Купуйте на спадах: чому світові ринки можуть продемонструвати подальше зростання цього року
Світові ринки відновлюють впевненість, оскільки найбільш суворі економічні «найгірші сценарії» починають зникати з горизонту. За словами Метта Ортона з Raymond James Investment, поєднання зниження цін на нафту та стабільних прибутків, зумовлених розвитком ШІ, створює ідеальні умови для того, щоб інвестори розглядали ринкові корекції як стратегічні можливості для купівлі.
Усунення економічних ризиків «лівого хвоста»
Настрої інвесторів суттєво змінилися, оскільки світова економіка відходить від екстремальних ризиків падіння. Метт Ортон зазначає, що усунення сценаріїв «лівого хвоста» — тих рідкісних, але катастрофічних економічних подій — стало паливом для ринкового імпульсу. Зі зменшенням геополітичної напруженості та відступом цін на сиру нафту від нещодавніх максимумів, макроекономічне середовище стає дедалі сприятливішим для акцій. Основна рекомендація Ортона на решту року — «купувати ринок під час його ослаблення» та утримувати довгострокові позиції.
Зростання ШІ та міф про борги
Хоча критики часто вказують на зростання обсягів боргових зобов'язань серед компаній, пов'язаних із напівпровідниками та ШІ, Ортон стверджує, що така точка зору ігнорує фундаментальні переваги. Він пропонує інвесторам зосередитися на окремих балансах, а не на загальних галузевих тенденціях. Більшість «гіперскейлерів» наразі мають надзвичайно чисті баланси з низьким борговим навантаженням, що забезпечує їм необхідну ліквідність для фінансування свого масштабного розширення.
Цей оптимізм додатково підтверджується нещодавніми результатами в секторі, як-от останні звіти Micron Technology. Здатність Micron відповідати «шепітним цифрам» (whisper numbers) або перевищувати їх, одночасно керуючи зростаючим обсягом замовлень, що очікують виконання, та зміцнюючи маржинальність, свідчить про те, що попит, зумовлений ШІ, та обмеження пропозиції можуть зберігатися протягом кількох років.
Долар США: прихована перешкода для Індії
Критичним фактором, за яким мають стежити індійські інвестори, є міцність долара США. Ортон визначає долар як «прихований фактор», який продовжує чинити тиск на ринки, що розвиваються. Сильний долар часто призводить до ослаблення рупії, що історично змушувало іноземних інституційних інвесторів (FII) вагатися щодо залучення нового капіталу в Індію. Доки не з'явиться тенденція до ослаблення долара, комплекси ринків, що розвиваються, включаючи Індію, можуть стикатися з тривалими перешкодами щодо потоків іноземних інвестицій та цін на сировинні товари.
Управління волатильністю на вузькому ринку
Попри оптимістичний прогноз, Ортон попереджає, що ринковий оптимізм наразі є «дуже вузьким» і сильно зосередженим у декількох акціях виробників напівпровідників. Така концентрація в поєднанні зі зростаючим використанням інвестиційних продуктів із кредитним плечем може спровокувати підвищену волатильність.
Щоб пом'кати ці ризики, Ортон пропонує: хоча акції ШІ з високим коефіцієнтом бета стимулюють зростання, інвесторам варто шукати диверсифікацію для балансування своїх портфелів. Такі ринки, як Індія, Європа та Японія, пропонують чудові переваги диверсифікації проти концентрованих ризиків, притаманних технологічному сектору США.
Ключові висновки
- Купуйте на спадах: Послаблення геополітичної напруженості та зниження цін на нафту усувають найгірші економічні сценарії, підтримуючи оптимістичну стратегію «купівлі під час ослаблення».
- Фундаментальні показники ШІ залишаються міцними: Попри занепокоєння щодо боргів, основні гравці у сфері ШІ зберігають чисті баланси, а нещодавні звіти таких компаній, як Micron, підтверджують стійкий попит.
- Слідкуйте за доларом США: Сильний долар США залишається основною перешкодою для ринків, що розвиваються, таких як Індія, впливаючи на приплив іноземного капіталу та стабільність валюти.