พอร์ตโฟลิโอ MFI หดตัวลง 17% ในปีงบประมาณ 2567 เริ่มเห็นสัญญาณการทรงตัวในไตรมาสที่ 4

ภาคส่วนไมโครไฟแนนซ์ (MFI) ของอินเดียกำลังอยู่ในช่วงการฟื้นตัวที่ซับซ้อน เนื่องจากข้อมูลล่าสุดเผยให้เห็นว่าพอร์ตโฟลิโอรวมหดตัวลงอย่างมีนัยสำคัญถึง 17% เมื่อเทียบกับปีที่ผ่านมาสำหรับปีงบประมาณ 2567 อย่างไรก็ตาม การปรับเปลี่ยนกลยุทธ์ในรูปแบบการปล่อยสินเชื่อในช่วงไตรมาสสุดท้ายบ่งชี้ว่าอุตสาหกรรมนี้อาจกำลังเริ่มตั้งหลักได้หลังจากผ่านพ้นช่วงเวลาที่มีความผันผวนอย่างรุนแรง

การหดตัวของพอร์ตโฟลิโอเทียบกับการเติบโตแบบไตรมาสต่อไตรมาส

ภูมิทัศน์ของไมโครไฟแนนซ์ต้องเผชิญกับความท้าทายในปีงบประมาณ 2567 โดยมีขนาดพอร์ตโฟลิโอโดยรวมลดลง 17% เมื่อเทียบกับปีก่อนหน้า การหดตัวนี้สะท้อนถึงผลกระทบจากความตึงเครียดด้านสินเชื่อและความระมัดระวังด้านกฎระเบียบที่แพร่กระจายไปทั่วทั้งภาคส่วน แม้จะมีการชะลอตัวรายปีเช่นนี้ แต่ไตรมาสเดือนมีนาคม 2567 ก็ได้มอบสัญญาณแห่งความหวังด้วยการแสดงให้เห็นถึงการเติบโตแบบไตรมาสต่อไตรมาส การเปลี่ยนผ่านจากการหดตัวไปสู่การเติบโตนี้บ่งชี้ว่าช่วงเวลาที่เลวร้ายที่สุดของการหดตัวของพอร์ตโฟลิโออาจผ่านพ้นไปแล้วสำหรับผู้ให้กู้ ซึ่งถือเป็นการเปลี่ยนผ่านไปสู่ระยะการขยายตัวที่มีการควบคุมมากขึ้น

การปรับเปลี่ยนกลยุทธ์การปล่อยสินเชื่อและโปรไฟล์ของผู้กู้

ในขณะที่อุตสาหกรรมกำลังเคลื่อนเข้าสู่สภาวะทรงตัว สถาบันไมโครไฟแนนซ์ (MFIs) ได้ปรับเปลี่ยนแนวทางการจัดสรรสินเชื่ออย่างมีนัยสำคัญ แทนที่จะมุ่งเน้นการหาลูกค้าใหม่อย่างรุนแรง การปล่อยสินเชื่อได้เปลี่ยนทิศทางไปสู่กลุ่มผู้กู้เดิมที่มีประวัติความน่าเชื่อถือมากขึ้น กลยุทธ์ "เน้นการรักษาฐานลูกค้าเป็นหลัก" (retention-first) นี้ได้รับการออกแบบมาเพื่อลดความเสี่ยงโดยมุ่งเน้นไปที่ลูกค้าที่มีประวัติการชำระคืนที่ชัดเจน

นอกจากนี้ ยังมีแนวโน้มที่สังเกตเห็นได้ในโปรไฟล์ของสินเชื่อ ข้อมูลบ่งชี้ว่าขนาดเงินกู้เฉลี่ยเพิ่มสูงขึ้น แม้ว่าอัตราส่วนหนี้สินต่อรายได้ (borrower leverage) ของผู้กู้จะเริ่มลดระดับลงในหลายรัฐสำคัญของอินเดีย สิ่งนี้แสดงให้เห็นถึงการเปลี่ยนผ่านไปสู่สินเชื่อที่มีมูลค่าสูงขึ้นและมีความมั่นคงมากขึ้น แทนที่จะเป็นสินเชื่อรายย่อยจำนวนมากซึ่งเคยเป็นตัวขับเคลื่อนการเติบโตที่รวดเร็วแต่มีความเสี่ยงสูง

สัญญาณที่ผสมผสานกันในด้านคุณภาพสินทรัพย์และแนวโน้มความตึงเครียด

สุขภาพของงบดุลของ MFI ยังคงเป็นภาพผสมผสานระหว่างการปรับตัวดีขึ้นและความกังวลที่ยังคงหลงเหลืออยู่ ในด้านหนึ่ง มีแนวโน้มเชิงบวกในอัตราส่วนหนี้ค้างชำระเกิน 30 วัน (30+ days past due หรือ DPD) ซึ่งบ่งชี้ว่าวงจรการปล่อยสินเชื่อเมื่อเร็วๆ นี้สามารถจัดการกับปัญหาการผิดนัดชำระหนี้ระยะสั้นได้อย่างมีประสิทธิภาพมากขึ้น

ในทางกลับกัน ภาคส่วนนี้กำลังต่อสู้กับ "ความตึงเครียดจากภาระเดิม" (legacy stress) ในขณะที่เงินกู้ใหม่ๆ แสดงผลการดำเนินงานที่ดีขึ้น แต่กลับพบความตึงเครียดที่รุนแรงขึ้นในกลุ่มลูกหนี้เดิม บัญชีเก่าเหล่านี้ยังคงประสบปัญหาในการชำระคืน ซึ่งตอกย้ำถึงผลกระทบระยะยาวจากการหยุดชะงักทางเศรษฐกิจที่ผ่านมาต่อกลุ่มผู้กู้รายย่อย สำหรับนักลงทุนและผู้มีส่วนได้ส่วนเสีย สิ่งนี้หมายความว่าแม้แนวโน้มในระยะสั้นจะเริ่มมีเสถียรภาพ แต่การสะสางสินทรัพย์ด้อยคุณภาพ (non-performing assets) ที่มีอยู่เดิมยังคงเป็นลำดับความสำคัญที่สำคัญยิ่งสำหรับอุตสาหกรรมนี้

สรุปประเด็นสำคัญ