Акции Vedanta Aluminium упали на 14% с момента листинга: что стоит за этим падением?

Несмотря на то, что аналитики называли Vedanta Aluminium Metal «жемчужиной в короне» группы Vedanta, дебют компании на фондовых биржах оказался непростым. Всего за три торговые сессии компания столкнулась со значительным снижением рыночной стоимости, что заставило инвесторов задаться вопросом о причинах столь резкой смены настроений.

Стремительное сокращение рыночной капитализации

Показатели Vedanta Aluminium после листинга оказались резко отрицательными. После дебюта на бирже NSE в прошлый понедельник по цене 522 рупии за акцию, котировки три сессии подряд достигали нижнего предела снижения (lower circuit) в 5%. Эта нисходящая траектория привела к падению цены акций на 14%, в результате чего к среде она снизилась до 447,56 рупии.

Влияние на оценку компании весьма существенно. На момент дебюта рыночная капитализация Vedanta Aluminium превышала 2 лакха крор рупий, что даже больше, чем у материнской компании Vedanta Limited. Однако эта внушительная оценка сократилась примерно до 1,75 лакха крор рупий, что привело к потере более 29 000 крор рупий рыночной стоимости всего за три дня.

Геополитический катализатор: мирные соглашения и цены на металлы

Хотя фундаментальные показатели бизнеса Vedanta Aluminium остаются устойчивыми, текущую распродажу провоцируют внешние макроэкономические факторы. Основной причиной, по всей видимости, стало внезапное снижение мировых цен на алюминий на фоне геополитических событий на Ближнем Востоке.

Ранее напряженность между Ираном и США подогревала опасения по поводу перебоев в поставках, особенно в отношении Ормузского пролива — важнейшей водной артерии для мировых перевозок металлов. Однако после заявления президента США Дональда Трампа о заключении окончательного мирного соглашения мировые рынки отреагировали ростом. Перспектива стабилизации поставок от ближневосточных производителей, на долю которых приходится почти 9% мирового предложения, привела к снижению цен на алюминий, что напрямую отразилось на индийских производителях, таких как Vedanta.

Оценка фундаментальных показателей «жемчужины в короне»

Несмотря на текущую волатильность цен, долгосрочные перспективы компании, по мнению ряда финансовых институтов, остаются высокими. ICICI Securities и ICICI Direct ранее называли алюминиевый бизнес наиболее привлекательным активом группы благодаря его огромным производственным мощностям и высокому вкладу в маржинальность всей группы.

Vedanta Aluminium — мировой гигант, производящий 2,42 млн тонн алюминия в 2025 финансовом году, что составляет более половины общего объема производства в Индии. Ее внушительная база активов включает:

Кроме того, кредитное рейтинговое агентство ICRA недавно повысило рейтинг компании до прогноза «стабильный», что обеспечило большую ясность в вопросе распределения активов и обязательств после масштабного разделения бизнеса.

Разнонаправленная динамика выделенных компаний Vedanta

Реакция рынка на разделение бизнеса была неоднозначной для новых самостоятельных компаний Vedanta. В то время как секторы алюминия и нефти и газа испытывают трудности, в других отраслях наблюдаются иные тенденции:

Ключевые выводы