పరిణామాల నేపథ్యంలో ప్రపంచ అల్యూమినియం ధరలు అకస్మాత్తుగా తగ్గడమే దీనికి ప్రధాన కారణంగా కనిపిస్తోంది.
గతంలో, ఇరాన్ మరియు అమెరికా మధ్య ఉద్రిక్తతలు సరఫరా అంతరాయాలకు సంబంధించిన భయాలను పెంచాయి, ముఖ్యంగా ప్రపంచ లోహ రవాణాకు కీలకమైన హార్ముజ్ జలసంధి (Strait of Hormuz) విషయంలో. అయితే, తుది శాంతి ఒప్పందానికి సంబంధించి అమెరికా అధ్యక్షుడు డొనాల్డ్ ట్రంప్ చేసిన ప్రకటన తర్వాత, ప్రపంచ మార్కెట్లు పుంజుకున్నాయి. ప్రపంచ సరఫరాలో దాదాపు 9% వాటా కలిగిన మధ్యప్రాచ్య ఉత్పత్తిదారుల నుండి స్థిరమైన సరఫరా లభిస్తుందనే ఆశవల్ల అల్యూమినియం ధరలు తగ్గాయి, ఇది Vedanta వంటి భారతీయ ఉత్పత్తిదారులపై ప్రత్యక్ష ప్రభావాన్ని చూపింది.
"క్రాన్ జ్యువల్" పునాదులను అంచనా వేయడం
తక్షణ ధరల హెచ్చుతగ్గులు ఉన్నప్పటికీ, పలు ఆర్థిక సంస్థల ప్రకారం ఈ సంస్థ యొక్క దీర్ఘకాలిక దృక్పథం బలంగానే ఉంది. భారీ ఉత్పత్తి సామర్థ్యం మరియు గ్రూప్ మార్జిన్లకు అధిక సహకారం కారణంగా, ICICI Securities మరియు ICICI Direct గతంలో అల్యూమినియం వ్యాపారాన్ని గ్రూపులో అత్యంత ఆకర్షణీయమైన విభాగంగా పేర్కొన్నాయి.
Vedanta Aluminium is a global heavyweight, producing 2.42 million tonnes of aluminium in FY25—more than half of India's total production. Its asset base is formidable, including:
- A 5 MTPA alumina refinery in Kalahandi, Odisha.
- The world’s largest aluminium plant in Jharsuguda, Odisha (1.85 MTPA capacity).
- Bharat Aluminium Company Limited (BALCO) in Chhattisgarh.
Furthermore, credit rating agency ICRA recently upgraded the company’s rating to a "stable" outlook, providing greater clarity on the allocation of assets and liabilities following the mega-demerger.
Divergent Performance in Vedanta’s Demerged Entities
The market's reaction to the demerger has been uneven across Vedanta's new standalone entities. While Aluminium and Oil & Gas have struggled, other sectors are seeing different trends:
- Vedanta Iron and Steel: A bright spot, rallying over 16% since listing and hitting the upper circuit for three straight sessions.
- Vedanta Power: Showing relative stability, down only about 2% from its listing price.
- Vedanta Oil and Gas: Facing similar headwinds to the aluminium business, also tumbling 14% since its debut.
Key Takeaways
- Massive Value Loss: Vedanta Aluminium has lost over Rs 29,000 crore in market cap, falling 14% since its debut at Rs 522.
- Geopolitical Impact: The decline is primarily driven by falling global aluminium prices following a peace deal between the US and Iran.
- Strong Fundamentals: Despite the price drop, the company remains India's largest aluminium producer with a stable credit outlook from ICRA.