امریکی فیڈرل ریزرو نے شرح سود برقرار رکھی لیکن سال کے آخر میں اضافے کا اشارہ دیا

فیڈرل ریزرو کے چیئرمین کے طور پر اپنے پہلے پالیسی جائزے میں، کیون وارش کی قیادت میں FOMC نے بینچ مارک شرح سود کو 3.5% سے 3.75% کی حد کے اندر برقرار رکھا ہے۔ اگرچہ مارکیٹوں کو وقفے کے فیصلے کی وسیع پیمانے پر توقع تھی، لیکن مرکزی بینک کے اپ ڈیٹ شدہ تخمینوں نے مہنگائی اور مستقبل کے قرض لینے کے اخراجات کے حوالے سے زیادہ سخت (hawkish) موقف کا اشارہ دیا ہے۔

وارش کا آغاز: ایک متوازن پالیسی کی طرف تبدیلی

فیڈرل اوپن مارکیٹ کمیٹی (FOMC) نے فیڈرل فنڈز کی شرح کو غیر تبدیل شدہ رکھنے کا متفقہ فیصلہ دیا، جو ایک سال میں پہلا موقع ہے کہ پالیسی سازوں نے مکمل اتفاق رائے حاصل کیا ہے۔ یہ اجلاس کیون وارش کے لیے ایک اہم امتحان کے طور پر کام کرتا ہے، جنہوں نے صدر ڈونلڈ ٹرمپ کی نامزدگی کے بعد جیروم پاول سے عہدہ سنبھالا ہے۔

اعداد و شمار سے ہٹ کر، مبصرین قیادت کے انداز میں تبدیلی محسوس کر رہے ہیں۔ اپنے پیشرو کے انتہائی بات چیت کرنے والے انداز کے برعکس، وارش سے ایک زیادہ "پراسرار" (enigmatic) انداز اپنانے کی توقع ہے جو سابق چیئرمین ایلن گرین اسپین کی یاد دلاتا ہے، جو مختصر مدت کے معاشی اتار چڑھاؤ پر کثرت سے عوامی تبصرے کے بجائے وسیع اندرونی مشاورت کو ترجیح دیتے ہیں۔

بڑھتی ہوئی مہنگائی کی پیش گوئی اور 2028 تک کا راستہ

اجلاس کا سب سے اہم نتیجہ مہنگائی کی توقعات میں اضافہ تھا۔ فیڈرل ریزرو نے اشارہ دیا ہے کہ قیمتوں کا استحکام اب بھی ایک دور کا مقصد ہے، اور تخمینے بتاتے ہیں کہ مہنگائی 2028 سے پہلے مطلوبہ 2% کے ہدف تک واپس نہیں آ سکے گی۔

خاص طور پر، Summary of Economic Projections نے Personal Consumption Expenditures (PCE) price index کی پیش گوئی میں تیزی سے اضافے کا انکشاف کیا ہے۔ فیڈرل ریزرو اب توقع کرتا ہے کہ 2026 کے آخر تک PCE 3.6% تک پہنچ جائے گا، جو کہ مارچ میں جاری کردہ 2.7% کے تخمینے سے ایک بڑا اضافہ ہے۔ یہ تبدیلی اس وقت سامنے آئی ہے جب حالیہ اعداد و شمار نے دکھایا کہ توانائی اور ایندھن کی قیمتوں میں اتار چڑھاؤ کی وجہ سے مہنگائی تین سال کی بلند ترین سطح 4.2% تک پہنچ گئی ہے۔

سخت (Hawkish) اشارے: شرح سود میں اضافے کا امکان

موجودہ وقفے کے باوجود، قرض لینے کے اخراجات کا رجحان واضح طور پر اوپر کی طرف ہے۔ معاشی تخمینوں میں حصہ لینے والے 19 حکام میں سے، 18 نے سال کے اختتام سے پہلے کم از کم ایک بار شرح سود میں اضافے کی پیش گوئی کی ہے۔

کمیٹی نے نوٹ کیا کہ اگرچہ معاشی سرگرمی مستحکم ہے—جسے مضبوط پیداواری صلاحیت اور سرمایہ کاری کی حمایت حاصل ہے—تاہم مشرق وسطیٰ کے تنازعات سے پیدا ہونے والی بڑھتی ہوئی غیر یقینی صورتحال خطرات پیدا کر رہی ہے۔ شرح سود کے مستقبل کے راستے کے حوالے سے "فارورڈ گائیڈنس" (forward guidance) کو ختم کرنے کا فیصلہ مزید اس بات کی نشاندہی کرتا ہے کہ فیڈ (Fed) قابلِ پیش گوئی پالیسی تبدیلیوں سے ہٹ کر ایک زیادہ ردِعمل دینے والے اور ڈیٹا پر منحصر موقف کی طرف بڑھ رہا ہے۔

عالمی معیشت کے لیے اثرات

فیڈ کا موقف عالمی منڈیوں اور مقامی قرض لینے والوں کے لیے ایک پیچیدہ ماحول پیدا کرتا ہے۔ اگرچہ خام تیل کی قیمتوں میں حالیہ کمی، جو تقریباً 80 ڈالر فی بیرل تک پہنچ گئی ہے، نے کچھ ریلیف فراہم کیا ہے، لیکن بنیادی افراط زر کے دباؤ اب بھی برقرار ہیں۔ کاروباروں اور صارفین کے لیے اس کا مطلب یہ ہے کہ رہن (mortgages)، گاڑیوں کے قرضوں، یا کارپوریٹ فنانسنگ کے اخراجات میں فوری کمی کی تمام امیدیں عملی طور پر ختم ہو چکی ہیں۔ مرکزی بینک کی ترجیح واضح ہے: بڑھتے ہوئے افراط زر کا مقابلہ کرنا، چاہے اس کے لیے طویل عرصے تک قرض لینے کے اخراجات کو بلند رکھنا ہی کیوں نہ پڑے۔

اہم نکات